第3章 管理用财务报表分析
一、单项选择题
1.下列说法不正确的是（ ）。
A.一年内到期的长期负债属于金融负债
B.应付利息属于金融负债
C.从普通股股东的角度看，优先股属于金融负债
D.短期权益性投资属于经营资产
2.A公司2008年平均净经营资产为1000万元，平均股东权益为600万元，所得税税率为25%，2008年税前经营利润为800万元，税前利息费用为100万元，则经营差异率为
( )。
A.40.5% B.41.25%
C.42.5% D.43.25%
3.下列属于金融活动损益的是( )。
A.投资收益 B.资产减值损失
C.银行存款利息收入 D.公允价值变动损益
4.从增加股东收益的角度看，( )是企业可以承担的净利息率的上限。
A.权益净利率 B.经营差异率
C.杠杆贡献率 D.净经营资产利润率
5.在传统的杜邦体系分析中，综合性最强的比率是（ ）。
A.净资产收益率
B.总资产净利率
C.总资产周转率
D.营业净利率
二、多项选择题
1.下列等式中正确的有（）。
A.净经营资产＝净负债＋股东权益
B.净经营资产＝经营资产－经营负债
C.净负债＝金融负债－金融资产
D.净负债＝长期资本－长期资产
2.在传统杜邦财务分析体系下，下列说法正确的有（）。
A.权益净利率是传统财务分析体系的核心指标
B.权益净利率＝销售净利率×总资产周转次数×权益乘数
C.计算资产净利率的总资产和净利润是不匹配的
D.传统分析体系没有区分经营活动损益和金融活动损益
3.假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有( )。
A.提高净经营资产利润率 B.降低负债的税后利息率
C.减少净负债的金额 D.减少经营资产周转次数
4下列属于传统财务分析体系局限性的有
( )。
A.资产利润率的“资产”与“利润”不匹配
B.没有区分经营活动损益和金融活动损益
C.没有区分经营负债和金融负债
D.没有区分经营资产和金融资产
5.下列属于实体观念流量的使用途径的有
( )。
A.向债权人支付利息 B.向股东支付股利
C.从股东处回购股票 D.购买交易性金融资产
6.下列说法中，正确的是( )。
A.如果企业持有净金融资产，表明企业是债务市场的净投资人
B.如果企业持有净金融资产，表明有一部分权益资金被公司用于购买债务工具
C.企业持有净金融负债，表明企业是债务市场的净筹资人
D.企业持有净金融负债，表明企业利用债务资金购置了经营资产
7.下列各项中与净资产收益率密切相关的有（ ）
A.销售净利率
B.总资产周转率
C.总资产增长率
D.权益乘数
8.下列各项中，可能直接影响企业杠杆贡献率的指标的措施有（ ）。
A.提高净经营资产净利率
B.提高净财务杠杆的比率
C.降低税后的利息率
D.提高流动比率
答案部分
一、单项选择题
1. 【正确答案】：D
【答案解析】：短期权益性投资是暂时利用多余现金的一种手段，所以是金融资产。（参见教材68－69页）
2.【答案】B
【解析】税后经营利润=800×(1-25%)=600(万元)，净经营资产利润率=600/1000=60%，平均净负债=1000-600=400(万元)，税后利息率=100×(1-25%)/400=18.75%，经营差异率=60%-18.75%=41.25%。
3.【答案】C
【解析】金融活动的损益是税后的利息费用，即利息收支的净额，利息支出包括借款和其他有息负债的利息，利息收入包括银行存款利息收入和债权投资利息收入。投资收益、资产减值损失和公允价值变动损益属于经营活动损益。
4.【答案】D
【解析】权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆，从上面的公式可以看出，从增加股东收益的角度看，净经营资产利润率是企业可以承担的净利息率的上限，否则会降低股东收益。
5.A
二、多项选择题
1. 【正确答案】：AB
【答案解析】：净经营资产＝经营资产－经营负债＝（总资产－金融资产）－（总负债－金融负债）＝（金融负债－金融资产）＋（总资产－总负债）＝净负债＋股东权益。
2. 【正确答案】：ABCD
【答案解析】：传统分析体系下，权益净利率＝总资产净利率×权益乘数＝销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，由此可知选项A、B的说法正确。资产净利率＝净利润/总资产×100%，因为总资产是全部资产提供者享有的权利，而净利润是专门属于股东的，所以，
总资产和净利润不匹配，选项C的说法正确。另外，传统财务分析体系没有区分经营活动和金融活动，因此，没有区分经营活动损益和金融活动损益。所以，选项D的说法正确。
3. 【答案】AB
【解析】杠杆贡献率=(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净负债/股东权益
4．ABCD
5.【答案】ABCD
【解析】实体观念流量5种使用途径：
(1)向债权人支付利息;
(2)向债权人偿还本金;
(3)向股东支付股利
(4)从股东处回购股票;
(5)购买有价证券和其他金融资产。
6. 『正确答案』.CD
7. 根据传统杜邦财务分析，答案为：ABD
8.见教材77页，答案ABC