同花顺Level-2看热门个股，找主力动向！
发表日期: 2007-02-24 08:35:38 来源: 《新财富》
近两年，越来越多的券商研究机构在年度投资策略会上推出“金股”。
本刊对十大机构推荐的17个股票组合进行评估发现，各机构2007年度首选小市值成长型个股；在牛市背景下，这些“金股”不仅通过演绎“年会行情”，彰显了研究对资金的影响力，也基本体现了较高的含金量，其中14个组合涨幅超过同期沪深300[行情、资料、新闻、论坛][行情、资料、新闻、论坛]指数涨幅。
每到岁末年首，各大券商研究机构都会召开年度投资策略会，推介新一年的宏观及行业投资策略。自2005年底开始，越来越多的券商研究机构为了更加观点鲜明地向客户提供投资建议，纷纷推出经过精选的重点推荐公司，一部分研究机构还将推荐范围缩小到10-20家以内，并以机构的名义给这些公司冠以“十大金股”、“十大蓝筹股、成长股”、“十佳”等各具特色的名衔。
在本土资金定价权和研究话语权不断加大的背景下，这些股票在短期内演绎出一波又一波的上涨行情。一些券商研究机构的年度投资策略会召开时，其推荐的“金股”还演绎出大幅上涨的“年会行情”。本刊对2006年12月至2007年1月各机构推荐的股票组合的市场表现、行业特征及投资主题进行了评估和比较，发现这些“金股”基本表现了较高的含金量，而挖掘小市值成长型个股则是多家券商2007年度的投资主题。未来，本刊还将持续对这些组合进行年度跟踪研究。
行业首推机械，公司首选万科A
从本刊收集的情况看，中信证券[行情、资料、新闻、论坛]、申银万国证券、国泰君安证券、招商证券、光大证券、海通证券、东方证券、兴业证券、天相投资、中投证券等10家券商研究机构都推出了2007年度重点推荐公司，它们在推荐形式上各具特点，有的是直接推荐，有的是按照市值、成长性或者投资者投资偏好进行分类推荐。
10家券商推荐的2007年度最看好股票合共170只，涉及行业21个。其中，被重复推荐的29只，被3家或以上机构推荐的13只，包括万科A、宝钢股份[行情、资料、新闻、论坛]、招商银行[行情、资料、新闻、论坛]、晋西车轴[行情、资料、新闻、论坛]、五粮液、中兴通讯[行情、资料、新闻、论坛]、长江电力[行情、资料、新闻、论坛]、恒瑞医药[行情、资料、新闻、论坛]、西飞国际[行情、资料、新闻、论坛]、云铝股份[行情、资料、新闻、论坛]、中国国航[行情、资料、新闻、论坛]、中国石化[行情、资料、新闻、论坛]、中信证券等。这些股票中，万科A得到6家机构推荐，最受推崇；宝钢股份和招商银行都得到5家机构推荐，并列第二；晋西车轴、五粮液、中兴通讯并列第三，都有4家机构推荐。从行业看，机械行业上榜公司最多，达28家；其次是金属非金属和食品饮料，以10家和9家公司分列第二、三位。
虽然推出“金股”的券商研究机构越来越多，但不同研究机构对待“金股”态度各异。一些机构观点鲜明地隆重发布“金股”，其中的代表东方证券研究所就直言，发布金股的目的，首先是让投资者能够轻松投资，把选股的压力留给分析师，传递给客户一个非常清晰而简洁的投资选择；其次是安全获益，提供一个差异化的、均衡配置的投资组合产品，让客户赚取足够安全边际下的高收益。另有一部分研究机构则只发表年度策略投资报告，不涉及“金股”推荐。某研究机构负责人就认为“‘推金股’是一种跟风行为，对投资者的实际参考意义不大”；还有一些机构则向机构投资者提出类似的投资建议，但不希望被冠以“金股”的名号。
“金股年会行情”显示券商研究影响力
我们将10家研究机构推荐的股票分为17个投资组合，研究其自推出以来的市场表现，发现许多“金股”在年度策略会上甫一推出，便演绎出大幅上涨的“年会行情”。
我们对各机构所推荐股票的加权平均涨幅的统计显示，在10家研究机构召开会议或对外发布投资组合的当天，有七成以上机构所推荐的投资组合都有不程度的涨幅，其中涨幅最大的是中信证券研究部在2006年12月1日推出的股票组合，当日加权平均涨幅达9.56％，10只股票中有2只当日涨停。
牛市中，券商研究机构的年度投资策略会是机构投资者关注的焦点，申银万国证券研究所的投资战略年会吸引了800多位机构投资者参会，中信证券召开的第五届资本市场年会更是吸引了近千名投资者。“金股”的“年会行情”显示，在牛市行情背景下（区间内沪深300指数涨幅保持在7-21％之间），研究机构的推荐一经发布即引起市场正反馈，充分彰显了券商研究机构的实力和对资金流向的影响力。
市场检验“金股”含金量
我们再从更长的时间段进行考查。不考虑市值及推荐组合的差异，对17个组合在研究机构召开年会或开始推荐日后10个交易日的表现进行比较，结果显示，10家机构的14个组合涨幅都超越同期沪深300指数涨幅，17个组合超越沪深300指数均值达4.4％。其中，超越沪深300指数涨幅最多的是光大证券推出的“十大成长股”，推出后10个交易日内加权平均涨幅达32.42％，超越同期沪深300指数12.16％。
由于当前各机构推出“金股”的时间有限，其表现仍待印证。不过，检验2006年部分机构“金股”的市场表现，可以为我们考察2007年“金股”走势提供一些参照。
我们以中信证券2006年中期和东方证券2006年度“金股”为样本进行检验发现，中信证券研究部2006年年中推出的股票组合，在2006年下半年流通市值加权平均涨幅为115.86％，较沪深300指数同期涨幅高出67.06％。个股表现上，7只股票跑赢沪深300指数，仅2只跑输沪深300指数。
东方证券研究所推出的十大“金股”2006年全年流通市值加权平均涨幅为149.42％，高出沪深300指数同期涨幅21.72％，但个股表现分化明显，有6只股票涨幅跑赢沪深300指数，另有4只股票涨幅则大幅低于沪深300的涨幅。再从基金重仓股情况看，中信证券推荐的股票中有近八成被基金重仓，东方证券推荐的股票有七成被基金重仓。
总的来看，2006年的券商“金股”具有比较高的含金量，当然，其中的个股表现仍有所分化。对此，渤海证券周延认为，“金股”的表现要有市场投资主题以及相关上市公司盈利能力的配合，归根到底要由市场来进行检验。基金经理对待“金股”的态度，也基本遵循了这一思路。国泰基金一位基金经理就表示：“目前机构争相推出年度‘金股’，让人眼花缭乱，我不会全部跟进，其中确实有价值的好股票可能会买一些。”
“小市值成长型股票”受宠研究机构
为了让不同券商研究机构推荐的2007年度组合更具可比性，我们进一步按照组合风格将其分类。结果显示，10家券商的17个投资组合分属中市值混合型、中市值成长型、小市值混合型、小市值成长型四类，风格集中度达44.5％。8家机构的10个投资组合属于小市值组合，其中的80％属于成长型。6家机构的7个组合属于中市值组合，其中的71.5％属于成长型。从各家券商推出投资组合的风格看，“挖掘成长型个股”俨然成为2007年的投资主题。
将相同投资风格的组合在2006年12月11日至2007年1月19日之间的30日涨幅进行比较的结果则显示，在小市值成长型组合中，天相组合Ⅱ名列第一；在中市值成长型组合中，国泰君安组合Ⅱ名列第一；在小市值混合型组合中，海通组合名列第一；在中市值混合型组合中，光大组合Ⅰ名列第一。