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2016年8月
目 录
一、我国大型商业银行主动迎接混业时代 4
1、大型商业银行混业经营的外在原因 4
（1）市场需求正发生改变 4
（2）营收依赖息差不再可行 5
（3）信息技术进步加剧市场化竞争 5
（4）企业的全球扩张推动金融服务综合化和全球化 6
2、大型商业银行混业经营的内在原因 7
（1）拓宽利润收入来源 7
（2）稳健经营，抵御周期性风险 8
（3）发挥规模效应，协同支持，交叉销售 8
（4）追求更高的信用评级 9
3、混业格局已展开 盈利贡献还不明显 10
（1）全国股份制银行混业经营的内生动力相对最强 10
（2）国有大行混业经营布局完善，但利润贡献少 12
（3）全国股份制银行混业经营布局各家差异大 12
（4）城商行中北京银行的混业布局最积极 13
二、海外银行混业发展模式借鉴 14
1、海外混业经营的三种模式 14
（1）金融控股集团模式（美国） 14
（2）全能银行模式（德国） 14
（3）银行母公司模式（英国） 15
2、全能银行发展模式将成为主流 16
三、相关企业简况 17
1、招商银行: 员工持股增活力 大零售利转型 17
2、兴业银行: 创新与混业双轮驱动估值提升 17
四、主要风险 18
一、我国大型商业银行主动迎接混业时代
金融服务业的宗旨是为经济发展服务。当经济发展模式改变，经济发展进入到不同历史阶段，金融服务业的改革势在必行。新中国建立之后，我国经济发展就经历了三大阶段：财政金融时代、银行金融时代，如今正走向资本金融时代。随着投资在经济发展中的驱动力明显下降，我国商业银行传统依靠放贷迅速扩张的盈利增长模式遭遇挑战。我们已经看到在利率市场化改革的末期，我国大型商业银行的混业经营步伐开始加快。
1、大型商业银行混业经营的外在原因
（1）市场需求正发生改变
受到政策监管影响，2014 年以来银行表外融资在社会融资规模总量中的比重明显下降。同时，暂停一年半的证券市场IPO 重启，直接融资比重（债券和股票） 明显上升，企业融资方式多元化趋势显现。 由于直接融资方式的兴起，大企业减少了对银行信贷的需求，更多的金融服务需求转向资本市场，商业银行的信贷客户定位被迫下沉，并且开始探索投资银行业务。个人金融方面，随着经济生活的改善，个人的投资意识和消费意识觉醒，