2016年03月
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一、行业面临的宏观环境 .............................................. 5
1、外围经济复苏步伐缓慢 .......................................... 5
2、国内宏观经济持续低迷 .......................................... 5
二、行业运行现状 ................................................... 6
1、油气等原料进口依赖度上升 ...................................... 6
2、下游需求小幅改善 .............................................. 6
3、行业固定资产投资增速放缓 ...................................... 6
4、行业盈利渐趋下降 .............................................. 7
三、行业投资方向 ................................................... 7
1、锂电池产业链 .................................................. 8
（1）目前我国超过美国成为最大的新能源汽车市场 .................... 8
（3）我国持续推出新能源汽车新品，加快市场布局，占有率逐步提高 .... 9
2、碳纤维产业链 .................................................. 9
3、农资电商 ...................................................... 9
四、锂电池材料行业 ................................................ 10
1、新能源汽车进入“井喷期” ..................................... 10
2、应用领域需求爆发，锂电池关键材料飞速发展 ..................... 11
（1）正极材料发展迅猛，三元材料成为动力电池发展趋势 ............. 12
（2）负极材料：国内技术最为成熟 ................................. 12
（3）国内电解液产能释放，六氟磷酸锂成为关键 ..................... 13
（4）隔膜技术实现突破，进口替代日趋明显 ......................... 14
五、需求爆发，碳纤维迎来发展新契机 ................................. 15
1、碳纤维具有其他材料无可比拟的性能优异性 ....................... 15
2、国内产业升级，对碳纤维求“材”若渴 ........................... 16
六、政策利好，农资电商迎来大机遇 ................................... 18
1、政策发力，土地流转加速催生农资电商发展机会 ................... 18
2、大数据和农业信息化技术是农资电商重要基础 ..................... 21
3、农村互联网普及大趋势奠定农资电商发展基础农村居民收入 ......... 23
4、农资电商雏形显现，后市发展空间广阔 ........................... 26
七、重点企业简况 .................................................. 26
1、当升科技 ..................................................... 26
2、天赐材料 ..................................................... 27
3、沧州明珠 ..................................................... 28
4、西陇化工 ..................................................... 28
5、精功科技 ..................................................... 29
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行业面临的宏观环境持续低迷。美国经济低速增长，欧元区经济状况复苏依然乏力，并呈现循环反复特征，日本经济受益于货币宽松政策逐渐回暖。总体来说，2016年外围经济整体低速增长，复苏步伐缓慢。2016年国内经济下行压力依然较大，改革和创新是经济发展的不竭动力，同时稳增长政策将于明年逐渐显现成效，国内经济进入转型的关键期。
受原油价格连续下跌影响，国内化工品跌多涨少，传统化工企业仍处于去产能、去库存阶段，部分企业积极发展新型产业仍然需要一定过程。原油价格从2014年110美元/桶跌至目前45美元/桶左右，多数化工品价格因此下跌。在宏观经济低迷的大背景下，传统化工企业整体经营压力渐增，部分受惠于国家稳增长政策的新兴产业龙头企业保存着较快增长的态势。
锂电池材料需求爆发。1）目前我国超过美国成为最大的新能源汽车市场。2015年1-10月，我国新能源汽车产量20.69万辆，同比增长3倍，其中10月，我国新能源汽车生产5.07万辆，同比增长近8倍，超过市场预期。根据14年下半年新能源汽车销量是上半年的3倍，预计2015年新能源汽车有望达到30万辆；2）稳增长成政策重心，新能源汽车有望成为重点扶持领域。据报道，《电动汽车充电设施发展规划》即将落地，预计中央政策将按充电设施投资金额30%进行补贴，届时北京上海等城市“中央+地方”补贴金额达45%-60%，极大推动新能源配套设施建设，解决了新能源汽车发展的关键瓶颈；3）我国持续推出新能源汽车新品，加快市场布局，占有率逐步提高。2014年全球知名品牌前20名销量中，比亚迪、康迪、奇瑞、众泰位列其中，新能源 第3页