例1 被评估资产为一台经改进的锻压设备。该设备由50吨压力机改装而成，生产能力为70
吨。经调查，市场上有系列压力机出售，其能力与价格如表所示：
用最小二乘法求得：
xy=55174÷8=6896.75 （x）2 =(53.5)2=2862.25
x=（3+5+10+30+50+80+100+150）÷8=428÷8=53.5
y=(33+35+40+60+85+115+130+175)÷8=673÷8=84.125
x2=(9+25+100+900+2500+6400+10000+22500)÷8=42434÷8=5304.25
a=y-b*x=84.125-0.98×53.5=31.64
b=（xy-x*y）÷[x2-（x）2]
=(6896.75-53.5×84.125)÷(5304.25-2862.25)=0.98
则直线方程为：P=31.67+0.98F
被评估设备能力为F=70吨，可得：
重置成本P=31.64+0.98×70=100.24（万元）
例2 某种机器设备，技术先进的设备比原有的陈旧设备生产效率高，节约工资费用，有关
资料及计算结果如下表：
例3 某企业尚能继续经营3年，营业终止后资产全部用于抵债，现拟转让。经预测得出3
年内各年预期收益的数据如下表：
由此可以确定其评估值为：
评估值=283+356+167.9=806.9（万元）
例4某收益性资产预计未来五年收益额分别是12万元、15万元、13万元、11万元和14万
元。假定从第六年开始，以后各年收益均为14万元，确定的折现率和本金化率为10%。分
别确定该收益性资产
1.在永续经营条件下的评估值； 2.经营50年条件下的评估值。
①永续经营条件下的评估过程：
首先，确定未来五年收益额的现值。
计算中的现值系数，可从复利现值表中查得。
其次，将第六年以后的收益进行本金化处理，
即：14/（10%）=140（万元）
1/（1+10%）5 =0.6209
最后，确定该企业的评估值：
企业评估价值=49.2442+140×0.6209=136.17（万元）
②经营50年条件下的评估过程：
首先，确定未来五年收益额的现值。
计算中的现值系数，可从复利现值表中查得。
其次，将第六年以后到第50年的收益折现，
即: 14× [1- 1/（1+10%）45 ] /10%×0.6209
最后，确定该企业评估值：
企业评估价值=49.2442+14×9.8628×0.6209 =49.2442+138.0792×0.6209
=49.2442+85.7333 =134.98（万元）
例5某企业一台自制设备，成本30万元，其中钢材占40%，铸铁占20%，人工费占30%，
管理费占10%。按现行技术条件更新自制设备，钢材和铸铁均可节约20%，人工费节省10%。
通过市场调查得知，自制设备自制造以来，钢材价格上涨80%，铸铁价格上涨50%，工时
成本上涨100%，管理费按工时分摊的额度上升40%。求该自制设备的重置成本。
钢材： 30×40%×（1-20%）×（1 +80%）＝17.28
铸铁： 30×20%×（1-20%）×（1 +50%）＝7.2
材料成本： 17.28 +7.2 ＝24.48
人工成本： 30×30%×（1-10%）×（1 +100%）＝16.2
管理费用： 30×10%×（1-10%）×（1 +40%）＝3.78
该自制设备的更新重置成本＝ 24.48+16.2+3.78＝44.46（万元）
课堂作业1:某进口设备，评估基准日时的FOB价（货价）105万美元，美元对人民币汇率
8.31，海外运输费5% ，海外保险费0.4%，进口关税税率16%，增值税率17%，银行手续
费4‰，公司代理费率1%，国内运杂费率1.5%，求该设备的重置成本。
作业1：
1.设备货价=1050000美元
2.海外运输费=货价×海运费率=1050000×5%=52500美元
3.海外保险费=（货价+海运费）×保险费率 =（1050000+52500）×0.4%=4410美元
三项合计构成设备的CIF价1106910美元，折合人民币9198422元
4.进口关税=到岸价×关税税率=9198422×16%=1471748元
5.增值税=（关税完税价+关税）×增值税税率
=（9798422+1471748）×17%=1813929元
6.银行财务费用=货价×费率=1050000 ×8.31 ×0.4%=34902元
7.公司代理手续费=到岸价×外贸手续费率=9198422×1%=91984元
8.国内运杂费=货价×运杂费率=1050000×8.31×1.5%=13088元
9.安装费=436275元
该设备的重置成本=9198422+1471748+1813929+34902+91984+13088+436275
=13060348元
课堂作业2：被评估资产为一台2年前购置的机器设备。据调查，该机器设备目前还没有换
代产品。经查验资料，该设备账面原值为10.2万元，其中，购买价为8万元，运杂费1.6
万元，安装费中直接成本0.4万元，间接成本为0.2万元。根据对同类型设备的调查，现在
购买价格比2年前上涨20%，运杂费上涨80%，安装费中直接成本上涨40%，间接成本占
直接成本百分率不变。求该设备的重置成本。
作业2： ①计算直接成本
购买价=8×（1+20%）=9.6（万元）
运杂费=1.6×（1+80%）=2.88（万元）
安装费中的直接成本=0.4×（1+40%）=0.56（万元）
直接成本＝购买价＋运杂费＋安装费中的直接成本
＝9.6+2.88+0.56=13.04（万元）
②计算间接成本
间接成本占直接成本的百分率
＝0.2÷（8＋1.6＋0.4）＝2%
间接成本＝13.04×2%＝0.26（万元）
③计算重置成本
重置成本=直接成本+间接成本=13.04+0.26=13.30（万元）
例6 某企业2008年从美国进口设备，总金额90万美元，由合同得知：主机原始价值75万
美元，两年用的进口备件15万美元，另外从其他会计凭证查得国内配套设施原始价值45
万人民币，国内运费、安装费和其他费用原值18万人民币。2011年评估，评估人员调查、
鉴定，该设备技术水平在国内仍居先进行列，在国际上也属普遍使用的设备，故决定采用指
数调整法估算其重置成本。从设备进口到评估基准日，进口设备主机在美国价格上涨了50%，
进口设备备件价格上涨了30%，国内配套设施价格上涨了60%，国内运费、安装费和其他
费用上涨了50%，评估基准日进口设备关税等税收总额30万人民币，美元对人民币汇率
1:6.56，估算续用前提下设备的重置成本。
重置成本
＝（75×1+50% + 15×1+30%）×6.56 + 45×1+60% + 18×1+50% + 30
＝（112.5 + 19.5）×6.56 + 72 + 27 + 30
＝994.92（万元）
例7：被评估设备购建于1998年，原始价值30000元，2003年和2006年进行两次更新改造，
主要是添置一些自动化控制装置，投资分别为3000元和2000元。2008年对该资产进行评
估，假设从1998年至2008年每年的价格上升率为10%，该设备的尚可使用年限经检测和
鉴定为6年，估算该设备的实体性贬值率（成新率）。
估算过程：①估算设备复原重置成本（调整计算现时成本）
投资日期 原始投资额 价格变动系数 复原重置成本
1998年 30000 2.60 [(1+10％)10] 78000
2003年 3000 1.61 [(1+10％)5] 4830
2006年 2000 1.21 [(1+10％)2] 2420
合计 85250
②计算∑（复原重置成本×投资年数）加权更新成本
投资日期 复原重置成本 投资年限 复原重置成本
×投资年数
1998年 78000 10 780000
2003年 4830 5 24150
2006年 2420 2 4840
合计 85250 808990
③计算加权投资年限
加权投资年限=808990÷85250 =9.5（年）
④计算实体性贬值率
实体性贬值率=9.5÷（9.5+6）×100%=61%
计算成新率
成新率=剩余加权尚可使用年限/（剩余加权尚可使用年限+加权投资年限）
= 6÷（6+9.5）×100%=39%
例8：被评估对象为甲企业于2009年12月31日购入的一台设备，该设备生产能力为年产
产品100万件，设计使用年限为10年，当时的设备价格为120万元。甲企业在购入该设备
后一直未将该设备安装使用，并使设备保持在全新状态。评估基准日为2012年12月31日。
评估人员经调查获知，目前该种设备已经改型，与改型后的设备相比，被评估设备在设
计生产能力相同的条件下，需增加操作工人2人，在达到设计生产能力的条件下每年增加设
备运转能耗费用4万元。同时，由于该设备生产的产品市场需求下降，要使产品不积压，每
年只能生产80万件。经调查，根据有关规定，该种设备自投入使用之日起，10年必须报废。
该类设备的规模经济效益指数为0.8，评估基准日之前5年内，该设备的价格指数每年递增
4%，行业内操作工人的平均人工费用为每人每月1200元（含工资、保险费、福利费等），
行业适用折现率为10%，企业正常纳税。
求该设备于评估基准日的评估值。
1． 设备重置成本：120×（1+4%）3=134.98
2．设备实际可利用率：
3．功能性贬值（万元单位，故除10000） 2⨯1200⨯12(+4⨯80%)⨯(1-33%)=4.0710000① ②4.071⨯(1-)=40.7⨯0.6144=25100.1(1+10%)
800.8⎤⎡1-()⎥⨯100%=16.35%⎢100⎣⎦4．经济性贬值率=
5．评估值=（134.98-25）×(1-16.35%) =109.98×0.8365=92（万元）
或评估值 =134.98×（1-16.35%）-25=87.91（万元）
例9：评估对象为某机器厂的一条国产I型机组，该机组于2008年5月20日购置并投入使
用，其设计生产能力为年产A产品10万件，账面原值为150万,评估人员于2013年5月20
日(评估基准日)对该机组进行评估,并取得以下相关经济技术数据:
（1）从2008年5月至2013年5月,设备类价格指数情况是:2009年5月比2008年5月上升
了2%,2010年5月比2009年5月上升了1%,2011年5月比2010年5月下降了1%,2012年5
月与2011年5月价格水平持平,2013年5月比2012年5月上升了2%。
（2）经评估人员在I型机组生产厂家询价,I型机组的现行出厂价格为100万元,运杂费、安
装调试费大约占购置价的25%,据厂家介绍,更为新型的H型机组已经面世,售价较I型机组有
较大提高;
（3）被评估机组从投产到评估基准日,由于市场竞争的原因,利用率仅为设计能力的60%,估
计评估基准日后的产权变动会使被评估机组的利用率达到设计要求:
（4）被评估I型机组经检测尚可使用7年;
（5）被评估I型机组与相同生产能力的H型机组相比,年运营成本超支额大约在4万元左右;
（6）假定折现率为10%。
评估过程：
(一)运用市场重置方式(询价法)评估I型机组的过程及其结果
1.重置成本=100×（1＋25％）＝125（万元）
2.实体有形损耗率=5×60％/(5×60%＋7)×100%=30%
3.评估值=125×(1-30%)=87.5(万元)
(二)运用价格指数法评估I型机组的过程及其结果
1.重置成本=150×(1+2%)(1+1%)(1-1%)(1+2%)=156.04(万元)
2.实体有形损耗率=5×60％/(5×60%＋7)×100%=30%
3.功能性贬值=4×(1-33%)(P/A,10%,7)
=2.68×4.8684=13.05万元
4.评估值=156.04×(1-30%)-13.05=96.18(万元)
关于评估最终结果的意见及理由：
最终评估结果应以运用市场重置方式(询价法)的评估结果为准或为主(此结果的权重超过
51%即算为主)。因为,此方法是利用市场的判断,更接近于客观事实,而价格指数法中的价格指
数本身比较宽泛,评估精度可能会受到影响,故不能以该评估方法和评估结果为主,或平分秋
色。
例10：被评估设备建于2001年，账面价值100000元，2006年对设备进行了技术改造，追
加技改投资50000元，2011年对该设备进行评估，根据评估人员的调查、检查、对比分析
得到以下数据：
（1）从2001年至2011年每年的设备价格上升率为10%；
（2）该设备的月人工成本比替代设备超支1000元；
（3）被评估设备所在企业的正常投资报酬率为10%，规模效益指数为0.7，所得税率为33%；
（4）该设备在评估前使用期间的实际利用率仅为正常利用率的50%，经技术检测该设备尚
可使用5年，在未来5年中设备利用率能达到设计要求。
要求：估算被评估设备的重置成本、实体性贬值、功能性贬值、经济性贬值及被评估设备的
评估值。
（1）计算重置成本
重置成本=100000×（1+10）10+ 50000×（1+10）5 =339894.75（元）
（2）计算实体性贬值
加权投资年限={（259374.25×10+80520.5×5） ÷339894.75}×50%=4.41年
实体性贬值率=4.41÷（4.41+5）=46.87%
实体性贬值=339894.75×46.87%=159291.81（元）
（3）计算功能性贬值
年超额运营成本=12×1000=12000（元）
年超额运营成本净额=12000×（1－33%）=8040（元）
功能性贬值
=8040×(P/A，10%，5)=8040×3.7908=30478.03（元）
（4）计算经济性贬值
经济性贬值=0
（5）计算被评估设备评估值
评估值=339894.75－159291.81－30478.03=150124.91（元）
例12 某房地产公司于2005年3月以有偿出让方式取得一块土地50年使用权，并于2007
年3月在此地块上建成一座砖混结构的写字楼，当时造价为每平方米2000元，经济耐用年
限为55年，残值率为2％。目前，该类建筑重置价格为每平方米2500元。该建筑物占地面
积500平方米，建筑面积900平方米，现用于出租，每月平均实收租金为3万元。据调查，
当地同类写字楼出租租金一般为每月每建筑平方米50元，空置率为10％，每年需支付的管
理费为年租金的3.5％，维修费为重置价的1.5％，土地使用税及房产税为每建筑平方米20
元，保险费为重置价的0.2％，土地资本化率7％，建筑物资本化率8％。试根据以上资料评
估该宗地2011年3月的土地使用权价格。
1.选定评估方法
该宗房地产有经济收益，适宜采用收益法。
2.计算总收益
总收益应该为客观收益而不是实际收益。
年总收益＝50×12×900×（1－10％）＝486000（元）
3.计算总费用
（1）年管理费＝486000×3.5％＝17010（元）
（2）年维修费＝2500×900×1.5％＝33750（元）
（3）年税金＝20×900＝18000（元）
（4）年保险费＝2500×900×0.2％＝4500（元）
年总费用＝（1）+（2）+（3）+（4） ＝17010+33750+18000+4500＝73260（元）
4.计算房地产纯收益
年房地产纯收益＝年总收益－年总费用＝486000－73260＝412740（元）
5.计算房屋纯收益
（1）计算年折旧费。
（2）计算房屋现值（假设房屋收益年期为无限年期）：
房屋现值＝房屋重置价－年折旧费×已使用年数 ＝2500×900－46875×4＝2062500（元）
（3）计算房屋纯收益：
房屋年纯收益＝房屋现值×房屋资本化率＝2062500×8％＝165000（元）
6.计算土地纯收益
土地年纯收益＝年房地产纯收益－房屋年纯收益 ＝412,740－165,000＝247,740（元）
7.计算土地使用权价格
土地使用权在2009年3月的剩余使用年期为50－6＝44（年）
土地使用权价格＝247,740×（1+7%）-44÷7%＝3,358,836.15（元）
单价＝3,358,836.15/500＝6,717.67（元）
8.评估结果
本宗土地使用权在2011年3月的价格为3,358,836.15元
单价为每平方米6,717.67元
例12 在一块3000m2的土地上建有建筑面积为2000m2的房屋，根据成本法，建筑物的现行价格为2000×1200＝240（万元），该建筑物尚可使用20年，还原利率12％，土地的还原利率为10％。若该房地产以每月每平方米100元的租金标准出租，使用面积为建筑面积的60％，不含折旧费的年租赁费用为72万元。根据土地残余法确定土地的价格。
（1）计算房地合一纯收益
100×2000×60％×12－720,000＝720,000（元）
（2）计算建筑物的纯收益
240×（12％+1/20）＝40.80（万元）
（3）计算属于土地的纯收益
72－40.80＝31.20（万元）
（4）土地的价格为：31.2÷10％＝312（万元）
单方土地价格为：312÷3,000＝1040（元/m2）
例13 某砖混结构二层住宅，宅基地面积200平方米，房屋建筑面积240平方米，月租金4800元，土地还原利率为8％，建筑物还原利率为10％，建筑物评估时的剩余使用年限为25年，用残余法评估该建筑物价格。
1.年房租总收入＝4800×12＝57600（元）
2.年总费用
房租损失准备费（以半月租金计）＝2400（元）
房产税（按年租金的12％计）＝57600×12％＝6912（元）
土地使用税（每年按每平方米2元计）＝200×2＝400（元）
管理费（按年租金3％计）＝57600×3％＝1728（元）
修缮费（按年租金4％计）＝57600×4％＝2304（元）
保险费每年＝576（元）
年总费用＝2400+6912+400+1728+2304+576＝14320（元）
年总纯收益＝57600－14320＝43280（元）
3.用市场比较法求得土地价格为每平方米1200元
土地总价=1200×200＝240000（元）
归属于土地的年纯收益为： 240000×8％＝19200（元）
4.归属于建筑物的年纯收益为： 43280－19200＝24080（元）
5.建筑物折旧率＝1/25×100％＝4％
6.建筑物价格＝24080÷（10％+4％）×[1－（1+14%）-25] ＝172000×0.9622
＝165498.4（元）
建筑物每平方米单价：165498.4÷240＝689.58（元）
例14甲企业转让浮法玻璃生产全套技术给乙企业，双方共同享用浮法玻璃生产技术，设计能力甲、乙分别600万标箱、400万标箱；浮法玻璃生产全套技术系国外引进，账面价格200万元，已使用2年，尚可使用8年，2年通货膨胀率累计10%；该项技术转出对甲企业生产经营有较大影响，市场竞争加剧，产品价格下降，在以后8年中减少销售收入按折现值计算80万元，增加开发费用以提高质量、保住市场的追加成本按折现值计算20万元，求甲企业转让该项无形资产的最低收费额。
①两年来通货膨胀率累计10%，外购无形资产的重置成本可按物价指数法调整，根据成新率确定重置成本净值：
200×（1+10%）×2/（2+8＝220×4/5＝176万元
②因转让双方共同使用该项无形资产，设计能力分别是600、400万标箱，
重置成本净值分摊率： 400/（400+600＝40%
③转让后加剧了市场竞争，在该无形资产寿命期间，销售收入减少和费用增加的折现值是转让无形资产的机会成本：80+20＝100万元
则该无形资产的最低收费额： 176×40%+100＝170.4万元
例15某企业转让彩电显像管新技术，购买方用于改造年产10万只显像管生产线。对无形资产边际贡献分析，测算寿命期间各年度可带来追加利润100、120、90、70万元，分别占当年利润总额的40%、30%、20%、15%，求评估无形资产利润分成率。已完成边际分析法的第一步工作，分析无形资产边际贡献
计算各年度利润总额及现值之和
100÷40%×1＋10%-1＋120÷30%×1＋10%-2＋90÷20%×1＋10%-3＋70÷15%×1＋10%-4 ＝250×0.9091＋400×0.8264＋450×0.7513＋467×0.6830
＝227.275＋330.56＋338.085＋318.916＝1214.881万元
追加利润现值之和
100×1＋10%-1＋120×1＋10%-2＋90×1＋10%-3＋70×1＋10%-4
＝100×0.9091＋120×0.8264＋90×0.7513＋70×0.6830
＝90.91＋99.168＋67.617＋47.81＝305.505万元
无形资产利润分成率＝305.505÷1214.881×100%＝25%
例16 某评估公司对中佳股份有限公司准备投入中外合资企业的一项专有技术进行评估。据双方协议，确定该专有技术收益期限5年，评估基准日2005年12月31日，求该专有技术评估值。预测、计算未来五年的收益(见下表)。
确定折现率。根据银行利率确定安全利率10%；根据该技术所属行业及市场情况，确定风险率10%，即折现率20%
计算确定评估值。
专有技术评估值
＝22.064×1＋20%-1＋28.426×1＋20%-2＋28.426×1＋20%-3＋
23.449×1＋20%-4 ＋23.449×1＋20%-5
＝22.064×0.8333＋28.426×0.6944＋28.426×0.5787＋23.449×0.4823＋23.449×0.4019 ＝753,086（元）
未来五年专有技术收益预测表 单位：万元
例17 某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形式，预测未来5年的净利润分别是13、14、11、12、15万元，并假设从第六年开始以后各年净利润均为15万元，如折现率、资本化率为10%，且采用单项资产评估方法确定企业各单项资产评估值之和90万元，试确定企业商誉评估值
用收益法评估企业整体价值
＝ 13×1＋10%-1＋14×1＋10%-2＋11×1＋10%-3＋12×1＋10%-4
＋15×1＋10%-5 ＋15/10% × 1＋10%-5
＝ 13×0.9091＋14×0.8264＋11×0.7513＋12×0.6820 ＋15×0.6209
＋15/10% ×0.620＝142.2847万元
因为企业单项资产评估值90万元，故商誉评估值为：
142.2847 －90 ＝52.2847万元
例18 对某企业进行整体资产评估，经核实，截至评估基准日的账面应收账款实有额520万元，前五年的应收账面发生情况及坏账处理情况见下表。
计算前五年坏账占应收账款的百分比
坏账比例
＝评估前若干年发生的坏账数额/评估前若干年应收账款余额×100%
＝48.56/1164×100% ＝4.17%
预计坏账损失额
应收账款实有额×坏账比例＝5,200,000×4.17% ＝216,840元
应收账款评估值
＝企业应收账款实有额－预计坏账金额
＝5,200,000－216,840＝4,983,160元
例19 某企业评估时，核实该企业应收账款实有额858000元，具体发生情况及由此确定坏账损失情况见下表。
应收账款评估值
＝企业应收账款实有额－预计坏账金额
＝858000－118138＝739862元
坏账计算分析表
单位：元
例20 某企业拥有一张期限为一年的票据，本金75万元，月息10‰，截至评估基准日离付款期限尚差三个半月的时间。则该应收票据的评估值：
应收票据评估值＝票面金额（本金）＋利息
＝75＋75×10‰×8.5＝81.375万元
例21 某企业向甲企业售出材料一批，价款500万元，商定6个月收款，采用商业承兑汇票结算。该企业4月10日开出汇票并经甲企业承兑，汇票到期日10月10日，现对该企业评估，基准日6月10日。
确定贴现期为120天，贴现率按月息6‰计算
应收票据评估值＝票据到期值－贴现息
＝500－500×120×1/30×6‰＝ 500－12＝488万元
例22 某企业预付费用进行单项评估，评估基准日2002年6月30日，企业截至评估基准日账面余额867800元（不含车间在制品成本），其中有预付一年的保险金75600元，已摊销18900元，余56700元；尚待摊销低值易耗品余额397100；预付五年房租250000元，已摊销50000元，余200000，始租时间2000年6月30日；以前年度应结转因成本高而未结转的费用214000元。
预付保险金
评估值＝75600÷12×6＝6300×6＝37800元
低值易耗品，根据实物数量和现行市场价格评估
评估值为412820元
租入固定资产
评估值＝250000/5×(5－2)＝50000×3＝150000元
以前年度应结转费用,因为是应转而未转，故评估值为零
例23 被评估企业拥有另一家企业发行的面值共50万元的非上市普通股股票。从持股期间看，每年股利分派相当于票面价格的10%左右。经评估人员调查了解到，股票发行企业每年将税后利润的75%用于股利发放，另25%用于扩大再生产。经分析，从总的趋势看，今后几年股本利润率将保持在15%左右，测定的风险报酬率2%，无风险报酬率以国库券利率7%为依据，则：
普通股票股息 D1＝500000×10%＝50000元
折现率 r＝7%＋2%＝9%
股利增长率 g＝25%×15%＝3.75%
评估值 P＝D1/（r－g）
＝50000/（9%－3.75%）＝952381元
例22 被评估企业拥有另一家百货公司发行的15万股非上市股票，每股面值1元。该股票发行时，宣布5年后公开上市。被评估企业持有该股票2年，每年每股股票的股利收益率15%左右。被评估企业拟在股票公开上市时出售。评估人员对百货公司的经营情况调查分析后，认为今后3—5年内每股股息率能保持15%。3年后股票上市的市盈率达到10倍是客观的，测定折现率9%。
评估值P＝R×（1－1＋r-n）/r ＋Rn＋1(1＋r)-n
＝150000×15%×（1－1＋9%-3）/9%＋10×150000×15%×1＋9%-3
＝22500×2.5313＋225000×0.7722
＝56954＋173745＝230699元
例24 甲纺织厂以专利权向乙纺织厂投资，联合经营期10年，甲纺织厂每年按乙纺织厂使
用其专利技术生产产品销售收入的3%收取投资收益。在协议期满时甲纺织厂允诺放弃该项专利技术，评估时双方已经营5年，乙纺织厂历年销售额在150万元上下波动，评估人员分析，今后5年仍可保持前期水平，折现率确定11%，则该项专利直接投资的价值：
评估值 P＝∑Ri(1＋r)-i＝R(1－1＋r-5)/r
＝1500000×3%× (1－1＋11%-5)/11%
＝45000×3.6959 ＝166316元
例25 某被评估企业因产权变动涉及到其他资产评估，截至到评估基准日，企业其他资产科目账面借方余额136万元，其中营业室装饰性费用82万元；预付房租36万元，租期3年，租赁期尚余2年，已摊销20万元，账面余额16万元；长期借款利息38万元。评估人员经过调查分析，根据评估基准日能否产生经济效益为标准，进行评估：
营业室装饰性费用，已在固定资产价值评估中体现，故本项目评估值为零
预付房租，租期3年，使用权尚剩余2年，则
评估值＝36/3×2＝12×2＝24（万元）
借款利息属期间费用，其效益在评估基准日以前业已体现，故按零值处理。
评估结论：企业其他资产评估值24万元。
例26 某企业有关资料如下：根据该企业以前5年的经营实绩，预测未来5年的收益额分别是25、28、27、29、30万元，根据资料确定国库券利率11%，风险报酬率4%，资本化率12%。假定从第六年起，每年收益均为30万元，求企业整体评价价值。
折现率和资本化率 r1＝11%＋4%＝15%， r2＝12%
未来五年的收益现值
＝25×1＋15%-1＋28×1＋15%-2＋27×1＋15%-3＋29×1＋15%-4＋30×1＋15%-5 ＝25×0.8696＋28×0.7562＋27×0.6575＋29×0.5718＋30×0.4972＝92.1643（万元） 未来永久性收益的资本化价值＝30/12%＝250万元
企业整体评估价值＝92.1643＋250×1＋15%-5
＝92.1643＋250×0.4972＝216.4643万元
例27 根据测算，证券市场平均收益率12%，无风险报酬率7%，某被评估企业所在行业的ß系数1.5，则该企业的风险报酬率为：
Rr＝（Rm－Rg）· ß
＝（12%－7 %）×1.5
＝7.5%