4-07
4-11 解：现金流量图如下：
∆NPV(5层-4层)=-185+4(P/A,15%,40) =-48.4(万元) 因为∆NPV0，则房屋建3层可接受 ∆NPV(4层-3层)=-60+25(P/A,15%,40) =106(万元) 因为∆NPV>0，则房屋建4层可接受 ∆NPV(3层-4层)=60-25(P/A,15%,40) =-106(万元) 因为∆NPV
4-14 解：（1）NPV=-80000+12600(P/A,IRR,8)=0 IRR=5.45%
（2）NPV=-80000+12600(P/A,15%,n)=0 N=11
4-15 解：（仅供参考，答案有争议）
NPV1=250*1000（P/F，15%，1）+250*1000（P/F，15%，2）+…+250*1000（P/F，15%，
12）=2450918？？？
NPV2=250*1000（P/F，10%，1）+250*1000（P/F，10%，2）+…+250*1000（P/F，10%，
12）=1703750？？？
答：是1703750
4-17 解：A 、B 、C 方案的互斥组合方案数为7个，即①A 、②B 、③C 、④A+B、⑤A+C、⑥B+C、⑦A+B+C。因为资金预算为600万元，故首先淘汰④、⑤、⑥、⑦。
第①、②、③组合方案的净现值NPV 及净现值指数（NPVR ）分别为 :
①方案A: -300+50(P/A,10%,10)=-300+307.25=7.25 7.25/300=2.4%
②方案B: -400+70(P/A,10%,10)=-400+430.15=30.15 30.15/400=7.75%
③方案C: -500+75(P/A,10%,10)=-500+460.825= -39.125
因为第②组合方案净现值最大（且大于零），故为最优选择，即选择B 方案。