摘 要：伴随着海外投资活动的快速扩张，海外投资活动的风险与日俱增，如何规避国际工程承包中的风险成为焦点。文章讨论了海外工程项目投资的风险特征、基本程序与风险结构，并提出相应的对策建议。
关键词：海外工程项目;投资风险;风险结构
中图分类号：F284 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2015）02-0116-02
自加入WTO以来，中国企业积极响应“走出去”的号召，向全球市场进发，开展境外国际工程承包、资源开�、企业并购等方面的海外经营和投资活动，提升了中国企业国际化的速度。由于海外投资涉及工程所在国的政治经济形势等众多不可控的风险因素，被认为是一项高风险事业。中国是世界性的海外工程项目投资大国，伴随着海外投资活动的快速扩张与经营活动的深入，海外投资活动的风险与日俱增，中国企业在海外市场投资亏损的事件也频频发生。我国在境外工程项目风险方面的研究远滞后于我国企业在海外的项目增长规模，已严重影响了我国建筑企业海外业务的拓展步伐。在海外工程项目管理中，风险管理显得尤为重要。因此如何规避国际工程承包中的风险成为了海外工程项目投资企业关注的焦点。对海外工程项目投资的风险特征及结构进行研究，具有重要的实际意义。
1 海外工程项目投资的风险特征
在项目风险管理体系中，风险分类是进一步进行风险识别、研究评价的基础。在海外工程投资项目中，风险来源众多，风险因素之间的逻辑关系复杂，从项目角度出发，按照风险来源进行划分，风险分为地区/国家风险（包括政治、经济、社会环境）、行业风险（包括市场波动、法律法规、标准规范、合同体系四类风险）、企业风险（包括来自业主、劳动力、材料采购和企业经营管理水平的风险）、项目风险（具体工作缺陷、项目延迟、项目经费超支等风险）四大类。
1.1 风险的客观存在性
只要有人类活动就必然存在风险，风险的存在不以人们的意志为转移。海外工程项目投资作为一项高风险活动，企业不可避免风险，只能通过更准确的市场判断和更完善的经营管理，降低风险。风险的诱因独立于人的主观认识而存在，满足条件时，就导致风险损失。
1.2 风险发生的随机性
风险诱因和风险本身都具有客观性，但并不是每一个风险诱因都会导致风险损失。哪些诱因会导致风险损失，风险损失何时发生，影响程度多大，后果如何，这些都是不确定的。风险事件从总体而言是客观的，必然发生的，从具体风险事件看，是偶然的，随机的。
1.3 风险条件的相对性
风险与活动主体的主观判断和心理认识密切相关，是相对存在的。不同的主体对风险的认识不同，风险偏好者更具有挑战精神，把风险看作是收益的一种象征，而风险恐惧者逃避风险;不同的主体对风险的承受能力不同，同样的风险，带给主体的压力不同。风险的相对性是风险约束条件和风险主体的心理认识共同作用的结果，决定了应对风险态度的不确定性。
1.4 风险的动态可变性
风险的动态可变性分为时间动态性和空间动态性。时间动态性是指风险事件的发生概率，损失程度都会随时间的改变而改变;空间动态性是指同一风险因素，在不同的国家、地区会有不同的表现。风险事件随时间和空间的改变而出现不同风险结果的特征，即为风险的动态可变性。
2 海外工程项目投资风险管理的基本程序
风险管理的目标是追求正面事件发生的最大概率和影响的最大化，负面事件发生的最小概率和影响的最小化。工程项目风险管理的基本程序是：编制风险管理计划、识别风险因素、定性分析、定量分析、风险应对、实施全过程的风险监控。风险管理计划编制就是根据公司和项目的具体情况，在事前对项目情况进行全面分析，制定风险管理的行动纲领，确定风险管理的目标、策略、程序等。
风险因素的识别是重要的基础工作，是有效风险管理的保障。风险因素的识别受项目内外部因素的影响，项目环境的多变性和项目组成员的经验程度都影响对风险的判断，常见的风险识别方法包括德尔菲法、检查表法、专家访谈法、头脑风暴法等。在风险识别的基础上，对已知的风险进行定量分析，对已知的未知风险进行定性分析。对风险发生的时间、发生的概率和影响强度进行分析与评估时风险评估的最主要内容。概率描述了风险发生的可能性，影响强度描述某一风险事件对项目造成的正面或负面影响的大小。假设用R表示风险水平，P表示风险事件发生的概率，I表示事件的影响程度，那么数学模型如下：
R=■Pi×Ii，P？缀[0，1），I？缀0，1）（1）
由公式（1）可以看出，整体风险水平是单个风险事件发生的概率和影响程度的乘积的和。在项目风险评估过程中，通过上式的计算，将综合风险按照从高到低的顺序进行排序，比较，为决策提供支持。但由于风险本身也具有诸多的不确定性，公式（1）在计算过程中，忽略了风险概率本身和风险事件影响程度的不确定性，在公式（1）的基础上，采用离散系数法能使评估结果更为有效。
风险的离散系数如式（2）：
？鄣（R）=■=■=（1-P）×I（2）
公式（2）用风险的离散系数衡量项目风险，可用于决策两个风险事件风险数学期望相同时的情况。当两个风险事件的发生概率I相同时，风险损失值越大，方差？椎（R）越大，风险的离散系数也越大，项目面临的风险越大。公式（2）进一步突出了风险损失的影响程度。
风险应对是在风险识别和评估后对风险事件采取的风险回避、风险承担、风险降低或者分担风险等相应的风险防范计划。在制定风险响应策略时要考虑到风险的可利用性、可规避性、可转移性和可缓解性。风险往往与收益相伴，高风险对等高收益，可利用性是指通过一定的手段将风险因素转化为有利因素;可规避性是指企业可以通过放弃项目来规避风险源;可转移性指企业通过合同约定将风险转移给对方或第三方的行为，一般情况下，转移风险的同时也伴随着利润的转移;通过风险监控缓解风险，风险监测是风险控制的基本方法与手段。企业通过事前、事中、事后三个控制层面，对风险进行监控，风险监控并不能改变风险的客观存在，但会降低风险事件负面影响的程度和发生概率。 风险是动态可变的，要求风险监控也是动态变化的。风险监控存在于风险管理的全过程，对已识别的风险和尚未识别的风险进行全面监控，是项目风险预警的基础。企业根据项目环境的变化，及时调整应对策略。当风险环境发生变化，就进行新一轮的环境扫描和风险识别，对风险进行评估和分析，制定出风险应对策略，以此循环往复。
3 海外工程项目投资的风险结构分析
海外工程项目投资的要素结构在投资过程、项目活动、项目组织、项目实施等方面具有一般项目投资特征。即，其投资过程是不可重复的，项目活动是完整的，项目的实施是渐进的，项目组织是开放的。然而，由于海外工程项目投资发生地的特殊性、复杂性和不可控性，使得其面临的社会系统风险和个别风险状态发生了本质改变。对海外工程项目的投资风险评估建立在人们对其风险状态的评估的基础上，而这个问题的判断往往容易出现偏差，因此加大了海外工程项目的投资风险。风险状态的高度不确定性和弱可评估性，导致我们在对外海工程项目的风险结构分析建立一般模型的时候，面临更大的难度。
为了建立海外工程项目的风险结构的数量模型，我们将海外工程项目投资过程的每个阶段、和不同级别的风险总和定义为R，也就说R描述了项目投资可能面临的所有风险。进一步将风险种类划分为不可忽略风险和可忽略风险。一般情况下，可忽略风险具有较好的控制性，凭借常规风险规避措施即可将此风险程度及其影响强度降低至合理的范围内。两种风险在任意一个特定海外工程项目的投资中是可以识别和被评估的。以R表示工程项目投资所面临的普遍风险，以ir表示工程项目投资所面临的不可忽略风险，则不可忽略风险构成的风险集合可以表示为IR，如式（3）：
IRR={IRi=（ir1，ir2，ir3…irn）|iri？缀R}（3）
相似地，以R表示工程项目投资所面临的普遍风险，以nr表示工程项目投资所面临的可忽略风险，则可忽略风险构成的风险集合可以表示为NR，如式（4）：
NRR={NRi=（nr1，nr2，nr3…nrn）|ini？缀R}（4）
继而将某一个海外工程项目常规操作条件下不可忽略或可忽略的系列风险定义为风险簇，并以密度来衡量风险簇的风险影响程度。则风险簇可以如式（5）：
？籽（IRR）=log（n）？籽（NRR）=log（m）？籽（R）=log（k）（5）
其中，n，m，k表示风险簇中的各类不可忽略风险的个数。两种风险簇存在如下的逻辑关系如式（6）：
？籽（IRR）=？籽（R）-？籽（NRR）？籽（R）=log（n）+log（m）（6）
与国内项目不同，海外投资项目的具体风险的可度量性变弱，可忽略风险的数量更少，风险存在的种类更多，逻辑层次更复杂，造成了海外项目风险簇的密度明显高于国内项目。风险簇的密度偏高的一个重要原因在于企业对海外陌生环境的风险认识不足，带来了众多无法识别或评价的风险，随着项目的进展，风险影响强度和风险发生概率波动增强，这类风险所能带来的后果是不确定的。对海外环境的认识和风险的评估是企业面临的重大问题。
4 结 语
风险水平不但依赖于项目本身和与其作用的外部环境，项目工程承包公司的经验、资源、国际化程度等也构成项目风险的重要组成部分。海外投资工程项目面临的环境复杂、多变，企业海外投资经验不足，环境适应能力有待提高等方面都加大了海外投资的风险。项目环境的动态性决定了项目风险的动态性，从动态角度来研究海外投资项目的风险管理是必然选择。分析影响海外投资项目风险构成的因素，理清风险管控流程，分析海外投资项目风险的结构，实施动态监控和管理，建立动态预警机制有利于提高风险管理效率，降低风险发生的概率，减少风险事件的损失。
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