名称：人民币汇率影响因素的分析 班级： 经济学102 学号： 110066057 姓名： 郑慧
关于人民币汇率影响因素的分析
摘要 在我国人民币相对美元不断的波动情况下，我国的外汇储备
不断增长的局势下，为了得到影响我国汇率的影响因素，我们小组收集1990年——2010年对我国汇率影响的因素的数据，并考虑对这些变量用EVIEWS软件进行相应的拟合优度、参数显著性和方程显著性检验，自相关的DW检验、White检验，从而可以检验出各真正的影响因素，最后结合数据分析并提出建议。
关键字：汇率 GDP 外汇储备 实证检验
引言
由于人民币汇率直接影响我国产品的国际竞争实力进而影响国际收支，而外汇储备规模反映我国对外支付的能力，是我国政府抵御各种金融风险和在国际事务中发挥更大作用的经济基础，因此，人民币汇率和外汇储备规模问题一直是各界研究和关注的重点。自2005年7月我国开始实行有管理的浮动汇率制度以来，人民币一直持续小幅升值，截止2010年12月升至1美元对6.7695人民币，；而与此同时我国的外汇储备规模也节节攀升，屡创新高，截止2010年12月达28473.38亿美元。于是以美国为首的西方国家把中国不断增加的外汇储备归因于人民币币值低估而产生的贸易不平衡，要求人民币大幅升值。随着中国经济的快速增长，人民币升值是大势所趋，但升值的速度和幅度有待研究。我们小组收集了1990年到2010年的人民币汇
率和外汇储备规模的统计数据，建立数学模型，对人民币汇率与外汇储备规模的关系进行实证分析，说明外汇储备规模快速增长对人民币汇率的影响。
一、相关经济理论
根据英国学者葛逊提出的国际借贷说：汇率是外汇市场的价格，是由外汇市场的供求决定，而外汇市场上的供求是由国际收支决定。当一国进入支出阶段的外汇支出大于进入收入阶段的外汇收入时，外汇的需求大于供给，因而本国货币的汇率就会下降，本币贬值，反之，则本国货币的汇率会上升，本币升值。我国外汇储备不断增长，是由于外汇收入大于外汇支出，外汇的供给大于需求，按照国际借贷说理论，会导致本币的升值。所以，外汇储备会与美元对人民币汇率反方向变化。
二、理论模型的设计
假设影响人民币汇率(Y)的因素有，国内生产总值GDP，外汇储备(X)两个变量，为方便量化，用与100美元等值的人民币数值来近似描述人民币的汇率水平。搜集1990-2009年的数据如下：
三、模型参数估计
对模型进行多次试验，最终挑选出模型的形式：
并对模型进行了参数估计，结果如下：
Dependent Variable: Y Method: Least Squares Date: 06/15/13 Time: 22:33 Sample: 1990 2009 C GDP LNX
R-squared
Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat
-689.0862 -0.003287 232.7023
222.2928 0.000454 30.86416
-3.099903 -7.244566 7.539563
0.0069 0.0000 0.0000 121.4704 10.90474 11.10389 29.66013 0.000001
0.847591 Mean dependent var 752.2200 0.819014 S.D. dependent var 51.67651 Akaike info criterion 42727.39 Schwarz criterion -105.0474 F-statistic 0.921203 Prob(F-statistic)
经过参数估计的模型方程为：
R20.851820.8240 SE0.0762F30.6531
四、模型的检验
（一）对模型进行经济意义检验：
当没有任何经济变量影响的时候，人民币汇率为4.437045，但数值本身没有任何意义；
每当国内生产总值增加一个单位，人民币汇率的对数值会相应减少4.81E-06个单位，国内生产总值和人民币汇率呈现负相关关系；
每当外汇储备的对数值增加一个单位，人民币汇率的对数值会相应增长0.35个单位，外汇储备和人民币汇率呈现正相关关系。
符合经济学知识,模型通过经济意义检验。 （二）对模型进行统计检验：
1、调整后的拟合优度检验20.82402，
说明人民币汇率中82.4%可由国内生产总值和外汇储备解释，拟合程度比较好。
2、整体线性关系检验（F检验）：Prob(F-statistic)=0.000001
3、回归系数显著性检验（t检验）：
Prob.=0.0000
（三）对模型进行计量经济学检验：
Dependent Variable: LNY Method: Least Squares Date: 06/15/13 Time: 11:02 Sample: 1990 2009 C R-squared
Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood 6.551604 0.067459 97.11998 0.0000 0.181690 -0.484363 -0.384790 1.113881 0.058276 Mean dependent var 6.608537 0.005958 S.D. dependent var 0.181148 Akaike info criterion 0.590664 Schwarz criterion 6.843628 F-statistic
Dependent Variable: LNY Method: Least Squares Date: 06/15/13 Time: 11:04 Sample: 1990 2009 C R-squared
Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat
6.159993 0.173116 35.58301 0.0000 0.181690 -0.753082 -0.653509 7.006456 0.016393
0.280186 Mean dependent var 6.608537 0.240196 S.D. dependent var 0.158373 Akaike info criterion 0.451479 Schwarz criterion 9.530820 F-statistic 0.342413 Prob(F-statistic)
1、异方差检验 White检验：
White Heteroskedasticity Test:
F-statistic 2.917604 Probability 0.055303
Obs*R-squared 14.48404 Probability 0.106119
尾端面积PROB.=0.106119>0.05 未检验出存在异方差。 2、自相关检验 进行LM检验：
LM检验：Probability=0.159109>0.05，说明模型不存在自相关。
五、模型的确定
（13.5326） （1.9853） （7.6344）
R20.8518 20.8240 F30.6531
六、结论
通过构造模型对人民币汇率影响因素进行分析发现：人民币汇率的变动受多种因素的影响。其中GDP的增长率和外汇储备余额与人民币汇率有较强的相关性。本文深化了对人民币汇率影响因素的相关性的熟悉，希望为汇率政策的制定提供一些参考价值。 参考文献
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[3] 高铁梅《计量经济分析方法与建模》 [M].清华大学出版社，2006