哈尔滨工业大学（威海） 2009 /2010 学年 春 季学期
姓名 班级学号： 初级财务管理 试题卷（A ）
考试形式（开、闭卷）：闭 答题时间：100（分钟） 本卷面成绩占课程 60 %
一、判断题（每题1分，共10分）
1、敏感性分析明确指出各种变量的变化是相互关联的。 （ ） 2、企业可以通过提升股票的流动性来降低公司的资本成本。 （ ） 3、增加企业的负债，将会提高每股盈余。 （ ） 4、一个完全分散的投资组合没有非系统风险，但是仍然有系统风险。 （ ） 5、若其他情况不变，销售或资产的增长率越高，外部融资的需求会越大。 （ ） 6、权益乘数越高，企业的财务风险越大。 （ ） 7、杜邦财务分析体系中的核心指标为总资产报酬率。 （ ）
8、公司在处理规模相对较小的投资决策时，通常会采用内部收益率发。 （ ） 9、资产的流动性越大，对债务的清偿能力也就越强，故应加大流动资产的比例。（
） 10、非常规现金流量的多次改号会造成多重收益率。 （ ）
二、单项选择题（每题1分，共10分）
1、下列因素引起的风险，投资者可通过多元化投资予以分散的是（ ） A、社会经济衰退 B、发生战争
C、新产品开发失败 D、中央银行提高利率
2、证券市场线反映了个别资产或投资组合（ ）与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。
A、风险收益率 B、无风险收益率 C、通货膨胀率 D、预期收益率 3、一般而言，与财务决策有关的是（ ）。
A、平均税率 B、边际税率 C、固定税率 D、修正的比例税率 4、股利支付率和（ ）的和为1 。
A、资本密集率 B、现金比率 C、市值面值比 D、留存比率 系主任签字：
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5、假设名义利率为10%，通货膨胀率为6%，实际利率是（ ）。 A、4% B、3.8% C、 5.6% D、6%
6、利达公司股票的贝塔系数是1.5，无风险资产收益率是7%，市场期望收益率是15%，该公司股票的期望收益是（ ）。
A、15% B、12% C、19% D、7%
7、在计算加权资本成本时，能够体现真实价值的资本结构的权数是（ ） A、市场价值权数 B、目标价值权数 C、账面价值权数 D、平均价值权数
8、在资金有限的情况下，应根据（ ）对投资项目进行排序。A、净现值 B、内部收益率 C、盈利指数9、计算增量现金流量时不应考虑的是( )
A、机会成本 B、沉没成本 C、侵蚀效应 D、协同效应
10、某公司股票年初价格为37美元，年末价格为1.85美元，该股票总收益率为（ ）
A、14% B、9% C、16% D
三、多项选择题（每小题2分，共20分）
1、财务管理中，衡量风险大小的指标有A、标准离差 B、β系数 C、期望报酬率2、资产收益率是反映企业获利能力的指示，提高的途径有（A、加强销售，提高销售净利率 B、加强资产管理，提高资金周转率C、加强负债管理，降低资产负债率 D、加强负债管理，提高产权比率3、企业降低经营杠杆程度的途径一般有( )
A、增加销售量 B、减少债务资本
C、提高产品售价 D、增加固定成本比例4、公司的贝塔系数是一系列因素的函数，其中最重要的因素有（A、收入的周期 B、经营杠杆 C、产品寿命周期5、公司在一级市场发售证券的方式有（ A、柜台交易方式 B、公开发行方式C、拍卖市场方式 D、私下募集方式6、计算经营性现金流的正确方法是 ( )
A、经营性现金流=净利润+折旧
B、经营性现金流=销售收入-成本-所得税C、经营性现金流=息税前利润+折旧-所得税D、经营性现金流=（销售收入 –成本）（7 、财务管理的内容有( )
A、筹资管理 B、投资管理
C、营运资本管理 D、利润及其分配管理
D、投资回报期 40.33美元，本年度股利分红为、5% （ ）
D、市场报酬率 ）
E、增加单位变动成本 ）
D、财务杠杆
1-所得税率 ）+折旧×所得税率
）
8、利润最大化相对于股东财富最大化的理财目标来讲，其缺点有（ ） A、 没有考虑风险的大小 B、易使经营者的行为短期化 C、 没有考虑货币的时间价值 D、与企业所有者的目标不一致 9、下列各项中，属于普通年金形式的项目有（ ）。
A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金 C.年资本回收额 D.偿债基金 10.根据财务报表来评价一家公司的基准是( )。
A.趋势分析 B.综合分析 C.同类分析 D.专项分析
四、计算题（4小题，共45分）
1、假设你是一家公司财务主管，准备对外投资，现有三家公司可供选择，资料如何选择（10分）。
要求：作为稳健投资者，欲投资于期望报酬率较高而风险报酬率较低的公司，该如
2、有两个互斥投资方案：方案C和方案D。相关数据如表所示，企业要求的最低报酬率为10%，要求作出决策。（15分）
3、某企业债务的市场价值是4000万元，发行在外的股票数量是300万股，每股的市场价格20元。企业的债务利息率是15%，贝塔系数是1.41，公司所得税税率是34%，当前国库券利率是11%，市场的风险溢价是9.5%，求该企业的加权资本成本？（10分）
4、海瑞斯公司发行带有下述特征的债券：面值1000元，10年后到期，息票率6%，半
年支付一次息票，在下列的市场利率下，（1）6%（2）8%（3）4%，该债券的价格是多少？（10分）（PVIF2%,20=0.67297, PVIF3%,20=0.55368,PVIF4%,20=0.45639， PVIFA2%,20=16.3514, PVIFA3%,20=14.8775, PVIFA4%,20=13.5903）
五、论述题（15分）
1、现代财务管理的目标是股东财富最大化或企业价值最大化,试比较两者的关系,论述你对财务管理目标选择的观点?