1-9月份全国规模以上工业企业实现利润同比增长27%
1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润36834亿元，同比增长27%。
在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润11491亿元，同比增长19.8%；集体企业实现利润598亿元，同比增长33.6%；股份制企业实现利润21024亿元，同比增长32.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润9581亿元，同比增长12.9%；私营企业实现利润10251亿元，同比增长44.7%。
规模以上工业企业实现主营业务收入608428亿元，同比增长29.6%。每百元主营业务收入中的成本为85.07元，主营业务收入利润率为6.05%。
1至9月固定资产投资主要情况
2011年1-9月份，固定资产投资（不含农户）212274亿元，同比名义增长24.9%（扣除价格因素后
实际增长16.9%，以下除特别标明外均为名义增长），比1-8月份回落0.1个百分点。从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）下降0.16%。
分产业看，1-9月份，第一产业投资4957亿元，同比增长25.5%；第二产业投资92829亿元，增长
26.9%；第三产业投资114488亿元，增长23.4%。1-9月份，工业投资90372亿元，增长26.5%；其中，采矿业投资7542亿元，增长17.3%；制造业投资72941亿元，增长31.5%；电力、燃气及水的生产和供应业投资9889亿元，增长3.7%。
分地区看，1-9月份，东部地区投资增长22.3%，中部地区投资增长29.9%，西部地区投资增长29.5%。
前三季度国民经济保持平稳较快发展
前三季度，面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，党中央、国务院坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，国民经济运行总体良好，继续朝着宏观调控预期方向发展。
初步测算，前三季度国内生产总值320692亿元，按可比价格计算，同比增长9.4%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%。分产业看，第一产业增加值30340亿元，增长
3.8%；第二产业增加值154795亿元，增长10.8%；第三产业增加值135557亿元，增长9.0%。从环比看，三季度国内生产总值增长2.3%。
一、农业生产形势良好。全国夏粮产量12627万吨，比上年增产312万吨，增长2.5%。早稻产量3276万吨，比上年增产143万吨，增长4.5%。秋粮可望再获丰收，全年粮食产量将会超过去年。前三季度，猪牛羊禽肉产量5453万吨，同比增长0.2%，其中猪肉产量3568万吨，下降0.6%。
二、工业生产平稳增长。前三季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长14.2%，比上半年回落0.1个百分点。分登记注册类型看，国有及国有控股企业增加值同比增长10.4%；集体企业增长
9.6%；股份制企业增长16.1%；外商及港澳台商投资企业增长10.9%。分轻重工业看，重工业增加值同比增长14.6%，轻工业增长13.1%。分行业看，39个大类行业增加值全部实现同比增长。分地区看，东部地区增加值同比增长12.2%，中部地区增长18.3%，西部地区增长17.1%。前三季度，规模以上工业企业产销率达到97.9%，与上年同期持平。9月份，规模以上工业增加值同比增长13.8%，环比增长1.2%。
1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润32281亿元，同比增长28.2%。在39个大类行业中，38
个行业利润同比增长，1个行业利润同比下降。1-8月份，规模以上工业企业主营业务成本占主营业务收入的比重为85.1%，比上半年提高0.3个百分点。8月份，规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.9%。
三、固定资产投资保持较快增长。前三季度，固定资产投资（不含农户）212274亿元，同比名义增长24.9%（扣除价格因素实际增长16.9%），比上半年回落0.7个百分点。其中，国有及国有控股投资73481亿元，增长12.7%。分产业看，第一产业投资同比增长25.5%，第二产业投资增长26.9%，第三产业投资增长23.4%。分地区看，东部地区投资同比增长22.3%，中部地区增长29.9%，西部地区增长29.5%。
前三季度，全国房地产开发投资44225亿元，同比增长32.0%，比上半年回落0.9个百分点。其中，住宅投资31788亿元，增长35.2%。全国商品房销售面积71289万平方米，同比增长12.9%。其中，住宅销售面积增长12.1%。前三季度，房地产开发企业本年资金来源61947亿元，同比增长22.7%。9月份，全国房地产开发景气指数为100.41。
四、市场销售平稳。前三季度，社会消费品零售总额130811亿元，同比名义增长17.0%（扣除价格因素实际增长11.3%），比上半年加快0.2个百分点。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额60165亿元，增长23.5%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额113265亿元，同比增长17.1%；乡村消费品零售额17546亿元，增长16.4%。按消费形态分，餐饮收入14737亿元，同比增长16.5%；商品零售116074亿元，增长17.0%。在商品零售中，限额以上企业（单位）商品零售额55607亿元，同比增长24.3%。其中，汽车类增长16.0%，增速比上年同期回落18.9个百分点；家具类增长31.4%，回落7.0个百分点；家
用电器和音像器材类增长20.5%，回落7.6个百分点。9月份，社会消费品零售总额同比增长17.7%（扣除价格因素实际增长11.0%），环比增长1.35%。
五、城乡居民收入继续增加。前三季度，城镇居民家庭人均总收入17886元。其中，城镇居民人均可支配收入16301元，同比名义增长13.7%，扣除价格因素，实际增长7.8%。在城镇居民家庭人均总收入中，工资性收入同比增长11.9%，转移性收入增长11.2%，经营净收入增长30.4%，财产性收入增长23.4%。农村居民人均现金收入5875元，同比名义增长20.7%，扣除价格因素，实际增长13.6%。其中，工资性收入同比增长21.9%，家庭经营收入增长20.4%，财产性收入增长6.2%，转移性收入增长22.0%。
当前，经济发展面临的国内外环境更趋复杂，不稳定、不确定因素有所增加。下阶段宏观调控既要保持政策的连续性、稳定性，又要增强政策的前瞻性、针对性和灵活性，进一步处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，加大改革创新力度，加快经济结构调整和发展方式转变，更加重视保障和改善民生，促进经济又好又快发展。
9月份，全国工业生产者出厂价格与上月持平，比去年同月上涨6.5％，1
—9月平均比去年同期上涨7.0％。工业生产者购进价格比上月上涨0.1％，比去年同月上涨10.0％，1—9月平均比去年同期上涨10.4％。
2011-2012年《中国宏观经济预测与分析》报告
2011年上半年，中国经济在固定资产投资的驱动下保持了较快增长，其中民间投资的快速增长较为显著。在食品价格上涨的推动下，通货膨胀压力不断加剧。以数量控制为主、旨在吸收流动性的货币政策，一定程度上降低了政府主导的在基础设施等领域的投资；国际大宗商品价格由升转降也在一定程度上减弱了PPI上涨的压力。然后，通货膨胀对居民实际收入的侵蚀以及城乡差距削弱了居民消费需求对经济增长的贡献率，导致上半年中国经济增长方式依然是投资驱动的增长。2011年下半年，尽管国内外经济环境存在较大的不确定性，但货币政策以稳定物价为主要任务，2011年维持利率稳定，并保持货币增速16%、2012年17%的常态水平。由于外部经济复苏缓慢，在国内宏观调控政策向常态回归后，GDP的增长将转入高位稳中趋降的态势，价格水平也将缓慢下降。2011年GDP将增长9.28%，但CPI依然可高达5.34%；2012年GDP增速可能减缓至8.91%，CPI也将缓慢回落至4.93%，但依然高于4%的政策目标。中国经济出现“硬着陆”的可能性非常小。另外，尽管进出口增速持续下降，但贸易顺差还将持续，外汇储备仍将继续增加。
在外部市场复苏乏力、国内宏观调控恢复常态后，GDP增长的减速是中国经济发展到现阶段的必然结果。今后一段时期里，中国GDP的增速将可能维持在8%至9%的区间内。同时，给定生成通胀原因的复杂性，稳定物价需要一段时间的持续努力。今明两年CPI可能还将维持在4%至5.4%的较高区间内。对通胀的潜在威胁切不可掉以轻心。从政策的角度看，一是不应该为勉强保持过高的增长速度而不断刺激投资的扩张，进一步加剧结构失衡；二是不能放松对通货膨胀的管理；三是必须充分重视通货膨胀对不同收入阶层，尤其是城乡低收入阶层的影响，要采取有力措施保障低收入阶层的收入增长。
《报告》认为，中国需要正视目前由于国内外宏观经济环境的变化，正在进入一个经济从高速增长逐步转向次高速以致中速增长的阶段。在通胀压力减缓以后，应该顺应这一发展态势的改变，着力推进体制变革，促进发展方式的转变和结构的调整，为未来更高阶段的经济发展寻求新的发展动力和增长点。
中国宏观经济分析报告
（2011 年2 季度）
出版日期：2011 年8 月 WWW.CEI.GOV.CN
经济增长放缓趋稳，全年增速有所回落
2011 年上半年，世界经济复苏步伐缓慢，美国经济复苏低于预期，日本经济 遭受大地震、海啸及核泄漏事故的严重打击，欧洲债务危机愈演愈烈，新兴市场 国家在高通胀背景下经济增速趋于降低，西亚北非政局动荡等推高国际大宗商品 价格，通货膨胀开始从新兴市场国家向发达国家蔓延。尽管如此，世界经济出现 二次衰退的风险较小，我国经济发展的外部环境基本稳定。
2011 年上半年，国内通货膨胀压力明显，为缓解通胀压力、抑制资产价格泡 沫，加大节能减排力度和清理地方融资平台，宏观调控政策不断收紧，导致上年 下半年以来经济增长逐渐放缓，今年一季度GDP 增长9.7%，二季度增长9.5%， 上半年累计增长9.6%，同比放缓1.5 个百分点。但经济增长内生动力有所增强， 国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展。
从发展趋势看，下半年宏观调控的主要任务将是平衡好“降物价”和“稳增长” 之间的关系，货币政策将维持“稳健”的总体基调不变。但考虑到前期调控政策
的效果已经开始显现并将进一步显现，以及小企业面临的信贷资源紧缺、融资成 本急剧攀升的困境，为避免政策叠加对下一阶段实体经济产生过大的负面影响， 根据具体经济形势变化进行灵活操作和适度微调将是大概率事件，预计下半年货 币政策在维持“稳健”基调不变的情况下，适度进行微调，放缓收紧步伐和力度。 从具体指标来看：（1）经济运行将延续平缓下滑趋势，全年GDP 增长速度将 达到9.3%左右，增幅比上年回落1 个百分点。其中三季度GDP 增长9.2%；四季 度随着物价涨幅回落及政策紧缩力度减轻，经济减速趋势将有所收窄。（2）“十二
五”开局之年的规划投资项目将纷纷上马、保障房等民生建设项目启动，投资需 求将维持高位，全年固定资产投资增长25%左右，扣除价格因素，全年固定资产 投资实际增长18%左右，增幅较上年放慢2 个百分点。（3）如果没有影响消费需
求的重大政策出台，居民消费将平稳增长，全年社会消费品零售额增长17%左右， 扣除物价因素实际增长12.1%，增幅较上年放慢2.7 个百分点。
2011 年上半年，尽管城镇居民人均可支配收入和农民人均现金收入同比分别 增长13.2%和20.4%，但同期财政收入增长31.2%，1～5 月规模以上工业企业利润
增长27.9%，表明收入分配仍过多地向国家和集体倾斜，加之居民消费价格加速上
扬，市场负利率的局面没有改变，广大居民特别是中低收入者利益严重受损，意 味着国民收入分配结构继续恶化，不利于消费需求的扩大和经济结构的转变。 Ⅲ 趋势预测
为缓解通胀压力、抑制资产价格泡沫，加大节能减排力度和清理地方融资平台， 宏观调控政策不断收紧，导致上年下半年以来经济增长逐渐放缓，今年一季度GDP
增长9.7%，二季度增长9.5%，上半年累计增长9.6%，同比放缓1.5 个百分点。 展望下半年，“十二五”开局之年的规划投资项目将纷纷上马、保障性住房等 民生建设项目启动，投资需求将保持较快增长态势；如果没有影响消费需求的重 大政策出台，居民消费将平稳增长。受季节性因素影响，下半年贸易顺差比上半 年有所扩大。同时，物价上涨压力将使宏观调控政策保持既有取向并继续加度，我国经济将保持平稳减速趋中国经济信
初步预计，2011 年三季度GDP 增长9.2%，增幅比二季度回落0.3 个百分点； 四季度随着物价涨幅回落及政策紧缩力度减轻，经济减速趋势将有所收窄。全年 GDP 增长9.3%左右，增幅比上年回落1 个百分点。
一、物价涨幅将平稳回落
2011 年以来，美日等发达国家维持宽松货币政策，全球通货膨胀预期强烈， 输入性通胀压力极其严峻。同时，国内流动性依然充裕，原材料、工资等成本推 动型涨价因素没有明显减弱，近来猪肉价格大幅上涨带动食品价格仍在惯性上涨，
非食品价格环比涨幅较高，居住价格在部分大中城市环比上升，涨价因素有从食 品向非食品领域扩散的苗头。在多重因素作用下，上半年我国物价高位运行，其 中，居民消费价格同比上涨5.4%，明显高于4%的调控目标，创下2009 年以来的 新高，各月同比涨幅分别为4.9%、4.9%、5.4%、5.3%、5.5%和6.4%，呈现不断
攀升态势。而价格环比涨幅分别为1.0%、1.2%、-0.2%、0.1%、0.1%和0.3%，呈 现快速回落态势。同期，工业生产者价格先扬后抑，上半年同比上涨7.0%，其中， 一季度上涨7.1%，二季度上涨6.9%。
展望下半年，抑制物价上涨的因素有：一是央行高频操作回收流动性，有助于 遏制物价上涨的货币基础。2011 年以来6 次提高存款准备金率，3 次提高存贷款
基准利率，M2、M1 同比增速有所回落，改善了管理国内通胀预期的货币环境；
二、投资增长将维持高位
上半年，固定资产投资增速保持高位平稳运行态势，累计增幅达到25.6%，比 一季度加快0.6 个百分点，与上年同期基本持平。剔除价格因素后，上半年投资实
际增长17.8%，较一季度略升0.45 个百分点，但比上年同期低4.4 个百分点。同时，
投资增长呈现出民间投资加快、结构优化、资金来源分化等新特点。 展望下半年，促进投资增长
总体来看，下半年固定资产投资将保持较快增长态势，预计三季度固定资产投 资将增长25%左右，增幅比上半年略有回落，四季度投资增长将保持平稳，全年 固定资产投资增长25%左右，扣除价格因素，全年固定资产投资实际增长18%左 右，增幅较上年放慢2 个百分点。
三、消费增速有望反弹
受刺激政策退出、物价上涨较快等多种因素的影响，2011 年以来消费品零售 额呈现平稳减速态势。上半年社会消费品零售总额增长16.8%，同比回落1.4 个百
分点，扣除物价因素实际增长10.8%，同比回落4.6 个百分点。其中，受优惠政策
取消、限购、限贷等因素影响，汽车和住房两大消费热点明显降温。
四、外贸增速将平稳回落
2011 年以来，在“稳出口、扩进口、减顺差”的外贸政策作用下，我国进出 口总量继续保持平稳增长，进口、出口总额分别创下历史新高，贸易收支更趋平 衡。上半年，出口8743 亿美元，增长24.0%；进口8293.7 亿美元，增长27.6%； 累计贸易顺差449.3 亿美元，同比减少18.2%。但同时，受欧洲债务危机、日本地震以及中东北非政局动荡、贸易条件恶化等外部不确定性因素以及人民币汇率升值、贸易条件恶化等内部不利因素的影响，外贸月度增速呈逐月放缓态势，进口增速由1 月份的51.2%放缓至6 月份的19.3%，出口增速由1 月份的37.7%放缓至6 月份的17.9%。展望下半年，推动外贸增长的有利因素
下半年抑制外贸增长的不利因素
总体来看，下半年我国外贸进出口增速可能逐季放缓。初步预计，三季度出口 额增长20%左右，进口额增长26%左右；全年出口额增长20%左右，进口额增长 24.5%左右，累计贸易顺差约为1570 亿美元，较上年减少14%左右。
五、工业增长将有所回落
受政策调控、电力短缺和基数因素的影响，2011 年以来工业生产逐月放缓。 上半年规模以上工业增加值增长14.3%，同比回落3.3 个百分点。其中重工业增长
14.7%，同比回落6.1 个百分点；轻工业增长13.1%，同比回落1.1 个百分点。重工
业回落速度较轻工业更快，轻重工业的速差由危机以来最高的9.2%降到1.6%。根
据历史经验，由于我国正处在重化工业化阶段，重工业显著回落、轻重工业速差 显著减小，是经济景气回落的重要标志。
总体来看，下半年工业生产将呈现逐季放缓趋势，预计三季度工业增长13.8%， 比上半年回落0.5 个百分点；全年规模以上工业增加值增长13.5 左右，比上年回 落2.2 个百分点。
Ⅳ 宏观调控政策导向
一、提高财政货币政策针对性、灵活性
鉴于目前经济增长和就业状况大体正常，物价上涨、节能减排和结构调整的压 力较大的总体形势，应当继续坚持稳健货币政策取向和必要的调控力度，着力提 高货币政策的有效性。
二、缓解中小企业融资困难
针对当前中小企业融资难的问题，要有区别地加以解决，对于落后、过剩、属 于“两高一资”行业的生产能力要鼓励淘汰，对于具有发展潜力和空间、符合产 业政策、代表未来发展方向的中小企业要予以大力支持
三、择机推进要素价格改革
四、优化投资结构和规模
进一步优化投资结构，优先安排续建、投产和收尾项目实行结构性减税。有序 启动“十二五”规划重大项目建设，真正实现投资动力的转换。