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福建七匹狼集团财务分析报告
企业：七匹狼实业股份有限公司
年级：11级会计5班第七组
姓名：洪巧妹、李傲林、鲍小琴
郭剑伟、赖继彪
时间：2013年6月22日
目 录
一、 福建七匹狼实业股份有限公司简介……………………………………. ……1
1、 品牌……………………………………………………………………………….….1 2、 产品…………………………………………………………………………………..1 3、 网链模式……………………………………..……………………………………1 4、 国内美誉………………………………………………………………………..…1 5、 工程再造…………………………………………………………………..………1 二、 七匹狼各项财务能力分析…………………………………………………………1
1、 比率分析……………………………………………………………….…………1 2、 营运能力分析……………………………………………………….………….1 3、 盈利能力分析…………………………………………………………….…….1 （1） 营业收入分析..................................................................................1 （2） 七匹狼营业能力持续性分析......................................................1 （3） 盈利能力指标分析.........................................................................1 a 、 比率分析…………………………………..……………………………………..1 b 、 趋势分析…………………………………………………………………………..1 c 、 结构分析…………………………………………………………….……………..1 d 、 成长能力分析…………………………………………………………..………..1 三、 七匹狼公司综合分析………………………………………………………………….1
1、 杜邦分析…………………………………………………………………………..1 四、综合分析………………………………………………………………………………………..1
福建七匹狼实业股份有限公司财务分析报告
一、福建七匹狼实业股份有限公司简介
1990年，定位成为中国的POLO ，恪守“用
1、品牌
七匹狼品牌创立于
时尚传承经典，让品牌激励人生”的企业使命，在立足于对博大精深的中华传统文化积极挖掘的同时，将西方流行时尚元素融于自身设计理念，并致力于推动中国传统文化与现代时尚创意产业的契合。七匹狼不仅为人们提供丰富的产品，更提供一种文化精神与生活方式。
2、产品
七匹狼是男士族群时尚生活的代表品牌，成熟稳重、喜欢户外
活动、挑战极限，征服自然、时尚、休闲、有个性是它的产品内涵。赋予每一位奋斗中的男士激情与活力。经过多年经营发展，七匹狼品牌服装已连续十年在中国市场占有率第一，在休闲男装市场占有率名列全国第一。
3、网链模式
2007
年以来，七匹狼开始跟国际知名的管理公司IBM 、Oracle
等。进行合作，借助国外先进的管理理念，通过技术手段强化公司的供应链和信息化系统建设。并在此基础上建立起自己的IT 团队，针对自身特点开发管理软件，把商品开发、采购、生产、仓储、运输、物流 等各个环节连成一个整体的功能网链模式，实现快速反应。
4、国内美誉
经中华全国商业信息中心及国家统计局贸易外经统计局根据全 国大型零售企业商品销售统计，“2001年度七匹狼牌茄克衫（休闲装）”市场综合占有率在同类产品中位列第一，连续五年获此殊荣，“七匹狼”休闲装已成为领先中国男装消费趋势的佼佼者。 经过多年精心经营，以服装产业为核心的品牌多元化经营战略获得极大成功，" 七匹狼" 品牌已成为现代男仕崇尚生活的代言人。
5、工程再造
为把多品牌发展战略进一步深入，公司把生产、销量、品质控
制、技术开发、产品设计等职能部门重新进行科学系统的组织设计，并在公司内部动作引入企业资源管理系统（ERP ），同时，在生产制造中心成立了生产计划管理（PMC ）部门，协调营销中心与生产仓储、营销中心与各网点的物料配送系统，有效提高企业资源运作效率。经过企业工程再造，七匹狼竞争实力将进一步增强，更加焕发活力。 本案例以七匹狼2007年的财务状况为起点，对其 2007--2010年 度的经营业绩和财务状况作了全面分析
资产负责表
报告日期
2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 货币资金(万元) 14405 57516 59790 70886 结算备付金(万元) -- 0 -- 0 拆出资金(万元)
-- 0 -- 0 交易性金融资产(万元) -- 0 -- 0 衍生金融资产(万元) -- 0 -- -- 应收票据(万元) 14996 5673 1725 27 应收账款(万元)
31774 24547 11145 4451 2006-12-31
8991 0 0 0 0
50 2995
福建七匹狼实业股份有限公司财务分析报告
预付款项(万元) 应收保费(万元) 应收分保账款(万元)
应收分保合同准备金(万元) 应收利息(万元) 应收股利(万元) 其他应收款(万元) 应收出口退税(万元) 应收补贴款(万元) 35308 -- -- -- -- --
1371
-- 14697
0 0 0 0 0 2229 0 0 7758 -- -- -- -- --
3588 -- -- -- -- 11009
0 0 0 0 0 1017
8405 0 0 0 0 0 297 0 0 应收保证金(万元) 内部应收款(万元)
买入返售金融资产(万元) 存货(万元) 待摊费用(万元)
待处理流动资产损益(万元)
一年内到期的非流动资产(万元) 其他流动资产(万元) 流动资产合计(万元) 发放贷款及垫款(万元) 可供出售金融资产(万元) 持有至到期投资(万元) 长期应收款(万元) 长期股权投资(万元) 其他长期投资(万元) 投资性房地产(万元) 固定资产原值(万元) 累计折旧(万元) 固定资产净值(万元)
固定资产减值准备(万元) 固定资产(万元) 在建工程(万元) 工程物资(万元) 固定资产清理(万元) 生产性生物资产(万元) 公益性生物资产(万元) 油气资产(万元) 无形资产(万元) 开发支出(万元) 商誉(万元)
长期待摊费用(万元) 股权分置流通权(万元) 递延所得税资产(万元) 其他非流动资产(万元) 非流动资产合计(万元)
-- -- --
39529 -- --
158
--
137540 8195 --
36285 -- -- --
46798 17281 8195 9086 --
9086 1272
-- -- -- -- --
1962
-- --
1507
--
9139
--
106048 0 0 0 30170
0 0 3667 0 6573 0 18900
0 247 0 33618 15309 6573 8735 0 8735 482 0 0 0 0 0 2179 0 0 1458 0 4288 0 69908
-- -- --
40377 -- --
377
--
124759 5187 0 -- --
232
--
24236 17403 5187 12216
0 12216 20 -- -- -- -- --
1932 -- --
11407 --
1787 --
51829
-- --
0 30359
-- -- 132 0 117880 4009 0 0 0 219 -- 6696 18184 4009 14175
0 14175 264 0 0 0 --
0 1091 0 0 4563 -- 653 0 27662
0 0 0 15639
0 0 0 0 36378 3319 0 0 0 0 0 1499 20326 3319 17007
0 17007 892 0 0 0 0 0 1115 0 0 1197 0 265 0 21975
138500
资产总计(万元) 短期借款(万元)
向中央银行借款(万元)
吸收存款及同业存放(万元) 拆入资金(万元)
交易性金融负债(万元) 衍生金融负债(万元) 应付票据(万元) 应付账款(万元) 243588 -- -- -- -- -- --
13555 21886 208408 5000 0 0 0 0 0 6881 19282 176588 -- -- -- --
--
11918 16242 --
145542
0 0 0 0 0 3835 5646 58352 4600 0 0 0 0 0 0 1285 预收账款(万元)
卖出回购金融资产款(万元) 应付手续费及佣金(万元) 应付职工薪酬(万元) 应交税费(万元) 应付利息(万元) 应付股利(万元) 其他应交款(万元) 应付保证金(万元) 内部应付款(万元) 其他应付款(万元) 预提费用(万元) 预计流动负债(万元) 应付分保账款(万元) 保险合同准备金(万元) 代理买卖证券款(万元) 代理承销证券款(万元) 国际票证结算(万元) 国内票证结算(万元) 递延收益(万元) 应付短期债券(万元)
一年内到期的非流动负债(万元) 其他流动负债(万元) 流动负债合计(万元) 长期借款(万元) 应付债券(万元) 长期应付款(万元) 专项应付款(万元) 预计非流动负债(万元) 长期递延收益(万元) 递延所得税负债(万元) 其他非流动负债(万元) 非流动负债合计(万元) 负债合计(万元)
实收资本(或股本)(万元)
32418 -- --
3632 897
-- -- -- -- --
4733
-- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- --
77120 -- -- -- -- -- -- -- --
0 77120 28290 24497
0 -- 0 --
2443 2944 0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 --
4146 0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 --
65192
0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 -- 0 --
65192 28290
18413 1861 1209 -- -- --
2525 -- -- -- -- -- --
52168 --
52168 28290
26332
0 0 1548 138 0 0 789
0 0 0 0
0 0 38287
0 0 0 0 0 --
0 0 0 38287 18860
11450
0 0 2135 519 0 0 0 0 0 682 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 20671
0 0 0 0 0 0 0 0 20671 11050
福建七匹狼实业股份有限公司财务分析报告
资本公积(万元) 减:库存股(万元) 专项储备(万元) 盈余公积(万元) 一般风险准备(万元)
未确定的投资损失(万元) 未分配利润(万元) 拟分配现金股利(万元) 外币报表折算差额(万元)
55850 -- --
9353
-- --
66379 -- --
55850
0 0 4664 0 0 48410
0 0 55850 -- --
4386 -- --
31126 -- --
-- --
64722
-- 3783 0 16430
0 0 12976
0 3231 0 0 9218 0 0 归属于母公司股东权益合计(万元) 159872 少数股东权益(万元)
6596 所有者权益(或股东权益) 合计(万元)
166468 负债和所有者权益(或股东权益) 总计(万元)
243588 ，利润表
报告日期
2010-122009-12-31 -31 营业总收入(万元) 219776 198722 营业收入(万元) 219776 198722 利息收入(万元) -- -- 已赚保费(万元) -- -- 手续费及佣金收入(万元)
-- -- 房地产销售收入(万元)
--
--
其他业务收入(万元) -- -- 营业总成本(万元) 186276 172993 营业成本(万元) 128358 122513 利息支出(万元) -- -- 手续费及佣金支出(万元)
-- -- 房地产销售成本(万元)
-- -- 研发费用(万元) -- -- 退保金(万元)
-- -- 赔付支出净额(万元) -- -- 提取保险合同准备金净额(万元)
-- -- 保单红利支出(万元) -- -- 分保费用(万元) -- -- 其他业务成本(万元) --
--
营业税金及附加(万元)
2153
1754
137214 6002 143216 208408
2008-12-31 165269 165269 -- -- -- --
--
144696 109163 -- -- -- -- -- -- -- -- -- --
936
119653 4768 124421 176588
2007-12-31 87648 87648 0 0 0 0 0
75279 56607
0 0 0 0 0 0 0 0 0
325
103795 3460 107255 145542
2006-12
-31 48823 48823 0 0 0 0 0 41926 32911
0 0 0 0 0 0 0 0 0 290
36474 1207 37681 58352
销售费用(万元) 管理费用(万元) 财务费用(万元) 资产减值损失(万元) 公允价值变动收益(万元)
投资收益(万元) 对联营企业和合营企业的投资收益(万元) 汇兑收益(万元) 期货损益(万元) 托管收益(万元) 补贴收入(万元) 其他业务利润(万元) 营业利润(万元) 营业外收入(万元) 营业外支出(万元) 非流动资产处置损失(万元)
利润总额(万元) 所得税费用(万元) 未确认投资损失(万元)
净利润(万元)
归属于母公司所有者的净利润(万元) 被合并方在合并前实现净利润(万元) 少数股东损益(万元) 基本每股收益 稀释每股收益
32292 15730 -470 8212 --
1234 103 -- -- -- -- --
34734 761 1570
15 33925 5015 -- 28910 28316 --
594 1 1
30258 14601 -1350 5216 --
79 16 -- -- -- -- --
25808 637 507
255 25938 4220 -- 21718 20390 --
1327 0.72 0.72
24230 10419 -1507 1455 --
13 13 -- -- -- -- --
20585 211 549
14 20247 3820 -- 16428 15300 --
1128 0.54 0.54
12680 5509 -77 236
0 -131 -131 0 0 0 0 0 12237 315 216 34 12336 2216
0 10120 8870 --
1251 0.52 0.51
--
5738 2980 -67 74
0 0 0 0 0 0 0 0 6896 30 277 36 6650 1292
0 5358 5005
353 0.3 0.3
二、七匹狼各项财务能力分析
1、短期偿债能力分析
（1）比率分析
表1-1七匹狼近四年短期偿债能力比率及趋势
福建七匹狼实业股份有限公司财务分析报告
将上述反映七匹狼短期偿债能力的比率及其趋势以图形的形式表现出来, 如图1-1所示（1-2007，2-2008, 3-2009, 4-2010）
图1-1 七匹狼近四年短期偿债能力比率及其趋势分析
从表
1-1和图1-1可以看出，七匹狼近四年的短期偿债能力很强，
并且从2007年起有逐步下降的趋势，原因在于公司销售规模不断扩大，使得公司各项流动性资产增加，并超过流动负债的增长规模，从而使得流动比率、速动比率等短期偿债能力指标趋好。具体来看，其前3年的流动比率均在标准值2以上，而2010年的流动比率有所下降，从2.124497下降到了1.783455。我们知道，流动比率的高低，理论上以2为标准，但具体还要视企业的行业状况和经营状况的具体分析。流动比率偏高，可能是由于流动资产过多，或者流动负债偏少，
这就要结合其流动资产的具体构成来进行分析。从速动比率来看，其四年的值都远高于标准值1，且表现出与流动比率同样地趋势。从现金流量比率看，4年的值都高于0，说明七匹狼的现金偿债能力还是比较强的。上述3个比率指标可能要结合行业水平或者竞争对手的水 平进行分析更有意义，但总体来说，就七匹狼近四年的比率及趋势来看，七匹狼的短期偿债能力还是比较好的，总体朝着标准值发展。
2、营运能力分析
由上表可以看出，该公司应收账款的回收情况不是很好，其应收账款周转率呈一直下降的趋势，表现坏账的可能性大大提升，应采取措施加强应收账款的回收；存货周转率波动较小，表明企业的现金流量稳定，经营效率和存货占用的资金比较稳定；流动资产周转率呈增高趋势，流动资产利用率高，流动资金占用减少，表明该企业生产经营环节改善；固定资产和总资产呈现良好的增长趋势，表明该企业对于资产的利用效率非常之高，资产营运效率非常好。
福建七匹狼实业股份有限公司财务分析报告 固定资产和总资产的连续增长
3、盈利能力分析
（1）营业收入分析
（2）七匹狼营业能力持续性分析
从上面的表格可以分析得出, 外套类, 夹克类, 裤子和 T恤占到七匹狼收入的70%,是主导业务, 其中外套类占20.34%,裤子类占18.79%，T 恤类17.62%，夹克占15.61%。从分布地区来看，华东地区是主要的市场，占到35.08%，其中西南地区近年来上升的很快，潜力很大！国外的市场在2010年有了突破，这与七匹狼进军国际市场有关，值得关注！
（3）盈利能力的指标分析
a 、比率分析
福建七匹狼实业股份有限公司财务分析报告 从反映盈利能力的比率及近四年的趋势来看，主营业务利润率从2007年的0.3541上升到2010年的0.4159，成本费用利润率有下降趋势，从2007年的0.1651下降到2009年的0.1562. 总资产报酬率和总资产利润率均有上上升的趋势，不过上升幅度不大，总资产报酬率从2007年的0.1073上升到2010年的0.1480，总资产利润率从2007年的0.0847上升到2010年的0.1279. 净资产报酬率和收益率也均有上升，这些指标表明七匹狼公司的发展势头很好！
b 、趋势分析
从表分析计算的结果可以看到考察期(2007年、2008年、2009年、2010年) 各损益项目相对于基年(2007年) 的变化趋势和增减幅度： (1)两年内营业收入增幅为535.24%，营业利润增幅为76.74%，说明该企业经营业务业绩较好。
(2)营业成本，尤其是2009年营业成本的增长幅度，低于同期营业收入的增长幅度，使得营业利润幅度有所增长，但增长幅度没有高于营业收入的增长幅度，反映出了企业在产品生产制造过程中未能降低工耗和物耗的工作，使期间费用增长幅度很大。
(3)营业费用、管理费用、财务费用的增幅颇大，这对于营业利润增长的影响是很大的；当然可以承认，一个企业在努力拓宽市场、销售业绩正于上升的时期，相关费用开支也会相应地增长，但其增速、增幅过快过大的问题，不能不引起关注。
c 、结构分析
在利润表垂直分析中。首先要看收入结构情况，如果营业收入中主营业务收入占得比重较大，说明企业的盈利主要来自主营业务，有利于企业的持续发展。而如果企业的营业收入中其他业务收入或营业收入的比重较大，那么说明企业的收入是不稳定的，
不利于企业利润的积
福建七匹狼实业股份有限公司财务分析报告 累和长远发展。利润结构中，如果一个企业的利润主要来自营业利润，说明企业的盈利状况是比较稳定和可持续的；而如果利润是来自如投资净收益、营业外收入等项目，那么企业的利润可能会因为这些收益的消失而发生巨大变化。此外，对利润组成中的其他项目进行粉饰也经常成为企业调节利润的手段。以下是对七匹狼公司利润垂直分析，可从中发现影响利润变动的主要因素。
从表可看出七匹狼公司本年度各项财务成果的构成情况。可见，从利润的构成情况上看，七匹狼公司盈利能力比上年度略有提高。七匹狼公司各项财务成果变化的原因，从营业利润结构增长看主要是虽然营业税金及附加、销售费用、财务费用、资产减值损失有所增加，但是营业成本、有所降低，是导致营业利润构成也略有增加的原因。而且利润总额结构增长的主要原因，主要还在于营业外收入比重大幅增加且营业外支出比重也有所减少。另外，投资净收益比重上升对营业利润、利润总额和净利润结构都带来一定的有利影响。
d 、成长能力分析
由表可以看出，该公司资本保增值率总体呈现下降趋势，
但其值仍远
大于1，在10年有所回升；其营业利润、净利润、资本积累都呈现总体下降趋势，且都在10年有所回升；总资产增长明显下降，但仍然有所增长。这说明七匹狼四年都有所增长，增长速度有所下降仍这表示该公司的成长能力还是比较乐观的，其成长已经进入上升阶段，利润增长点已经明确，增长稳定，但应寻找新的利润增长点，为企业的发展提供新的动力。
四、 七匹狼公司综合分析
由上表可以看出，七匹狼其净资产收益率总体呈上升趋势，主要 原因在于其销售净率、总资产周转率和报酬率总体均呈现上升趋势，这表明该公司负债增加，但短期偿债能力较好；生产经营成本和期间费用控制好，现金流量控制强，有较好的利润收入，但其权益乘数逐年增长，在一定程度上降低了利润的收入，财务杠杆负作用明显；资本营运效率极高，资产的管理比较理想
福建七匹狼实业股份有限公司财务分析报告 以上是中小企业板服装及其他纤维制品制造业的企业，和同行业比较，七匹狼净资产收益率是比较好的，排在同行业第二位，净资产收益率主要受总资产周转率、销售利润率、权益乘数因素的影响。通过比较发现，七匹狼的总资产周转率是最好的，而且远远大于其他企业，说明七匹狼公司的资产管理较好。而销售利润率不是很高，该公司在营业成本和费用控制上有待加强，权益乘数排在同行业倒数第二，该公司没有很好利用财务杠杆。
杜邦分析 ：
从杜邦模型的财务分析可以看出，七匹狼总体财务指标都是比较健康，纵观近几年发展也是比较稳定，各项指标变动幅度不大，总体上呈缓慢上升趋势。尤其是该公司的偿债能力和营运能力表现的不错，偿债能力强，风险小，但同时也看到改公司负债全部是流动负债，外部融资少，企业没有很好的利用财务杠杆的作用扩大经营，使企业获得额外的经营，合理的举债经营对企业来说是必要的，对该企业的建议是提高负债经营能力, 敢于大步向前。
四、综合评分
1.盈利能力
盈利能力就是公司赚取利润的能力。一个企业存在的基本
目的就是盈利, 对于每一个公司来说 ,如果没有利润的支撑, 想要获取继续发展的能力显然是不可能的。根据数据可以看出七匹狼公司2010 年1-6 月实现营业收入11.94 亿元, 同比增长22.64%;利润总额
2.2 亿元, 同比增长28.23%;归属于上市公司股东的净利润1.75 亿元, 同比增长41.29%,销售净利率达到14.65%的高点。公司上半年通过优化销售终端, 销售收入实现稳步增长, 盈利能力持续提升。从七匹狼的收入来源构成分析，以及各个产品占主营业务利润的比重以及最近四年的发展趋势，可以清晰的看出各项产品的收入稳定增长。所以总体来说, 七匹狼的盈利能力较好，处于行业领先水平。从对公司股价影响来看，公司长期赢利能力的提高将促使业绩长期增长，从而有利于公司股价在未来长期走好；而短期盈利能力环比有所提升会增强投资者短期的信心。
2.偿债能力
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力，由七匹狼的短期偿债能力分析中的利率、趋势、结构，以及长期偿债能力的比率、趋势、结构分析中，各
福建七匹狼实业股份有限公司财务分析报告 个图表及趋势图表明了七匹狼长期偿债能力中股东权益占到负债及股东权益总额的70%左右,2007年度更增加到超过70%的水平; 负债中长期负债所占比重为零, 负债的主要来源于流动负债, 且流动负债占负债及股东杈益的比重有逐年上升的趋势，在2010年达到31.66%。因此, 七匹狼总体的负债水平适中, 而长期负债水平更是低于正常水平，总体表明七匹狼的财务状况良好。不过在这其中也包含里一些问题，如我国一般上市公司的资产负债率平均在50%左右, 而七匹狼的资产负债率却保持在30%左右，这说明七匹狼的资本结构还有进一步优化的潜力。
3. 营运能力
企业营运能力主要是指企业营运资本的效率与效益。企业盈余子很的效率主要是指资产的周转率，企业的营运资本的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。营运过程中的运转能力是指企业资产运转越快, 说企业的营运能力是指企业的资产在生产经明企业利用经济资源的效率越高, 企业的营运能力越强。企业的营运能力主要反映在企业对应收账款、存货、流动资产、总资产等项目的管理上, 这些项目周转得越快, 企业的流动性越好, 偿债的风险越小, 获利的可能也越强。从营运能力分析的表格中可以看出，应收账款周转率，存货周转率，营业周期等营运能力指标均处于行业的领先水平，说明七匹狼的营运能力子啊同行业中处于较强的地位。
4. 成长能力
福建七匹狼实业股份有限公司成立于2001年，经过10年的发展
已经成为国内知名品牌，在行业中也处于领先地位。在激烈竞争下，七匹狼不断创新，不断发展。企业的未来发展的潜力往往取决于目前所拥有的成长能力。企业的成长能力就是企业通过生产经营活动进一步扩充资产规模、增加销售收人、提高利润水平等方面的能力。从七匹狼最近10年的成长过程中, 许多正指标均高于行业水平之外, 还有一些指标波动较大, 表现出成长性的波动性迹象, 值得再进一步跟踪调查。总体上的来说, 七匹狼是一个业绩优良、具有巨大的发展潜力的名牌企业, 各方面的财务指标都显示出了其强劲的实力。
2013年6月22