20**年级金融双学位毕业论文

湖 北 大 学 本科毕业论文（设计）题 姓目 名欧洲银行业联盟的单一监管制度研究 蒲茂林 学 号 [**************]2专业年级 指导教师2011 级化学工程与工艺 吴秋实 职 称 副教授2014 年 04 月 30 日湖北大学本科毕业论文（设计）目 录绪论 ...................................................................... 4 一、何为欧洲银行业联盟 .................................................... 4 （一） 欧洲银行业联盟的制度框架 ....................................... 4 （二）欧洲银行业联盟的成因 ............................................ 4 二、欧洲银行业联盟的单一监管制度是什么 .................................... 4 （一）单一监管制度的内容 .............................................. 5 （二）单一监管制度的地位 ............................. 错误！未定义书签。 三、为何要建立该制度 ...................................................... 7 （一）重建存款人和投资者的信心 ........................................ 7 （二）降低银行破产和政府干预的可能性 .................................. 7 四、该制度的未来可能会发生怎样的变化 ...................................... 7 结论 ...................................................................... 8 参考文献 .................................................................. 9 致 谢 ................................................................... 101湖北大学本科毕业论文（设计）欧洲银行业联盟的单一监管制度研究摘要国际金融危机爆发后,欧盟及其成员国银行业危机和主权债务危机呈现交叉感染和恶化的势头。 这时候，欧洲当局很多人要求建立欧洲银行业联盟，我们通过研究其中的单一监管制度，包括它的 成功的条件，它的内容，地位还有意义，以及它为何由欧洲央行承担，它实施的一些风险。可以有 效的把握它的来龙去脉，知道它的前世今生，对于我们在金融领域中的学习也好，或者是便于借鉴 欧洲这样的发达的经济体，对于我国在这些领域的发展都有参考作用。【关键词】欧洲银行业联盟单一监管制度影响2湖北大学本科毕业论文（设计）A single European banking union regulation researchAbstractThe international financial crisis, the European Union and its member country banking and sovereign debt crisis has cross infection and deteriorating. At this time, the European authorities many people called for the establishment of banking Union, we study the single supervision system, including the success of its conditions, its content and significance, status, and why it by the European central bank bear some risk, its implementation. Can effectively grasp it sequence of events, know its past and present, for our study in the field of finance or, or easy to learn from Europe that developed economies, have reference to the development in these areas of our country.【Key words】Banking UnionA single regulatory systemImpact3湖北大学本科毕业论文（设计）绪论国际金融危机爆发后,欧盟及其成员国银行业危机和主权债务危机呈现交叉感染和恶化的势头。 为了打破此恶性循环，实施更有效的监管，欧洲拟建立银行业联盟，并就单一监管体系达成协议。 而我们研究它，一方面是为了弄清楚欧洲发达国家是如何的应对他们的金融危机，为我国的以后的 在这方面有了借鉴的对象。另一方面，通过研究欧洲银行业联盟的内容，让我们对它有了更深的了 解，使我们在金融领域的学习中，更进一步。 另外，研究欧洲银行业联盟，在当下全球经济一体化的趋势中，对于我们如何和其他的国家或 者经济体合作，并且保证自身的利益，都有巨大的意义。一、何为欧洲银行业联盟（一） 欧洲银行业联盟的制度框架从一般意义上来讲．银行业联盟是指两个或两个以上银行机构为实现利益共享、优势互补、风 险共担等特定目标而达成的合作关系。本文所讨论的银行业联盟特指欧盟为解决银行业危机、维护 金融稳定而筹建的跨境银行业联合体。 有关欧洲银行业联盟的具体内涵和制度设计仍在讨论之中． 但 学者们对其主要构成要素已基本达成共识。即欧洲银行业联盟应在单一规则(Single Rulebook)指导 下，由银行业单一监管机制、清算机制和存款保险机制三大支柱构成。 需要注意的是，单一监管机制、清算机制和存款保险机制是银行业联盟必不可少的三大支柱， 彼此相辅相成、不可分割。即使在没有危机的时候，银行业监管也要与破产清算、存款保险保持一 致。这三大机制的主要机构设置及其相互关系如图4所示，如果银行业联盟将危机解决和融资的权力 集中。在欧盟层面却没有单一监管机制的话，将会带来所谓的道德风险，由于监管失败的成本可由 联盟共同承担。成员国监管机构会低估银行部门的风险，而欧盟无法察觉萌芽中的银行危机。最终 将坐视危机迅速扩大。反之，如果欧盟层面仅负责银行业的共同监管，而危机解决机制仍保留在国 家层面，又会产生其他问题。当危机发生时，欧盟监管机构会迅速把问题抛给成员国，而成员国政 府将拒绝承担后果并将责任推给欧盟。此外，投资者和储户也将面对区分银行安全与否的困难，利 益得不到保障。可见，不健全的银行业联盟无法切断银行和主权债务危机之间的联系，也就无法维 护金融稳定。（二） 欧洲银行业联盟的成因我将首先介绍建立欧洲银行业联盟的三个原因：第一，将主权风险与银行风险脱钩以重建金融 市场一体化；第二，避免银行监管中的国家偏好；第三，恢复货币政策的正常传导机制。防止主权 风险蔓延至银行（如希腊）和防止银行风险蔓延至主权国家（如爱尔兰、塞浦路斯），是这场危机 带给我们的一个非常重要的教训。 各国政府采取的实际或预期的救助行动，使主权债务的借贷成本增加，同时，也推动了银行筹 资成本的进一步提高。这种“厄运循环”(Doom Loop)破坏了一国为重建财政可持续性所做的努力。 而且，资金和借贷市场持续的压力使欧元区银行体系沿国境线而变得支离破碎。银行的筹资成本与 相应的主权债发行成本都在上涨，这在外围经济体中尤为明显。对投资者失去信心的国家本希望更 多地依赖国内资金来源，却引发了更多资金外流，且对货币政策并不敏感。从银行筹资条件的国别 差异反过来造成了贷款条件的国别差异。向外围经济体的居民和企业提供贷款的条件，要比目前货 币政策本有的基调更为苛刻。 这进一步导致欧洲地区资金配置效率低下，进而对经济增长和就业产生消极影响。银行业联盟 的建立将有助于打破主权风险和银行风险间的负反馈机制。二、欧洲银行业联盟的单一监管制度是什么4湖北大学本科毕业论文（设计）（一）单一监管制度的内容根据欧盟委员会的提案．SSM 的监管机构应包括欧洲中央银行(ECB)、欧元区国家的监管部门和 非欧元区国家的主管部门。其中，基于《欧盟运行条约》第 127 条第 6 款的法律依据。在欧盟层面 委托 ECB 执行银行监管任务。欧元区国家所有的银行都将纳入 ECB 监管范围，但分两个阶段实施： 2013 年 7 月 1 日起主要纳入具有系统重要性的大型银行： 2014 年 1 月 1 日起欧元区内其他银行一并 加入，要确保 ECB 的核心地位。其最终监管责任必须与强有力的系统控制权相匹配，还应当与成员 国监管机构密切合作， 充分发挥地方监管者的优势和专长。 非欧元区国家的主管部门可以通过与 ECB 建立合作关系的方式参与 SSM， 在监管机构中享有与欧元区国家对等的会员资格和否决权。 此外． ECB 还要与 EBA 等现有监管机构协调配合，不可僭越其职。 欧洲中央银行将在欧元区与各国监管机构（如德国联邦金融监管局）合作，共同监管超过 6000 家银行。这种大范围的全面性监管最初由法国提出，德国鉴于该全面性监管将波及本国国有州立银 行及地区性储蓄银行等而态度勉强，因此提出了配套式、渐进式监管。使被监管银行数量如此之多， 以至于对仅有有限资源的欧洲中央银行来说几乎不可能完成。也许更为实际的做法是，欧洲中央银 行在欧元区作为银行业最终监管人，而将具体的日常监管审计等任务交给各国相应监管机构。 以德国为例，图 1 所示的是德国银行业监管的基本架构。在德国银行法下，银行业主要监管机 构分别为德国联邦金融监管局及德国中央银行（也称“德意志联邦银行” ） 。相对于德国联邦融监管 局的有限资源（全国范围只有约 1500 名员工，但理论上却需监管 2000 多家信贷机构，800 家金融 服务机构及 640 家保险机构） ， 德国中央银行及其各州下属机构有着相对充裕的资源和能力来执行日 常银行业监管审计等活动，并向德国联邦金融监管局汇报（德国中央银行约有 12800 名员工，其中， 不少员工都有着监管审计等方面的专业培训及实际操作经验） 。根据欧洲银行业联盟的设立构想，之 后的德国银行业监管框架顶层将很有可能加入欧洲中央银行作为最终监管人。但因当前德国的具体 监管审计等活动一直由德国中央银行具体操作执行，因此，即使欧洲银行业统一监管开始实施，不 论从监管审计能力还是可动用资源角度来看，德国的金融监管机构都有能力做出适时调整，也因为 此，未来监管改革的过渡应比较顺利。 在此监管框架下，25 家欧洲最大的、具有系统性影响的银行将被欧洲中央银行直接监管。与此 同时，欧洲中央银行也有权利在任何一家银行遇到重大问题时，介入并采取相应措施（清算与重组 机制将提供适时所需的工具以配合联合监管） 。5湖北大学本科毕业论文（设计）(二)单一监管制度的地位按照欧盟委员会的想法，银行业联盟应包括四大支柱，一是覆盖欧盟所有银行的单一欧盟存款 担保机制；二是用于处置系统重要性银行及跨境银行等的共同处置机构和共同处置基金；三是一个 对系统重要性银行及跨境银行拥有最终监管权的单一监管机构；四是统一的欧盟银行业审慎监管规 则。欧洲央行行长德拉吉对建立银行业联盟表示支持，但在他看来，四大支柱应凝聚成三，即泛欧 存款担保机制、欧洲银行处置基金和欧洲银行业集中监管体系。 单一监管机制、清算机制和存款保险机制是银行业联盟必不可少的三大支柱，彼此相辅相成、 不可分割。即使在没有危机的时候，银行业监管也要与破产清算、存款保险保持一致 这三大机制的 主要机构设置及其相互关系如图 4 所示。如果银行业联盟将危机解决和融资的权力集中，在欧盟层 面却没有单一监管机制的话。将会带来所谓的道德风险，由于监管失败的成本可由联盟共同承担， 成员国监管机构会低估银行部门的风险。而欧盟无法察觉萌芽中的银行危机，最终将坐视危机迅速 扩大。反之，如果欧盟层面仅负责银行业的共同监管，而危机解决机制仍保留在国家层面，又会产 生其他问题。当危机发生时，欧盟监管机构会迅速把问题抛给成员国，而成员国政府将拒绝承担后果并将责任推给欧盟。此外，投资者和储户也将面对区分银行安全与否的困难，利益得不到保障。 可见，不健全的银行业联盟无法切断银行和主权债务危机之间的联系，也就无法维护金融稳定。6湖北大学本科毕业论文（设计）三、为何要建立该制度（一）重建存款人和投资者的信心建立银行业联盟是欧盟应对 2007 年爆发的金融危机的政策之一。 推动欧洲银行业监督和监管的 一体化，是认识到欧洲货币体系和金融体系之间存在根本矛盾的必然结果。一方面是货币和金融市 场的一体化，另一方面则是各国银行业监管和银行业安全网的割裂。欧元的创建者们十分清楚“三 元悖论”的存在：即固定汇率、一国货币政策独立和开放的资本市场不可能同时存在，而解决之道 就是建立货币联盟和欧洲央行。不过，在当前的货币联盟架构下，银行业监督仍由各国自主完成， 一国银行业系统的问题会立即转递给该国财政部门，引发财政问题和金融问题的恶性循环。尤其是 在其他金融失衡因素的作用下，这些问题会迅速蔓延到整个欧元区。其结果是，过去 5 年欧洲货币 市场、银行业和证券市场的一体化进程受到严重冲击。失去市场信心和市场渠道的国家日渐被欧元 区金融业所孤立，导致整个欧元区货币政策的运行和金融稳定性遭遇重大风险。因此，在一体化的 货币区，实现金融稳定的关键是集体责任制。具体在欧元区，集中化的货币政策决定与各国负责本 国银行业监管之间的错配，在危机期间已成为有碍稳定的一个因素。 作为回应，须建立一套“单一监督机制” （SSM） ，赋予欧洲央行及迄今在银行业监管方面表现出 色的各国机构一套监管权力。要想见效，SSM 决不能重复以往的错误。它必须能够发现金融问题的 最初信号，并及时应对。加速的信贷扩张、金融及非金融领域负债率的不断上升以及资产价格泡沫， 都是金融危机常见的触发因素。如不加以控制，就可能导致金融市场参与者脱离经济现实和根本价 值。因此，在这方面保持警惕至关重要。 一个真正聚焦于欧洲的单一监管机构，能够重建存款人和投资者的信心。中央监管机构不会允 许银行隐藏在某些国家的不良资产——这是不容质疑的。欧洲集中监管机构也不会坚持银行在某个 国家的资产和负债必须匹配（如果硬性匹配，只会加速欧元区的分离） 。（二）降低银行破产和政府干预的可能性在此之前．欧盟的银行业监管主要在国家层面开展。尽管也有一些诸如欧洲银行管理(European Banking Authority，EBA)和监管者协会(Colleges of Supervisors)等跨境协调安排，但银行部门 的监管权力仍掌握在成员国政府手中。银行业联盟的建立将扭转这种局面，将监管权力从国家层面 转移到欧盟层面，形成超国家的银行业监管机制—— 单一一监管机制(Single Supervision Mechanism，SSM)。SSM 旨在用系统性监管取代分散监管方式，以便站在更高的角度辨识和阻止银行 风险的过度积聚和集中。该机制还有助于抑制风险跨境传导、市场分裂和“本土偏好”等现象。降 低银行破产和政府干预的可能性，确保欧盟对所有成员国银行的监管公平、有效。鉴于此，欧盟层 面将对所有银行的监管和干预享有优先权。但其直接参与程度必须依据银行的规模和性质而有所不 同。 根据欧盟委员会的提案，SSM 的监管机构应包括欧洲中央银行(ECB)、欧元区国家的监管部门和 非欧元区国家的主管部门。其中，基于《欧盟运行条约》第127条第6款的法律依据，在欧盟层面委 托ECB执行银行监管任务。欧元区国家所有的银行都将纳入ECB监管范围，但分两个阶段实施：2013 年7月1日起主要纳入具有系统重要性的大型银行： 2014年1月1日起欧元区内其他银行一并加入 要确 保ECB的核心地位。其最终监管责任必须与强有力的系统控制权相匹配，还应当与成员国监管机构密 切合作，充分发挥地方监管者的优势和专长。非欧元区国家的主管部门可以通过与ECB建立合作关系 的方式参与SSM，在监管机构中享有与欧元区国家对等的会员资格和否决权。此外，ECB还要与EBA 等现有监管机构协调配合，不可僭越其职。 SSM对于确保审慎原则、风险控制和危机管理在欧盟的有效开展至关重要。因此．建立SSM成为 最终解决银行系统问题的必要条件。也是欧盟各国向银行业一体化乃至欧洲银行业一体化迈进的重 要一步,这一步若不能顺利成行，其后的危机解决路线将难以推进。四、该制度的未来可能会发生怎样的变化7湖北大学本科毕业论文（设计）设计中的欧洲银行业联盟希望将欧盟27个成员国的所有银行纳入该体系之内，而德国则认为地 方性银行等小银行同大银行有着不同的运营模式，监管方式也应有所区别。该银行联盟不宜对欧洲 或欧元区范围内的所有银行均实现监管或同等监管，监管的范围不宜过大，应只覆盖系统重要性银 行。而法国则坚持单一银行监管体系应将所有欧元区银行纳入其中。作为欧盟最大的两个经济体， 德国和法国在银行业联盟上的态度对其推进落实意义重大。最后，经过多方博弈与妥协，欧盟各国 财长最终就建立单一监管机制达成一致，同意欧洲中央银行对欧元区具有系统重要性的大银行进行 直接监管，在对欧元区其他银行的监管方面与成员国监管机制密切合作。虽然仅将进行跨境业务的 系统性重要银行纳入银行业联盟中欧洲中央银行的直接监管更易实施，也得到了德国的支持，但不 能忽视的是，在此次欧洲银行业危机中，如Cajas银行这样的小型国内银行也处于西班牙银行危机的 风口浪尖，仅覆盖系统性重要银行可能难以从根本上解决金融风险问题。此外，仅按照资产规模大 小判断是否具有系统重要性可能有失偏颇。因此，欧洲央行同成员国监管机制密切合作，在特殊情 况下能对特定银行进行直接监管不为是一个折中的方法。划定银行业联盟范围必须考虑信息约束、 明确和充分的担保风险、限定国家之间的不对称性、竞争扭曲最小化等因素。随着时机变得越发成 熟，是否扩大欧洲银行业联盟中银行单一监管机制的监管范围或许会成为一个不容忽视的话题。按 照达成的协议，据估计大概有占欧元区银行业总资产85%的130家银行被欧洲央行直接监管。结论首先．欧洲银行业联盟的建立具有紧迫性和必要性。欧债危机、银行业危机和经济危机的恶 性循环暴露出EMU制度设计的一大缺陷．即金融监管落后于货币和金融一体化进程 要克服这一缺 陷．切断银行风险与主权债务风险之间的联系、防止金融市场分裂、解决“金融不可能三角”等问 题．欧盟银行业联盟的建立势在必行。而单一监管制度又是其中的最重要也是最急切的一步。 其次．单一监管制度的建设必将面临诸多挑战，无论是把 ECB 作为监管机构将会带来的很 多问题。比如．ECB 的货币政策目标与金融监管目标可能发生冲突，负有监管责任的 ECB 将面临信 誉风险．监管工作的政治属性还将使 ECB 的独立性受到挑战等。还有与中央银行作为流动性提供者 相关的监管宽容的风险、欧洲央行在上述两方面业务间的潜在利益冲突可能引发的声誉风险和需要 特别关注的法律风险。还有一些非欧元区国家对于此的担心等等。 再次．欧洲银行业联盟的三大支柱必须同步进行 在银行业联盟的制度框架中．单一监管机制、 清算机制和存款保险机制是不可或缺的三要素．三者相辅相成、缺一不可，欧盟必须确保这三大支 柱在整体上同步进行．否则会带来不必要的困难。 最后，单一监管制度正处在起步阶段，必将面临着制度、技术和政治上的重重阻碍。但必须认 识到。银行业联盟的建设是一个渐进的过程．不可能一蹴而就。 而我们研究欧洲银行业联盟，在当下全球经济一体化的趋势中，对于我们如何和其他的国家或 者经济体合作，并且保证自身的利益，都有巨大的意义。8湖北大学本科毕业论文（设计）参考文献[1]杨继梅，齐绍洲.欧洲银行业联盟初探[J]. 国际金融研究.2013. 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[22]叶辅靖.欧盟银行联盟：挑战在前[J].当代金融家.2012(12).9湖北大学本科毕业论文（设计）致 谢在次先感谢我亲爱的导师吴秋实教授， 正是由于他严谨的指导和认真的修改， 才有了这篇论文。 并且在过程中，源于他不断的支持与鼓励，我才能戒骄戒躁，去除浮躁，沉下心来坚持把它写完。 当然，同学们也给了我许多帮助和启示，让我得到许多灵感，并且指出了我格式上的一些小毛 病，在此表示一下感谢。 最后再次感谢我的母校湖北大学，在这里我利用各种学习资源，搜集了很多资料，像万方数据 库，维普都提供给了我丰富的信息。最最重要的是，正是由于在这里，这样的学习氛围，让我能够 静下心来，把它完成。10