计划赶不上变化

　　前些天看到一笑话：一男子在狱中闲来无事训练蚂蚁，蚂蚁可在他指令下倒立、翻跟头、鞠躬。出狱后，男子迫不及待去酒吧炫耀他的绝活，他点了一杯啤酒，然后，掏出蚂蚁放在桌上对服务员说：看，这只蚂蚁。服务员转身一掌拍死了蚂蚁，抱歉地对他说：对不起先生，我马上给您换一杯! 　　看了这个笑话，一笑而过后，又觉得很可悲，很无奈，事实上，在期货投资的经历中，相信很多人都费尽周折，做了大量的努力，好不容易训练了一只战无不胜的蚂蚁，但一到市场上，还没来得及去施展一下就被轻而易举的消灭了，所以市场瞬息万千，计划往往赶不上变化。 　　我们看到，本周市场宏观政策仍延续“紧缩”的基调，国际市场上欧洲央行加息25个基点，国内市场上的具体措施是自2011年4月6日起中国人民银行上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点……欧洲、中国如此频密的出台货币政策，各国政府调控的风向可见一斑。 　　就当前诸多商品的基本面来说，其实也不尽如意，国际国内经济复苏仍处于初级阶段，并且这个初级阶段成效也不明显，美国的失业率仍处于历史高位；商品库存还在继续增加，部分商品还严重过剩，依据以往经验，价格应该下行才是，然而市场却恰恰背道而驰，反而一路上飚，价格的表现形式似乎已经与当前的市场环境产生了严重的脱节。 　　放眼市场中的利多因素，似乎只有美元的贬值这一条。我们知道大宗商品中基本都以美元计价，因此美元的波动对商品的涨跌起到非常关键的作用。 　　那么为什么近期美元会走弱呢，这和市场预期有一定的关系，因为本周有一个非常重要的未公布信息就是未来联邦预算的决议是否能够顺利通过，若不通过，就有政府被关闭的风险，这对美元和美国国债的损害是相当大的。 　　历史上，美国政府也曾面临过类似的问题，在1995年和2006，政府被关闭，美元下跌导致了黄金等贵金属、有色金属等价格的大幅飙升，所以，若今晚国会参众两院不能达成预算协议，美元会跌得更惨，原油，铜，黄金，白银等以美元计价的资源性商品将飙升无疑。 　　正是担心历史曾发生过类似的情形，所以价格才会在这关键时期，惯性得去重复历史预期。当然，对于预算是否能通过，也不能简单的去依据过去经验来判断，一是其危害性显而易见，美国政府也不太可能视若罔闻；二是美国经济现处于自1930年代以来最严重的衰退后复苏的初期，已经经不起再折腾，投资银行高盛曾估计，政府关闭时间若超过一周，联邦支出将减少80亿美元，从而拖累经济成长；同时政府关门对两党来说都具有政治风险，它们将因未达成妥协而受到选民指责，相反若达成最终协议，将为众议院和参议院就截至9月30日联邦政府经费的投票扫清道路，并结束长达数月的年度财政支出论战。 　　当然，我们开篇就提到了，计划赶不上变化，我们的分析可能只能说明市场一隅的情况，虽然在这一隅我们已经考虑的很全面了，但仍有可能出现百密一疏的情况，在投资者继续持有资源类产品多单的基础上，建议控制好仓位，关注今晚信息的公布，并做好不利情况下的应对策略，在留仓方面，继续推荐橡胶、铜、新上的金属品种铅也值得关注，因为毕竟日本核电站的损毁为蓄电池带来新的需求动力，将很可能继续提振铅价，短期有值得炒作的题材。