关于中国联通股票投资分析
公司简介
下面对该股票进行分析
一、政策面分析
过去30年中国发展迅速，人均GDP 已经达到6000美元，成为全球第二大经济体。中国已经有了越来越多的海外庞大利益，过去主要是引进外资，现在也开始大量资本输出。经济处于周期交替的中间过去十年，房地产、出口和汽车大规模普及，对经济拉动非常强，但这三个动力现在都明显削弱。出口增幅已降到了一位数，房地产经过多年快速增长后已出现泡沫，汽车大规模普及的高速增长阶段已过去。目前，还没有明显的能带动中国未来5到10年经济增长的因素。所以，改革很大程度上就是寻找新的、持续的经济增长动力。
2013年中国GDP 同比增长7.7%，四个季度依次为7.7%、7.4%、7.8%和7.7%，基本呈现前低后高趋势。上升是因为政府采取了一些政策，但从目前走势看，今年开局很可能偏低。预计上半年经济受到流动性紧张等因素影响，增速较低，下半年随着改革措施的到位，经济有所回升。
金融行业呈多元发展。此行业未来的变化可能在两个层面：一个是银行层面，非国有银行可能会纷纷出现，银行格局将发生变化；另一个是非银行类金融机构，将来可能逐步发展，包括保险、基金、证券等。
从投资方面看，结构会有调整。去年投资增长19.6%，在最近几年是比较低的。而且从结构上看，今年投资面临较大压力。一个是基建，地方债务审计，基建投资受限；另外一个是房地产，去年销售状况有很大变化。另外，制造业在“去产能”的压制下，总体上投资对
经济增长的支持有一定削弱。现在投资领域比较好的就是农业与服务业，这里面有两个影响因素，一个是农业的政府支持力度在加大，另一个是政府所有的政策都在向服务业倾斜，投资增速预计会达到20%以上，显著高于投资的整体增长水平。
从通胀方面看，今年的压力不大。因为今年的经济增长不是那么强劲，只有在经济增长特别强劲、需求特别旺盛的情况下才有通胀压力，今年的通胀也不会给货币政策带来较大压力。总的来说，2014年的国内经济增速比去年略有回落，国内总需求对通胀的拉动有限。我们判断今年出口、消费会好一点，投资会差一点。
今年，改革可能会出现“3-9-3”图景。所谓3-9-3，就是从改革领域看，企业、政府、市场3个领域同时破题，会出台国企改革、财税改革、城镇化、环保、简政放权、破除管制、金融改革、价格改革、自贸区9个方面政策。这些改革里面，重点是国企改革、财税改革和破除管制这3个方面，会直接对投资、资本市场产生重大影响。
破除管制。在石油、天然气、电力、水务、金融、公路、铁路、航空、医疗、电信、文化、教育、商贸等十几个行业都会陆续采取这种措施。有的政策已经实施了，有的后面会实施。如果实施改革，可以调动民间资本积极性。
财税改革。从税制角度看，我们预计在体制方面可能会有重大突破。过去的税制是规定收入增长多少，支出增长多少，赤字多少，以后很可能会突破这种规定。税收收入根据实际经济情况，经济发展好点就多收一点税，发展得不好就少收一点税、多发一点国债来调节。另外，税收整体上是结构性减税态势，总体上降低企业的税收负担。
二、基本面分析
基本分析：根据销售额、资产、收益、产品或服务、市场和管理等因素对企业进行分析。亦指对宏观政治、经济、军事动态的分析，以预测它们对股市的影响。
1、行业现状
从工信部日前发布的通信业统计公报可以看出，行业发展令人担忧：1~4月，全国电信主营业务收入连续四个月增速回落，比第一季度、上年同期分别回落0.2个与2.5个百分点。4月单月比上月、上年同期分别回落0.3个与2.3个百分点。今年第一季度，行业警讯自2011年之后再次出现：电信业务收入增幅3年来首次低于同期GDP 增幅。专家认为，由于目前存在多种不容乐观的现实因素，我国通信业收入下滑的趋势将继续，行业发展将步入艰难期。
2、公司现状
近年来，通讯事业在全球范围内迅猛发展，数字化和网络化已经成为不可逆转的趋势，我国的移动通讯业也改善服务质量，加大市场开发力度，保持了快速健康发展的势头，形成了中国移动、中国电信、中国联通三家三足鼎立的大局面。 中国联合网络通信集团有限公司（简称“中国联通”）于2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组建而成，在国内31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家和地区设有分支机构，拥有覆盖全国、通达世界的现代通信网络。主要经营GSM 和WCDMA 制移动网络业务、固网宽带业务、宽带移动互联网业务。2014年3月中国联通3G 用户净增401.6万户，增长较去年3月加快，累计用户达28,969.3万户，3G 网络中联通增速最快，居行业第一。另外，2014年3月宽带用户净增71.3万户，累计达6,644.1万户。中国联通的用户有了明显的增长，占据了一定的通讯市场，中国联通的资产、人员、用户和收入规模明显扩大，企业的综合实力得到明显提升。
3、财务概况
科目\时间 2014-03-31 2013-12-31 2013-09-30 2013-06-30 2013-03-31 基本每股收益 0.05 0.16 0.13 0.08 0.03 净利润 109832.8 344285.4 278221.9 176786.2 63243.34 净利润同比增长
率 73.67 45.38 51.83 53.06 88.88 营业总收入 7881693 30372720 22664596 14860615 7270053 营业总收入同比
增长率 8.41 18.52 18.89 18.61 15.43 每股净资产 3.58 3.53 3.5 3.45 3.44 净资产收益率 1.46 4.68 3.8 2.43 0.87 净资产收益率-摊
薄 1.45 4.6 3.75 2.42 0.87 资产负债比率 57.12 58.29 57.35 57.72 57.78 每股资本公积金 1.26 1.26 1.26 1.25 1.26 每股未分配利润 1.28 1.23 1.2 1.15 1.14 每股经营现金流 0.9 3.93 3.15 2.01 0.79 销售毛利率 32.97 30.31 30.48 30.15 29.63 存货周转率 9.13 37.33 25.39 19.14 8.12
截至14年第1季中国联通最新总资产52422253.62万元，负债29941208.74万元。 盈利能力：
通信服务行业内排名 ： 19/22
销售毛利率销售净利率净资产收益净资产收益率总资产净利
(TTM) (TTM) 率(加权) (加权-扣非) 率(TTM)
财务数值 30.31% 3.39% 4.60% 1.50% 1.94% 行业平均 50.19% 15.79% 9.39% 7.57% 6.04% 重要指标
偿债能力：
通信服务行业内排名 ： 21/22
重要指标 速动比率 流动比率 资产负债比率 已获利息倍数 现金比率(TTM) 财务数值 0.16 0.18 0.81 4.54 28.29
行业平均 1.92 2.74 0.36 10.61 61.71
现金流：
通信服务行业内排名 ： 20/22
销售现金经营活动产生的现金流量主营业务现金经营活动收益
比率 增长率(TTM) 比率 质量
财务数值 27.45 11.55% 2744.88% 645.40% 行业平均 43.87 181.41% 4387.28% -518.64% 重要指标
三、技术面分析
技术分析：以供求关系为基础对市场和股票进行的分析研究。技术分析研究价格动向、交易量、交易趋势和形式，并制图表示上述因素，用图预测当前市场行为对未来证券的供求关系和个人持有的证券可能发生的影响。
1. 技术形态
形态分析是技术分析领域中比较简明实用的分析方法，把汇价走势中若干典型的形态作出归纳，并命名之。被分为两大类：反转形态和整理形态。我们先说说反转形态。反转形态表示趋势有重要的反转现象，整理形态则表示市场正逢盘整，也许在修正短线的超卖或超买之后，仍往原来的趋势前进。
反转形态：头肩型 三重顶与底，双重顶与底，V 型顶与底，圆型 还有 三角形, 菱形, 楔形, 矩形
整理形态：三角型 对称三角型 上升三角型 下降三角型 扩散三角形 菱型 旗型 楔型 矩型
2. 移动平均线(MA)：是以道•琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中“移动平均”的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法，它是道氏理论的形象化表述。
移动平均线定义：“平均”是指最近n 天收市价格的算术平均线；“移动”是指在计算中，始终采用最近n 天的价格数据。因此，被平均的数组(最近n 天的收市价格) 随着新的交易日的更迭，逐日向前推移。在计算移动平均值时，通常采用最近n 天的收市价格。把新的收市价格逐日地加入数组，而往前倒数的第n+1个收市价则被剔去，然后，再把新的总和除以n ，就得到了新的一天的平均值(n天平均值) 。
计算公式：
MA=(C1+C2+C3+...+Cn)/N
【注释】C ：某日收盘价 N：移动平均周期
移动平均线依计算周期分为短期(如5日、10日) 、中期(如30日) 和长期(如60日、120日) 移动平均线，如图1-8所示。
图1-8 移动平均线
移动平均线依算法分为算术移动平均线、线型加权移动平均线、阶梯形移动平均线、平滑移动平均线等多种。
移动平均线所表示的意义：上升行情初期，短期移动平均线从下向上突破中长期移动平均线，形成的交叉叫黄金交叉。
(1) 预示股价将上涨：5日均线上穿10日均线形成的交叉，10日均线再上穿30日均线形成的交叉，底部出现的三角形称为黄金交叉，如图1- 9所示。
图1- 9 黄金交叉图形
(2) 短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线形成的交叉叫做死亡交叉，预示股价将下跌。5日均线下穿10日均线形成的交叉、10日均线再下穿30日均线形成的交叉，均为死亡交叉，如图1-10所示。
图1-10 死亡交叉图形
(3) 在上升行情进入稳定期，5日、10日、30日移动平均线从下而上依次顺序排列，向右上方移动，称为多头排列，如图1-11所示。
图1-11 多头排列图形
(4) 在下跌行情中，5日、10日、30日移动平均线自上而下依次顺序排列，向右下方移动，称为空头排列，预示股价将大幅下跌，如图1-12所示。
图1-12 空头排列图形
(5) 在上升行情中，股价位于移动平均线之上，走多头排列的均线可视为多方的防线。当股价回挡至移动平均线附近，各条移动平均线依次产生支撑力量，买盘入场推动股价再度上升，这就是移动平均线的助涨作用。
(6) 在下跌行情中，股价在移动平均线的下方，呈空头排列的移动平均线可视为空方的防线。当股价反弹到移动平均线附近时，便会遇到阻力，卖盘涌出，促使股价进一步下跌，这就是移动平均线的助跌作用。
(7) 移动平均线由上升转为下降出现最高点，和由下降转为上升出现最低点时，是移动平均线的转折点，预示股价走势将发生反转。
中长线分析
作中长线分析我通常采用K 线指标体系中的周线和月线，再结合波浪理论，并参考同期大盘走势，从战略和大势上进行研判，决定是否重仓操作。
⑴MACD
①MACD （Moving Average Convergence Divergence）中文名称：平滑异同移动平均线，是由Gerald Appel首先在Systems And Forecasts一书中发表，主要是利用长短期的二条平滑平均线，计算两者之间的差离值，作为研判行情买卖之依据。
②算法：
DIFF 线 收盘价短期、长期指数平滑移动平均线间的差
DEA 线 DIFF线的M 日指数平滑移动平均线
MACD 线 DIFF 线与DEA 线的差，彩色柱状线
参数：SHORT(短期) 、LONG(长期) 、M 天数，一般为12、26、9
③用法：
㈠DIFF 、DEA 均为正，DIFF 向上突破DEA ，买入信号。
㈡DIFF 、DEA 均为负，DIFF 向下跌破DEA ，卖出信号。
㈢DEA 线与K 线发生背离，行情反转信号。
㈣分析MACD 柱状线，由正变负，卖出信号；由负变正，买入信号。
月线分析
从2013年4月开始，DIFF 向上突破DEA ，发出买入信号。股价2.66元。
至2008年4月开始，DIFF 向下跌破DEA ，发出卖出信号。股价9.96元。
2009年6开始DIFF 和DEA 相互交叉。
由于月线周期长，有滞后现象。往往不能在最低位发出买入信号，在最高位发出卖出信号。但判断大势是有效的。目前虽DIFF 和DEA 相互交叉，未发出买入信号。
从长线来看，应该密切观察DIFF 和EA 相交是一个股价涨跌处在一关键阶段。
周线分析
从周线图MACD,DIFF 和DEA 相交从前面几周看应该是个DIFF 向上突破DEA ，目前股价处在一个相对稳定期间，且股价处于一个低位区。近两周内缺乏资金关照
日线分析
从一天盘面来看，明日可能上涨。最近几天观察短线反弹能否持续；该股近期的主力成本为
3.49元，股价在成本下方运行，目前虽有弱反弹，仍需注意风险；本周多空分水岭3.11元，股价如运行之上，中线持仓待涨；此股长线看仍是牛市。
以上分析仅供参考