晋景公宠信奸臣屠岸贾。屠岸贾跟晋国功臣赵盾有仇，三番五次想谋害他，都没办到。后来赵盾死了，赵盾的后代赵朔等人的势力还很大。晋景公担心赵家势力过大，也想找个借口把他们除掉。屠岸贾就诬蔑说：“当初赵盾指使叔伯兄弟赵穿把先君灵公刺死。赵家还招收门客，暗藏兵器。这两条罪状足够了!”晋景公的胆儿也壮了，他吩咐屠岸贾去抄斩赵家。
屠岸贾亲自带领军队把赵家的男女老少杀得一干二净。屠岸贾再一检查，单单少杀了赵朔的媳妇儿庄姬。庄姬是晋景公的妹妹。她正怀着孕，躲在她母亲的宫里。屠岸贾请求国君让他上宫里去杀她。晋景公说：“母亲最喜欢我这个妹妹，算了。”
屠岸贾说：“听说她快生孩子了，万一给赵家留下逆种，将来必有后患。”
屠岸贾天天探听庄姬生孩子的消息。赵家的两个门客，老相国赵盾的心腹公孙杵臼和程婴也在探听消息，想救赵氏孤儿。赵朔在被害前曾经跟他们说过：“要是生个小子，起名叫赵武，武人能够报仇。”
一天，宫女偷偷把个字条传给程婴。程婴拿来一瞧，上头只有一个“武”字。他和公孙杵臼想：屠岸贾哪儿能轻易放过孩子呢?
屠岸贾得到了晋景公的许可，亲自带人上宫里去搜查。宫里的人说生的是个姑娘，才生下来就死了。屠岸贾不信，可是搜来搜去也搜不到。他断定孩子给人偷出去了，就出了一个通告，说：“有报告赵家孤儿的信儿的，赏黄金一千两。”同时派人上各处去搜查。凡是有可疑的男婴，干脆就杀掉。
程婴和公孙杵臼想不出别的办法。程婴就亲自去对屠岸贾说：“我跟公孙杵臼是赵家的门客。庄姬是添了一个儿子，她打发一个妈妈把他抱出来叫我们两个人偷着喂养。如今我怕给人家告发，只好出来自首。”
屠岸贾着急地说：“孤儿在哪儿?”
程婴说：“在首阳山后头。”
屠岸贾说：“你跟着一块儿去搜。”程婴领着屠岸贾一队人马直到山后几间草棚面前。
程婴先去敲门，公孙杵臼出来，一见外边有武士，就想藏起来。屠岸贾说：“跑不了啦!快把孤儿交出来吧。”
公孙杵臼假装挺纳闷地问他：“什么孤儿?”屠岸贾就叫武士搜查，没有搜出来。屠岸贾仔细打探，后面还有一间屋子，锁着门。他劈开了门，一瞧，黑咕隆咚的。他瞪着贼眼往四下里瞧，隐隐约约好像有一张竹榻，上头搁着一个衣裳包。他拿起衣裳包一瞧，原来是绣花绸缎的小被窝裹着一个婴儿。
屠岸贾得了仇人的命根子，赶紧提了出来，公孙杵臼一见，挣扎着过去就抢，可是两旁有人架着，不能动弹。他急得扯散了头发，提高了嗓子骂程婴：贪生怕死，丢了主人，丢了朋友，丢了良心，贪图重赏，成了畜生!程婴只管低头流泪。公孙杵臼又指着屠岸贾骂：“你这个小人，一贯讨好主公，为非作歹，横行霸道，瞧着你能享几天富贵……”
屠岸贾立刻吩咐武士把他砍了。他又倒提着那个小衣包看个明白，一条小性命早已给他提溜死了，还怕再活转来，就往地下一摔，让他死个透。
害死朋友、害死忠良家孤儿的程婴，早就给人家指着脊梁骨骂够了。只有大臣韩厥明白。原来公孙杵臼问过程婴：“扶助幼儿跟慷慨就义哪一件难?”
程婴说：“死倒是容易，扶助幼儿可就难了。”
公孙杵臼说：“那么，请你把容易的事让给我吧。”刚巧程婴自己有个才生下来的儿子，他横了心，就把自己的儿子交给了公孙杵臼，换出了赵武，也救了许多无辜婴儿的性命。他骗过了屠岸贾，带着赵武投奔他乡，隐居了十五年。
晋景公死后，儿子晋厉公暴虐，也被大臣们杀了，大家立晋文公的玄孙孙周为晋悼公。晋悼公有才干，信任韩厥，拜他为中军大将。韩厥抓住机会提起当年赵衰、赵盾帮晋国成了霸主的功劳和后来赵家被灭门的冤屈。晋悼公也正担心屠岸贾势力太大，打算借替赵家申冤的名目把他压下去。他问：“赵家还有没有后辈?”
韩厥说：“有。老相国赵盾的两个心腹人公孙杵臼和程婴把孤儿赵武救出来了。现在已经十五岁。”
晋悼公马上派人找回了赵武和程婴，把他们藏在宫里，自己装病不去临朝。大臣们听说国君生病，都上宫里去看望，屠岸贾也在里头。晋悼公一见大臣们都到齐了，就说：“当初赵衰、赵盾，为了国家立过大功，谁都知道他们一家忠良。”
大伙儿听了，都叹着气说：“赵家在十多年前已经灭了族了。”
晋悼公叫赵武、程婴出来。韩厥说：“他就是赵氏孤儿赵武。当初被赵氏的家臣程婴用儿子换下来的。”
屠岸贾吓得魂儿都没了，瘫在地下，直打哆嗦。晋悼公说：“不把屠岸贾杀了，怎么平得了民愤?”他立刻吩咐武士们把屠岸贾砍了，又吩咐韩厥和赵武带着士兵抄斩屠岸贾全家。
晋悼公替赵家申了冤，起用了赵武，下令减少劳役，开矿开荒，操练兵马，这些事都做得很好。临近的诸侯又全都归顺了他。这么一来，晋国就又强大起来了。