美国证券分析家拉尔夫? 纳尔逊? 艾略特（R. N. Elliott）利用道琼斯工业指数平均（Dow Jones Industrial Average，DJIA）作为研究工具，发现不断变化的股价结构性形态反映了自然和谐之美。根据这一发现他提出了一套相关的市场分析理论，精炼出市场的13种型态（Pattern）或谓波（Waves），在市场上这些型态重复出现，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大图形。因而提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波段理论，又称波浪理论。（http://baike.baidu.com/view/31644.htm ）
艾略特的波浪理论为投资者很好地提供了判别股价波动大势的有效工具。股价的波动与在自然中的潮汐现象极其相似，在多头市况下，每一个高价都会是后一波的垫底价，在空头市况下，每一个底价都会是后一波的天价。如果投资者能审时度势，把握股价的波动大势趋向的话，不必老围着股价的小小波动而忙出忙进，而随着大势一路做多或一路做空，这样既能抓住有利时机赚取大钱，又能规避不测之险及时停损。
在黄金、证券、期货、外汇、黄金等金融衍生品的投资中，波浪理论都是最基本的常识性理论。但在传统行业的从业人员中却缺乏借鉴与研究，并由此而使得传统领域投资的科学性相对大打折扣。在贪婪与恐惧之间不断重复低级而常识性的错误。
波浪理论在具体运用中，常常会遇到较为难以分辨的市况，发现几个同时可以成立的数浪方式。所以，投资者有必要了解各个波浪的特性。本文简要论述量价走势与波浪理论之间的关系。
第一浪：能量的孕育与蓄势待发：
在整个波浪循环开始后，一般市场上大多数投资者并不会马上就意识到上升波段已经开始。所以，在实际走势中，大约半数以上的第一浪属于修筑底部形态的一部分。在这个阶段，由于第一浪的走出一般产生于空头市场后的末期，所以，市场上的空头气氛以及习惯于空头市场操作的手法未变，因此，跟随着属于筑底一类的第一浪而出现的第二浪的下调幅度，通常都较大。
从自然界的原理来解释就是所谓的否极泰来，在争夺激烈的时候就是在蓄势的时候，出现反转就是平衡被打破的时候。在空头阶段与盘整阶段，同样都在积蓄做多的动能，这股力量就如在火山下的岩浆，或者是地震带中的热能。在多方没有发动进攻之前，慢慢地积蓄自己的力量。
在成交量与价格走势的关系上，价格从低走高，随着走势而成交量逐渐放大。市场逐渐
从寒冬中醒来，并变得贪婪。
第二浪：多空双方力量的角逐：
通常第二浪在实际走势中调整幅度较大，而且还具有较大的杀伤力，这主要是因为市场人士常常误以为熊市尚未结束，第二浪的特点是成交量逐渐萎缩，波动幅度渐渐变窄，反映出抛盘压力逐渐衰竭，出现传统图形中的转向形态，例如常见的头肩、双底等。
在量价走势的关系上，有部分资金获利离场；价格出现下跌，在趋势判断上，既要看历史图形走势中所形成的势能，也要看价格波动所赖以生存的基本面的变化。在其中，平仓的、观望的以及死空头，都是打压多头的重要因素。这个阶段也是贪婪与恐惧心理之间的胶着。
第三浪：量价齐飞的多方市场：
在绝大多数走势中，第三浪属于主升段的一大浪，因此，通常第三浪属于最具有爆炸性的一浪。它的最主要的特点是：第三浪的运行时间通常会是整个循环浪中最长的一浪，其上升的空间和幅度亦常常最大；第三浪的运行轨迹，大多数都会发展成为一涨再涨的延升浪；在成交量方面，成交量急剧放大，体现出具有上升潜力的量能；在图形上，常常会以势不可挡的跳空缺口向上突破，给人一种突破向上的强烈讯号。
在量价走势关系上，二浪形成的价格下跌同时也是吸纳筹码的过程，被吸纳的筹码连同重新入场交易的，推动价格的再度上扬。数量出现放大，这就是所谓“量价齐飞”的效果。通常前期涨幅与下跌幅度之间的差距将决定此轮上涨的空间。恐惧成分骤减，贪婪放量。
反转的下跌A浪：在上升循环中，A浪的调整是紧随着第五浪而产生的，所以，市场上大多数人士会认为市势仍未逆转，毫无防备之心，只看作为一个短暂的调整。A浪的调整形态通常以两种形式出现，平坦型形态与三字形形态，它与B浪经常以交叉形式进行形态交换。
在量价走势的关系上，价格反转形成之后，下探的幅度是由盘整的时候所积累的动能决定的。是逐层下跌还是一步到位，这就需要看基本面的影响与做空的动能了。
短暂调整的B浪：B浪的上升常常会作为多方的单相思，升势较为情绪化，这主要是市场上大多数人仍未从牛市冲天的市道中醒悟过来，还以为上一个上升尚未结束，在图表上常常出现牛市陷阱，从成交量上看，成交稀疏，出现明显的价量背离现象，上升量能已接济不上。
B浪瀑布式的下跌之后，肯定就是短暂的回调，这种回调时候的风险最大，就如在山间窄窄的盘山道上的状态一样，旁边就是万丈悬崖，而且下山的势头很猛，稍微不慎就会掉落下去，粉身碎骨。
C浪紧随着B浪而后的是C浪，
由于B浪的完成顿使许多市场人士兵醒悟，一轮多头行情已经结束，期望继续上涨的希望彻底破灭，所以，大盘开始全面下跌，从性质上看，其破坏力较强。
这个时候是在基本面、技术面、心理面等方面连续的打压，市场面临极度的恐慌性抛售，在量价走势的关系上，在下探的过程中，量价齐跌就会是瀑布式的调整。
调整逐渐到位，通常都是两脚刹车踩过之后的相对平静，量价走势的关系是继续下跌还是出现反转，就看前期的势头留存情况以及当前的基本面与心理支撑情况了。
在研究市场走势的时候，看盘首先要看图、看几大重要指标，看要投资的品种当前所处的位置；然后要看价格与成交量之间的关系，看历史数据，看正相关的客观数据与多空双方的对比，看多方中机构的持仓量以及其入市价位，看自己可以承受的损失，看理想中的出货点位，分配自己的入市策略。
其中成交量与成交价之间的关系至关重要。从某种角度而言，价格与成交量之间的关系与开车时候的状况很有些相似，是否需要提速，提高到多快，这取决于前方是否有阻碍。当你洋洋自得于飙车时候的拉风的时候，也许前方不远处就蕴藏着危机，如果你连续猛踩刹车，不仅会出交通事故，更重要的是也许会导致车毁人亡。
第四浪：多方的理性了结支持了空方的打压：
从形态的结构来看，第四浪经常是以三角形的调整形态进行运行。第四浪的运行结束点，一般都较难预见。同时，投资者应记住，第四浪的浪底不允许低于第一浪的浪顶。否则直接形成趋势的反转。
在量价走势的关系上，新一轮的获利了结平仓的人，带动了市场的理性成分，因而出现新一轮下跌。
第五浪：多方强弩之末的挣扎，恐惧心理逐渐占据上峰：
在市场中，第五浪是三大推动浪之一，但其涨幅在大多数情况下比第三浪小。第五浪的特点是市场人气较为高涨,往往乐观情绪充斥整个市场。从其完成的形态和幅度来看，经常会以失败的形态而告终。在第五上升浪的运行中，二、三线股会突发奇想，普遍上升，而常常会升幅极其可观。
在量价走势的关系上，吸纳筹码之后再度上攻。价格继续攀升，成交量逐渐萎缩。呈现上攻乏力甚至有价无市的局面。如此直到强弩之末，多空双方进入拉锯战，并时刻并找机会调头向下。突破阻力线则呈现趋势反转的局面。