国有银行员工持股存在的问题
建行是薪酬改革态度最为积极的国有银行，建行的股权激励计划已经初步制定出来了，计划将分为股票增值权计划和雇员股份政策两部分，前者针对建行的高层管理人员，而后者则针对建行的全体员工。建行董事长郭树清在出席两会时表示将在年内推出第一批员工持股名单，首批员工持股比例不超过0.4%，总体持股不超过3%。并且建行将成立员工持股基金，委托香港中介机构从二级市场现金购买建行股票。但建行员工持股方案在实施上也存在不少障碍。
首先，内地员工如何用人民币买卖及持有以港元计价的建行H股。这涉及到中国国际收支中资本项目下的可兑换问题。郭树清希望通过在香港注册设立一个职工投资基金会来解决职工投资建行H股的换汇问题。这种方式是否能够成功，也有待研究。由于建行是国有控股银行，所以持股计划的实施还需要得到国家的首肯，最后说了算的是政府，而不是银行自己。
其次，建行员工持股计划本身也令人置疑。建行首席财务官庞秀生说：“由于大手买入通常会有一个低于市价的折扣，实际上员工购股会享有双重折扣，一是大手买入折扣，二是建行员工持股基金给予的补贴。由于这是激励政策，故每名员工可认购的股数，将与其职务级别、绩效及工龄挂钩，不同的级别也会有不同的禁售期限制。”对于大手买入折扣问题，“大手买入通常会有一个低于市价的折扣”，这在香港市场上确实行得通，但哪一个持大股的愿意折价卖呢？除非建行效益下降，持大股的人对建行失去信心，才会低价出售。最关键的是：建行员工持股基金给予的补贴。补贴的资金来源在哪？建行可能会说“我行自己出”。但就上市公司来说，内部资金就只有公积金、公益金、利润，但这属于全体股东。目前，国有股占主导地位，实际上用国家资金谋单位的私利。同样道理，也是用H股股东的权益，谋建行员工的私利。不仅如此，与“绩效、工龄、职务级别相挂钩”，实际是与官位挂钩，官越大，享受的补贴越多。
第三，建行员工持股计划中的股价定价并不是一个很好把握的问题。是否能由市场决定，是否合规、合法，公平、透明，是否存在商业贿赂和其他违法、违规等问题有待考证和解决。
虽然央行行长周小川在“2006中国经济高峰会”上讲话时指出：“股份制改革是金融改革的主流方向，员工持股制是其中重要的一项改革。”这被看作是他首次在公开场合对国有银行员工持股方式进行鼓励。目前，国内银行纷纷推出针对业绩挂钩的分红或者奖励计划，少部分城市商业银行中也存在员工持股情况。但从建行员工持股计划存在的问题来看，作为规模庞大的国有商业银行，国家对员工持股计划的实施还应该谨慎对待。深入分析建行员工持股计划，我们发现国有银行员工持股确实存在很多亟待解决的问题。
1、国有资产流失问题。政府为国有银行的改制并成功上市承担了巨额坏账，并注入了数以万亿计的资金，这些资金应是全体纳税人的出资，而国有银行的员工持有股权等于是坐享公众投资产生的效益，必然涉及国有资产流失的问题。
2、利益分配问题，即公平问题。从行业来讲，国有银行的薪资已经超出了一般行业的薪资水平，再给其额外收入会加剧行业间的不平等，引起其他行业的不满情绪，从而会激化社会矛盾。国有银行职工持股，那么，已改制的大量国有企业怎么办？而从银行内部来讲，如果在职职工持股，那么，为企业奋斗了几十年的退休职工以及大量下岗职工怎么办？他们也为银行的发展壮大做出了贡献，这是否会对他们造成不平等？
3、一般职工和中层以上持股比例如何划分？一般来说，员工持股资格由董事会决定，员工持股额度结合员工个人的职务、岗位、职称、学历、工龄、工作业绩和贡献等因素予以分配，因此在公司中的级别不同将会分配不同的持股量，很可能会加强公司权贵阶层的力量，持股制度也将成为衡量员工阶层的标准，成为公司员工进身权贵的阶梯。而职工股的操作或安排基本上由内部人掌控，处于内部人控制的状况，同时又缺少必要的法律服务和法定程序，从而容易出现大量舞弊、贿赂等现象。
4、持股来源和资金来源问题。对于来源问题有人也提出了不少方案，如：每月从员工工资中扣除一部分（如5%~10%）作为持股投资、贷款购买股票、将员工股以福利的形式分配、设立岗位股等等。但不论哪种方法，享有股权激励往往意味着减少固定的工资或福利，因此在设计方案时也存在难度，要充分考虑各层次员工的风险承受能力。
5、变现问题。现在一些已经实施员工持股制度的企业和城市商业银行一般规定，员工持有股票在三年之内不得流通，即只有在三年之后才能买卖变现。在一定期限内不能兑现，也不保证向员工提供某种固定的收益或福利计划，而是将员工的收益同其对公司的股票投资、与企业的发展相联系，这给中下层职工带来不安全感，会降低他们的持股愿望。再就是如果员工中途辞职离开公司，它所拥有的股权该如何处置也是个难题。
6、员工个人权益的实施问题。如果员工作为自然人持股，其份额既小又分散，分散的小股东在维护自己合法权益、行使股东权利方面有很大困难。因此，不能很好地调动他们的积极性，起不到使他们参与管理、将自身利益与银行利益相一致的目的。即过小的持股比例难以起到明显的激励效果。
总之，建行的员工持股计划所面临的实际问题让我们意识到，虽然员工持股的长期激励机制对国有银行的股份制改革和提高竞争力起着至关重要的作用，但存在的问题也不容忽视。因此，应该把国有银行员工持股纳入整个国有企业职工持股统筹考虑，组织研究和论证，解决好各方面的矛盾，兼顾和平衡好各方面的利益关系。在员工持股计划进入广泛实施程序之前，中央银行应该先出台一个指导意见，然后在一家银行内部进行试点，及时发现问题和解决问题。■