2017年教育行业分析
报告
2017年3月
目录
一、2016年教育市场：资本寒冬，教育行业方兴未艾 ..................... 4
1、数量同比下降36%，头部效应凸显 ................................................................ 4
2、中后期项目占比逐年上升，2016年达30% ................................................... 5
3、“专业投资机构+教育企业”为两大主投手，产业基金兴起 ........................... 6
4、K12教育、职业培训、早教幼教依旧最受关注 ............................................. 7
二、投资方：专业机构与龙头企业各有偏好，产业基金日渐盛行 ... 8
1、标杆专业投资机构更偏向于中后期项目 ........................................................ 8
2、教育龙头聚焦产业链布局，力图打造教育生态圈 ...................................... 10
3、教育产业基金日渐盛行，2016年同比翻倍 ................................................. 11
三、标的方：热门领域百花齐放，明星企业崭露头角 .................... 14
1、K12教育：回落幅度最大，科技教育持续受追捧 ....................................... 14
2、职业培训：投资热度不减，从IT延伸至多领域 ......................................... 16
3、早教幼教：迎接人口红利，资本提前布局 .................................................. 17
4、教育信息化：建设升级，创新融合，一二级市场联动加强 ...................... 19
5、语言学习：明星企业持续吸金，1对1在线外教商业模式逐渐清晰 ....... 20
6、兴趣教育：早期项目涌现，在线模式火热 .................................................. 21
资本寒冬，教育行业方兴未艾。受整体资本环境降温影响，2016年教育行业一级市场融资数量大规模收缩至311起，同比下降36%，教育行业受热捧之后逐渐降温，投资回归理性。另一方面，头部效应凸显，亿元及千万元级别项目数量不降反升，合计占比大幅提升至近45%，相比而言，早期项目投融资数量大幅下降近一半，可见当前背景下资本更青睐“大项目”，风险偏好整体下降。
投资方：专业投资机构与龙头企业各有偏好，产业基金日渐盛行。当前，专业投资机构和教育细分龙头依旧是最主要的投手。两者的出发点不尽相同，前者聚焦于细分赛道优质企业，偏好中后期项目，代表机构有真格基金、IDG资本、顺为基金、红杉资本中国等；后者主要围绕自身企业禀赋进行产业链布局，多方位发力，聚焦与自身主营业务产生协同领域，代表企业有好未来、新东方、沪江教育、ATA等。此外，上市公司参与设立的教育产业基金作为另一大主力也在最近几年快速崛起，据不完全统计2016年其数量至少15起，同比翻倍。
标的方：热门领域百花齐放，明星企业崭露头角。2016年K12教育、职业培训、早教幼教依旧是一级市场最受欢迎的三大领域，其次为语言学习、教育信息化、兴趣教育等。在总融资数量大幅缩水的背景下，资本抱团取暖，明星企业持续吸金，建议关注各细分赛道的优质企业：
（1）K12教育：魔方格、学乐云平台、知识印象、掌门1对1、作业帮、疯狂老师、猿题库等；
（2）职业培训：邢帅教育、兄弟连、我赢职场、翡翠教育、51CTO、