三重滤网理论三重滤网理论我接触二年多了，运用于汇市、期市、股市皆有收获，看拟浅显的道 理很值的深入研究。 三重滤网解决了指标和交易周期存在的相互冲突的矛盾。 首先在长期图表上采用趋势指标做出战略决策。——这是第一重滤网。然后在中间 图表上运用振荡指标来确定入场点和出场点。——这是第二重滤网。三重滤网理论提供 了数种方法来设置多空交易单。——这是第三重滤网，我们可以采用中间图表或短期图 表来安排交易单。 首先选取你最喜欢的交易周期，把这个合乎心意的周期定义为中间周期。然后把这 个周期的长度乘以五倍，得到长周期。在这个长周期上采用趋势指标，制定战略决策， 确定做多，做空或是观望。观望也是合理的做法。如果长期图表看多或看空，则返回到 中期图表，用振荡指标来寻找顺应着长期趋势方向的入场点和出场点。在切换至短期图 表之前，设置好停损和获利目标位，如果可能，精确地调整好入场点和出场点。 第一重滤网 选择你最喜欢的交易周期，并将它定义为中间周期。再把它的长度乘以五倍，得出 长周期。 如果你选择日线作为中间周期，则立刻将注意力移至周线，即你的长期图表上进行 分析。在这个决策过程里，不允许再看日图，因为这会影响你对周图的分析。如果日内 交易者把十分钟图做为中间周期，则须将注意力立即移至小时图。小时图与十分钟图的 五倍，即五十分钟图略有差异，不过无碍大局，毕竟交易只是一门技艺而不是精确的科 学。如果你是长线交易者，你可以选择周线作为中间图表，并把月线作为长周期。在月 线上采用趋势指标进行分析，并制定出战略决策以确定做多，做空或是观望。最早的三 重滤网理论采用周图的 MACD 柱线的坡度作为趋势指标。它非常敏感并发出许多买卖 信号。 而现在我更喜欢采用周线上的指数加权移动平均线作为我长期图表上的主要趋势 指标。当周图上的指数加权均线上升时，则表明是上升趋势，应当做多或观望。当它下 降时，则表明是下降趋势，应当做空或观望。我采用 26 周均线，原因是它代表了半年 来市场大众的交易活动。交易者可以测试均线的参数并寻找到适应特定市场的优化均 线。其他指标亦如此。
我在周图上继续运用 MACD 柱线，当指数加权均线与 MACD 柱线协调一致，彼此 呼应时，则表明确立了动力十足的趋势，鼓励交易者投入较重仓位。而周图上 MACD 柱线与价格发生的背离，则是技术分析中最强烈的信号，甚至超过了指数加权均线的提 示。 第二重滤网 返回到中间图表，并且采用振荡指标来寻找顺应长期趋势方向的交易机会。当周线 趋势看涨时，等待日线振荡指标回落并发出买入信号。在回调时买进，比在浪顶买入要 安全。周线看涨，而日线振荡指标看跌时，也可以把先前的多单平仓，获利出局，不过， 交易者不能在此位置建立空头仓位。 当周线看跌时，等待日线震荡指标上涨并发出做空信号。在反弹时做空，要比创新 低时跟进做空安全。 当日线上的振荡指标发出买入信号时， 可以把空单平掉， 获利出局， 不过不应当在此建立多头头寸。振荡指标的选择，取决于你的交易风格。 保守的交易者会选择一个相对慢速的振荡指标，例如日线上的 MACD 柱线或 KD， 以用于第二重滤网的分析。当周图看涨时，等待 MACD 柱线回落至零轴之下，并再度 弯头向上时，或者等 KD 回落至超卖区发出买入信号时寻找作多机会。 熊市则反之。 当周图的趋势指标表明趋势向下， 则日图的零轴之上 MACD 柱线掉头 向下，或者 KD 上涨至超卖线并且发出作空信号时寻找做空机会。 在主要趋势的早期阶段，慢速振荡指标效果颇佳，此阶段价格运行较为迟缓。而在 趋势的加速期，价格拉回修正的幅度较浅，要想跳上快速运动的趋势，交易者需采用快 速的振荡指标。 积极的交易者可采用强力指数（Force Index）的双日加权指数均线（参数可长一 些，依据对市场的研究，得出最优化的均线参数。）周图趋势向上，日图上的强力指数 回落至零轴之下，则出现买入机会。熊市则反之。周图趋势向下，强力指数的两日加权 指数均线回升至零轴之上，则出现卖出机会。 其他指标也可应用于三重滤网，第一重滤网可采用趋向系统（Directional Syste m）或趋势线。第二重滤网可采用 MTM，RSI，艾达透视指标（Elder-ray Index） 等。在第二重滤网阶段，设立盈利和止损目标，并在衡量风险与潜在的收益之后，作出 是否交易的决定。 设立止损
止损是安全网，它会截断糟糕的交易招致的损失。交易必须设损，以防止一笔或一 连串的不利交易带来的损失毁掉帐户。要想成为赢家，这是必经的步骤，然而许多人却 不设止损，认为那样做会两面挨打。如果不设止损，原来的亏损单最终会获利。设损会 让他们很快遇到麻烦，因为无论如何设损，市场一定会打掉他们的止损单。 首先要在市场不易打掉的位置设损，将停损指令放在市场噪音区间的外围。（参见 安全区域，第 173 页）。 其次，偶尔发生的两面挨打，是为保证长期安全应当付出的代价。即使你的分析能 力卓然出众，也应设损操作。只用一种方式移动止损，那就是顺着交易盈利的方向。当 市场朝你有利的方向运动时， 将先前的停损单调整成持平止损。 在有利趋势前进的时候， 一路调整止损以保护你的账面利润。专业交易者永不让盈利变成止损。 一笔损失不能让你的总资产损失超过 2%（参见第 7 章，资金管理公式），如果三 重滤网发出交易信号，经过权衡，认为这笔交易采用合理的止损，可能损失 2%资产的 风险，那么就放弃这笔交易。 设立盈利目标，设立盈利目标时要灵活，这取决于你的目的和资金情况。如果你的 资金充裕，并且是长线交易者，则在牛市的开始阶段建立一个较大的头寸，在周线趋势 看涨的前提下，在日图出现买入机会时连续建仓。在周图指数加权平均线走平时获利出 局。熊市反之。 另一种做法就是当价格触及通道的轨道时获利平仓，做多，则在价格抵达通道上轨 时获利平仓， 并在价格再度拉回至日均线时做多。 做空， 则在价格回落至通道下轨平仓， 并在价格再度反弹至均线时做空。 短线交易者会采用强力指数（Force Index）的两日指数加权均线作为出场依据。 上升趋势中，在强力指标均线呈负值时做多，在转为正值时平仓。如果在下降趋势里做 空，那么在强力指数的两日均线呈正值时做空，并在转为负值时平仓。 新手做交易的方式就象买彩票一样——买完彩票后， 就呆坐在电视前看他是否中彩。 而专业水准的交易者不仅考虑进场，也会认真地考虑出场问题，其中花费的精力，与进 场相比毫不逊色。 第三重滤网 第三重滤网用于制定精确的入场点，实时传导的数据对机智的交易者有益，不过有 可能伤害那些做日内交易的缺乏经验的新手。若不能获取实时数据，交易者可采用日间 突破和拉回修正的方法入市。
当前两重滤网发出买入信号时（周线看涨，日线回调），在前日高点或比高点高一 个 Tick 值的位置放一张买单。Tick 是市场中采用的最小的波动单位。我们期待主要趋 势再度延续并且在价格发生顺势突破时跟进。这种挂单方法，只适用于当天的交易。如 果价格突破前一日的高点， 你的多单会自动成交进场。 交易者甚至不须观察日间的波动， 将它交给经纪人打理即可。 在前两重滤网提示做空时（周线看跌，日线反弹，），在前一日的低点或者距低点 低一个 TICK 值的地方挂一张空单。我们期待跌势再现，并在发生向下的突破时跟进， 如果价格突破了前日的低点，那么空单成交。 日图波幅可能很大，因此在顶部挂单做多，成本较高。另一种做法就是回调买入。 如果打算在价格回调至指数加权平均线时买进，计算出第二天均线将要到达的位置，在 相应的价位入场。亦可采用安全区域指标（SafteZone indicator）（参见 173 页） 来观察市场跌破前日低点的距离，并在相应价位入市。熊市做空则反之。 向上突破时买进的优点是跟随了运行的趋势。缺点是买进的点位相对较高，并且止 损设得较宽。回调买进的好处是买的点位较低，并且止损设得较窄。坏处是容易遭遇掉 头向下的反转趋势。“突破跟进”比较可靠，只是利润较少。“回调进场”风险较大，不过 利润也较多。 尽量用实时图表入场，当前面的二重滤网提示做多时（周线升势，日线回调），观 察实时数据，并确定做多。开盘后一段时间内(Opening Range)，若价格超过前 15 分钟至 30 分钟的高点，发生突破时则及时跟进，或者采用技术分析，分析日内图表以 确定合适的入场点。做空，则观察开盘后一段时间的行情，发生向下突破时跟进。或者 通过分析日内图表寻找机会，并采用实时数据入场。 在实时图表上寻找买卖点的方法与日图相同，只是前者提示出入场的频率要加快许 多。交易者若采用周图或月图入场，那么也必须用同样的周期出场。若采用实时数据进 场，则应抵制日内图表信号的诱惑。周线和日线框架的交易，往往需要持仓数日，交易 者不应受日内图表价格波动的困扰。三重滤网交易系统
Dr. Alexander Elder，心理学博士，三重滤网交易系统发明人，在交易世界中拥有 很好的声誉。著作：《Coming into my trading room》《Trading for a living》。 这样愉悦的谈话场景，我每年总能经历数次：在不同的场合，我会遇到一些交易者， 他们在阅读了我的书籍或参加了交易训练营之后，就开始了自己的交易生涯。他们认为 三重滤网交易系统是顶尖的系统，由此获得的成功感受常伴左右。我很早就留意到在交 谈中，这些交易者会略有歉意地告诉我，他们采用了我的三重滤网理论，不过并没有完 全遵循我的指导。而是把我教的三重滤网交易系统做了一些改动：修改一个指标，再度 添加一重滤网，替换了某种工具等等。当我听到他们的做法时，就明白这些人是市场的 赢家。首先我会讲，成功主要取决于他们自己的努力。我教授给他们的内容与同一训练 营里的数十位同学是一样的，别无二致。市场赢家有能力提取自己需要的内容，并用它 取得成功。其次，在看待他们改动我的交易系统，并向我道歉的事情时，我认为他们的 做法是赢家具有的胜利态度的体现。要想从一个交易系统中受益，必须测试相关参数， 作出优化调整，直至这个系统符合自己的心智才情。即使这个系统是由别人发明的，也 应如此。要想在市场上获胜，需要执行纪律，而执行纪律的效果，则取决于对系统的信 心。只有你运用自己的数据来测试系统，并且将它调整成适合自己交易的风格时，你才 会对这个交易系统怀有足够的信心。 上世纪 80 年代中期，我发明了三重滤网交易系统，并且在 1986 的期货杂志上将它 公诸于众。后来我在《交易生涯不是梦》和几张影音资料中对三重滤网系统作了改进， 在这里我们做下回顾，并将关注的焦点放在近来的系统改动上。 那么究竟什么是交易系统？方法，系统和技巧之间又存在着哪些差异？ 方法是一种概括的交易的哲学。比如，顺势交易，趋势向上时买入，顶部形成，趋 势向下时卖出。或者在市场价值被低估时买入，在价格接近历史支撑区时买入，到达阻 力区时卖出。 系统是为执行方法而建立的一套规则。比如顺势交易，交易者会在周均线向上时建 立多头仓位，并在日图均线弯头向下时卖出（缓进快出）。或者，当周图的 MACD 柱状 线上升时买入，下降时卖出。 技巧是进场和出场时采用的明确具体的规则。比如，当系统发出买入信号时，技巧 能明确地提示交易者在价格超越前一日高点，或者价格当日创下新低却在高点附近收盘 时，建立多头仓位。
三重滤网理论是对市场进行多周期分析，并同时运用趋势指标和振荡指标作为研判 工具。在长期图表上用趋势指标进行分析，做出战略决策，确定多空方向。并在短期图 表上采用振荡指标，做出战术决定，确定进场点和出场点。最初的方法没有变动，不过 系统——所采用的指标——则随着年月的增长而有所演进。技巧亦是。 三重滤网理论采用三重过滤或测试的方法对每笔可能的交易进行了检验。每重滤网 都采用了不同的周期和指标。这些滤网淘汰了许多乍看之下诱惑人心的交易。三重滤网 采用明察审慎的态度来对待交易。 指标的冲突 在鉴别趋势和反转时，技术指标比价格形态更为客观。需要留意的是，指标参数的 变动会影响指标发出的交易信号， 交易者需要仔细调整指标参数， 直至它适合你的风格。 指标可分为三大类： 趋势指标：此类指标有助于鉴别趋势，包括移动平均线，MACD 以及其他指标。这些 指标的特点是市况向上时，指标也向上，市况向下时，指标也向下。市场是盘整态势时， 指标也随着走平。 振荡指标：此类指标通过鉴别超买超卖状态，以求捕捉趋势的反转点。包括包络线 （Envelops）或通道，强力指数（Force Index），KD，艾达透视指标（Elder-ray）及 其他指标。这些指标通过鉴别市况涨跌过头的情况来提示趋势的反转。 第三类指标有助于辨识大众的市场情绪。包括好友指数（Bullish Consensus），交 易员持仓报告（Commitment of Traders），新高新低指数（New High-New Low Index）， 以及其他反映市场牛熊心理整体水平的指标。 不同类型的指标经常发出相互矛盾的信号。趋势指标向上，提示应当入市做多，而 同时振荡指标却已处于超买状态，提示做空。趋势指标向下，提示应当入市做空，而振 荡指标却处于超卖状态，提示做多。这种情形下，交易员容易掉进为“希望”所诱导的 陷阱， 他会选择那个顺从他主观心意的指标所发出的信号。 交易者需要建立起一个系统， 能够对各类指标进行综合考虑，并能处理不同类型的指标之间发生的矛盾。 周期的冲突 指标可以提示我们，同一时间的一只股票既处在上升趋势，也处在下降趋势里。原 因何在？周图上均线上升，发出买入信号，然而在日图上，均线却是下降的，发出卖出 信号。同样，小时图均线上升，提示做多，而 10 分钟图均线却下降，提示做空。我们 应当如何处理这些矛盾的信号呢？业余水平的交易者会选择最明显的信号，并仅仅盯着
一个单一周期，通常是日图，运用指标分析并忽略其他的周期。这种做法只在周图产生 上升的主趋势时才会有效，否则小时图上发生的剧烈变动会让他们的交易变得一团糟。 交易者不应当忽略不同周期间的关系。 有些人用日线做交易赔了钱，他们经常一厢情愿地认为，如果加快交易频率并且采 用实时数据，交易会有所起色。实际上，如果用日线图不能赚钱，那么实时数据只会让 交易者赔得更惨。屏幕上纷纭变动的数据让这些输家陷入了迷乱状态。也有更顽固的人 采取了极端作法， 跑到交易所里租了一个席位， 采用场内更为快速的数据来交易。 很快， 清算所的保证金监察人员就会注意到，这个新面孔的资产发生缩水，并达到风险警示水 平。于是工作人员进场通知这个不幸的人，输家起身离场，从此销声匿迹——他，出局 了。 发生上述的问题，原因不是数据传输太过迟缓，而是他的决策过程混乱无序，没有 章法。解决周期冲突的问题，交易者不应当进一步贴近市场去考查那些繁枝缛节，而是 后撤——用大视野来把握大势。首先作出战略决策，确定多空方向，然后再贴近市场， 去寻找入场点和出场点。这就是三重滤网交易系统要探讨的全部内容。 那么如何界定长短周期呢？三重滤网理论避开了僵化的定义，将重心放在不同周期 间的关系上，从而巧妙地解决了这个问题。首先，你要选取你最喜欢的交易周期，它被 称为“中间周期”，如果你喜欢日线交易，那么你的中间周期就是日图，如果你是一名 日内交易者，喜欢采用五分钟图，那么中间周期就是五分钟图。余者依次类推。 按照三重滤网理论的定义，将中间周期乘以五倍，即可得出长周期。（参见“时间 ——五的因素”，第 87 页）。若你的中间周期是日图，则长周期是周图。中间周期是 五分钟图，则长周期是半小时图，余者类推。选择你中意的交易周期，把它定义为中间 周期，旋即将它放大，形成上一级别的长周期。在长周期图表上制定战略决策，再返回 至中间周期来寻找入场点和出场点。 三重滤网理论的核心原则就是开始分析时，首先后撤一步，采用大视角考察长期图 表，以制定战略决策，确定多空方向。然后再贴近市场，作出战术决策以寻找入场点和 出场点。
【金鼎天下-金溢求金】从 MACD 指标来判断买入和卖出信号指标, 金, 买入信号, 技巧【金鼎天下-金溢求金】从 MACD 指标来判断买入和卖出信号 MACD 指标的实战技巧主要集中在 MACD 指标的“金叉”、“死叉”以及 MACD 指标中的红、 绿柱状线的情况等两大方面。下面以分析家软件上的日参数为（26，52，52）的 MACD 指标来 揭示 MACD 指标的买卖和观望功能。 （注：MACD 指标在钱龙软件和分析家软件上指标参数选取 及使用方法一样） 。 一、买入信号 （一）DIF 线和 MACD 线的交叉情况分析 1、0值线以下区域的弱势“黄金交叉” 当 MACD 指标中的 DIF 线和 MACD 线在远离0值线以下区域同时向下运行很长一段时间后， 当 DIF 线开始进行横向运行或慢慢勾头向上靠近 MACD 线时，如果 DIF 线接着向上突破 MACD 线，这是 MACD 指标的第一种“黄金交叉”。它表示股价经过很长一段时间的下跌，并在低位整理 后，一轮比较大的跌势后、股价将开始反弹向上，是短线买入信号。对于这一种“黄金交叉”，只是 预示着反弹行情可能出现，并不表示该股的下跌趋势已经结束，股价还有可能出现反弹行情很快 结束、股价重新下跌的情况，因此，投资者应谨慎对待，在设置好止损价位的前提下，少量买入 做短线反弹行情。 2、0值线附近区域的强势“黄金交叉” 当 MACD 指标中的 DIF 线和 MACD 线都运行在0值线附近区域时， 如果 DIF 线在 MACD 线 下方、由下向上突破 MACD 线，这是 MACD 指标的第二种“黄金交叉”。它表示股价在经过一段时 间的涨势、并在高位或低位整理后，股价将开始一轮比较大的上涨行情，是中长线买入信号。它 可能就预示着股价的一轮升幅可观的上涨行情将很快开始，这是投资者买入股票的比较好的时机。 对于这一种“黄金交叉”，投资者应区别对待。 ﹝1﹞当股价是在底部小幅上升，并经过了一段短时间的横盘整理，然后股价放量向上突破、 同时 MACD 指标出现这种金叉时，是长线买入信号。此时，投资者可以长线逢低建仓﹝2﹞当股 价是从底部启动、已经出现一轮涨幅比较大的上升行情，并经过上涨途中的比较长时间的中位回 档整理,然后股价再次调头向上扬升、同时 MACD 指标出现这种金叉时,是中线买入信号。 3、0值线以上区域的一般“黄金交叉” 当 MACD 指标中的 DIF 线和 MACD 线都运行在0值线以上区域时， 如果 DIF 线在 MACD 线 下方调头、由下向上突破 MACD 线，这是 MACD 指标的第二种“黄金交叉”。它表示股价经过一段 时间的高位回档整理后，新的一轮涨势开始，是第二个买入信号。此时，激进型投资者可以短线 加码买入股票；稳健型投资者则可以继续持股待涨。 （二）柱状线分析 1、红色柱状线 红色柱状线的放出，表明市场上的多头力量开始强于空头力量，股价将开始一轮新的涨升行 情，是一种比较明显的买入信号。对于这种买入信号，投资者也应从三个方面进行分析。 （1）当 DIF 线和 MACD 线都在0值线以上区域运行，说明股市是处于多头行情中，股价将 继续上涨。当 MACD 指标在0值线上方经过短暂的回调整理后，红柱状线再次放出时，投资者可 继续持股做多，空仓者可逢低买入。 （2）当 DIF 线和 MACD 线都在0值线以下区域运行，说明股市处于空头行情中，股价将继 续下跌探底。当 MACD 指标中的绿柱线经过很长一段时间的低位运行，然后慢慢收缩后，如果红
柱状线出现时表明股价可能出现反弹但中长期下跌趋势并没有完全改变。此时，激进型投资者可 以在设置好止损点的前提下短线少量买入股票；稳健型投资者则可以继续持币观望。 （3）当 DIF 线和 MACD 线都在0值线以下区域运行，但这两条线在低位经过一次“黄金交叉” 后，其运行方向开始同时向上并越来越向上靠近0值线时，如果此时红柱状线开始放出（特别是第 二次放出） ，表明股价经过长时间的整理后，下跌趋势已经结束，股价在大量买盘的推动下将开始 一轮新的上升行情。这也是投资者中长线买入股票的一个较好时机。此时，投资者应及时买入股 票或持股待涨。 （三）MACD 指标的双底分析 当 MACD 指标中的 DIF 线和 MACD 线在0值线附近运行了很长一段时间后， 绿色柱状线构成 一底比一底高的双底形态时，表明股价的长期下跌趋势可能结束，股价将在成交量的配合下,开始 一轮新的中长期上升行情。此时，投资者可以开始逢低分批建仓。 二、卖出信号 （一）DIF 线和 MACD 线的交叉情况分析 1、0值线以上区域的强势“死亡交叉” 当 MACD 指标中的 DIF 线和 MACD 线在远离0值线以区域同时向上运行很长一段时间并向上 远离0值线后，当 DIF 线开始进行横向运行或慢慢勾头向下靠近 MACD 线时，如果 DIF 线接着向 下突破 MACD 线， 这是 MACD 指标的第一种“死亡交叉”。 它表示股价经过很长一段时间的上涨行 情，并在高位横盘整理后，一轮比较大的跌势将展开。对于这一种“死亡交叉”，预示着股价的中长 期上升行情结束，该股的另一个下跌趋势已可能开始，股价将可能展开一段时间较长的跌势，因 此，投资者对于 MACD 指标的这种“死亡交叉”应格外警惕，应及时逢高卖出全部或大部分股票， 特别是对于那些前期涨幅过高的股票更要加倍小心。 2、0值线以下区域的弱势“死亡交叉” 当 MACD 指标中的 DIF 线和 MACD 线在远离0值线以下区域运行很长一段时间后， 由于 DIF 线的走势领先于 MACD 线，因此，当 DIF 线再次开始慢慢调头向下靠近 MACD 线时，如果 DIF 线接着向下突破 MACD 线， 这是 MACD 指标的另一种“死亡交叉”。 它表示股价在长期下跌途中的 一段时间的反弹整理后，一轮比较大的跌势又要展开，股价将再次下跌，是短线卖出信号。对于 这种“死亡交叉”，它意味着下跌途中的短线反弹结束，股价的中长期趋势依然看淡，投资者应以逢 高卖出剩余的股票或持币观望为主。 （二）柱状线分析 1、红色柱状线 红色柱状线的收缩，表明市场上的多头力量开始强于空头力量，股价将开始一轮新的下跌行 情，是一种比较明显的卖出信号。对于这种卖出信号，投资者也应从三个方面进行分析。 （1）当 DIF 线和 MACD 线都在0值线以上区域运行时，一旦红柱状线开始无法放大并慢慢 收缩时，说明股价的涨势已接近尾声，股价短期将面临调整但仍处于强势行情中。对于这种情况 的出现，稳健型的投资者可先暂时短线获利了解，待股价运行趋势明朗后再做决策；而激进型的 投资者可继续持股观望。 （2）当 DIF 线和 MACD 线都在0值线附近区域运行时，一旦红柱线消失，说明股价的上升 行情已经结束，一轮中长线下跌行情即将展开。对于这种情况的出现，投资者应尽早中长线清仓 离场，特别是 DIF 线和 MACD 线也同时向下运行时，更应果断离场。 （3）当 DIF 线和 MACD 线都在0值线以下区域运行时，如果 MACD 指标中的红柱线再次短 暂放出后又开始收缩，则表明股价长期下跌途中的短暂反弹将结束，空方力量依然强大，投资者
还应看空、做空，抢反弹的投资者应尽快离场。 （三）MACD 指标的双顶分析 当 MACD 指标中的 DIF 线和 MACD 线在0值线以上运行了很长一段时间后， 红色柱状线构成 一顶比一底顶低的双顶形态时，表明股价的长期上升趋势可能结束，股价将开始一轮新的中长期 下跌行情。此时，投资者应及时逢高卖出股票。本主题由 能金 于 2012-5-12 01:15 使用 提升卡 道具