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财会与审计】
浅谈公益金提取
对项目投资现金流量分析的影响
王忠喜
&&在财务管理体系中，关于项目投资评价有一套传统的分析方法———项目投资现金流量法。该方法通过分析与项目相关的现金流量和风险来确定一个项目投资是否可行。首先，这种方法以收付实现制假设为基础，充分考虑到现金流量对现代企业的重要意义，通过目标项目所引起的现金流入和现金流出的比较来确定此项投资是否可行。另一方面，通过对折现率的确定，既体现了对风险的评价，也体现了企业期望或可以接受的投资报酬率，同时，通过使用折现率对现金流量的贴现过程，也充分考虑了货币时间价值对项目所带来收益的影响因素。在对现金流量分析时，该方法充分考虑了目标项目所引起的各项收入、付现成本以及所得税的影响，可谓“天衣无缝”。但笔者认为，在我国特有的会计制度下，有一个因素使得这个“完美”的系统出现了“瑕疵”，那就是公益金。理由主要有三：
%$公益金的提取使得目标项目所实现的现金流量的一部分并不能成为企业真正的现金。
我们在分析一个项目的营业现金流量的时候通常使用如下的计算式：
营业现金流量’营业收入(付现成本(所得税或
营业现金流量’税后利润)非付现成本
在实际操作时并没有考虑到公益金的影响。从理论上讲，企业实现的净利润属企业所有者所有，是所有者权益的一部分，可供企业使用。但根据企业会计制度的规定，对于税后利润，有两项公积金是必须计提的：一项是法定盈余公积，会计制度规定，公司制企业按照税后利润的%"*提取法定盈余公积（非公司制企业也可以按照超过%"*的比例计提），法定盈余公积累计额已达到注册资本的+"*时，可以不再提取；另一项是法定公益金，会计制度规定，法定公益金按照税后利润的+*,%"*提取。从形式上看来，这两项资金都只是计提而并没有真正形成资金流出企业，从而不对以收付
万方数据 万方数据
实现制为基础的项目投资决策产生影响。下面更进
一步地看一看这两种公积金本质的差异。
根据我国会计制度的规定，企业提取的盈余公积可以用于弥补亏损和转增资本。而法定公益金则是由于我国社会主义生产资料公有制形式的特殊性而必须在当年实现的净利润中提取的一部分作为专门用于职工集体福利方面开支的资金来源。
通过上面的比较，我们可以看出，法定公积金在提取后仍留存于企业之中，而且可以切实为企业生产发展所用，而这部分资金虽然未实际流出企业，但用途已经确定，并不能再由企业自由支配用于生产流通。具体到一个项目的投资分析来讲，以项目投资产生的利润为基础所提取的公益金在对该项目进行分析时，是否还应该作为项目资金净流量的一部分而产生影响则是一个值得考虑的问题。
!$公益金提取的比例并不小，不应当被忽略。公益金是按照净利润的+*,%"*提取的，如果按照以上阐述承认公益金对投资分析的影响的话，那么，根据计算式
营业现金流量’税后利润)非付现成本
每年税后利润的+*,%"*被扣除，对其各年现金流量以及整个项目的折现现金净流量的影响是绝对不容忽略的。
#$考虑公益金影响的假设条件成立。
也许有人会提出这样的质疑，那就是，公益金的提取是以整个企业所实现的利润为基数的，一个项目有利润并不一定意味着整个企业有利润，从而，是否提取公益金是不确定的。笔者以为，公益金的提取可以视为与所得税的计提有着同样的假设前提，当我们有着充分的理由考虑所得税对项目的影响时，我们也有同样充分的理由考虑公益金对一个项目投资的影响。
（作者单位：中煤建设集团工程公司）
（责任编辑：王&平）
煤炭经济研究・!""#$%%
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浅谈公益金提取对项目投资现金流量分析的影响
作者：作者单位：刊名：英文刊名：年，卷(期)：
王忠喜
中煤建设集团工程公司煤炭经济研究
COAL ECONOMIC RESEARCH2003(11)
本文链接：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_mtjjyj200311026.aspx