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创业板,叫我如何认识你

02/29

古人有诗云:千呼万唤始出来,犹抱琵琶半遮面。中国创业板经过十年磨砺,今天终于从红燃绿染中走出来,犹如一位娉婷少女正轻轻地撩开头上的轻纱,走到了我们面前――

  有人说,创业板闪亮登板是中国资本市场一件破天荒的大事,它为广大中小企业创造了新的融资机会,也为广大老百姓获取财产性收入又打开了一扇窗。既然是这么一件大好事,那自然有人想知道创业板到底是怎么一回事。

  创业板又称为二板市场,是第二股票交易市场;换句话说,是专为主板之外的暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场,是主板市场的有效补充,它同样在资本市场占据重要的位置。

  有人会问,资本市场有个主板市场就可以了,为什么还要补充一个二板市场呢?

  二板市场是经济发展的必然产物。在经济发展过程中,会不断地萌生出中小企业和从事高科技业务的新兴公司。这些企业和公司具有较高的成长性和旺盛的生命力,潜质很大,但它们又往往因成立的时间较短,规模较小,业绩不突出,一时半会还登不了主板市场的大雅之堂。然而它们又迫切需要资金的扶持,怎么办?于是二板市场便应运而生,为这些中小企业和新兴公司去打通一条新的融资渠道。

  既然是在这样一种特殊的需求下诞生的特殊市场,所以它在营运过程中就有它的特殊性。创业板市场最大的特点是进入的门槛低,运作要求严,监管力度大。对投资者来说,创业板市场的回报比主板市场大得多,但它的风险也比主板市场要高得多。正因为这样,各国政府对创业板市场的监管更为严格,其核心就是信息披露,另外,监管部门还通过“保荐人”制度来帮助投资者选择高素质企业,努力减少和降低风险,让投资者获利。

  在世界金融史上,创业板可分为两类模式。一类是“独立型”。顾名思义,所谓“独立型”就是独立于主板市场之外,具有自己独立鲜明的定位色彩。举个例子吧,美国的纳斯达克市场就是典型的独立型二板市场。纳斯达克市场诞生于1971年,创立之初,百端待举,上市规则比主板市场要简化得多,进入的门槛也要低得多。但它一经问世,就像芝麻开花一样节节攀高,到1999年竟发展成为可与主板市场并驾齐驱的大资本市场。共有4829家上市公司在这里纵横,有5.2万亿美元在这里演绎,其中像思科、微软、英特尔这样享誉全球的高科技公司占了全部上市公司的40%,真可谓是藏龙卧虎,气势如虹。三十年以后,纳斯达克市场更是了不得,发展速度超过纽约证交所,上市公司总数比纽约证交所还多出60%,股票交易量远远超出了纽约证交所,成为了美国首屈一指的资本大市场。

  除了“独立型”,还有一类叫“附属型”,顾名思义,这种类型的二板市场则完全依附于主板市场。它的功能和作用主要是为主板市场培养练就上市公司,当一些公司在二板市场历练成熟,羽翼丰满了,就让它“飞”到主板市场。我们可以称这类市场为“第二梯队”,新加坡的Sesdaq就属于这种类型。

  说到这里,也许便有读者按捺不住跃跃欲试了。要在二板市场闯荡,不少人更想知道参与二板市场交易应该了解的一些基本知识。

  在二板市场交易,包括这样几种证券品种:一是股票。二是投资基金。三是债券,包括企业债券、公司债券、可转换公司债券、金融债券及政府债券,等。四是债券回购。五是经中国证券监督管理委员会批准可在二板市场交易的其他交易品种。

  你如果要进入二板市场交易,还必须了解有关买卖规则:

  二板市场股票的交易单位是“股”,投资基金的交易单位为“份”。倘若申报买人证券,数量以100股(份)为整数倍,不是100股(份)的证券,可以一次性申报卖出。

  另外证券的报价单位为“每股(份)价格”,“每股(份)价格”的最小变动单位为人民币0.01元。同时证券实行价格涨跌幅限制,涨跌幅限制比例为20%。

  为了保证创业板上市一炮打响,7月中旬中国证监会组织召开了创业板发行制度培训会议。来自36家证监局、68家保荐机构、68家会计事务所和120多家律师事务所的代表共530多人参加了培训。这次培训主要是让市场参与各方进一步熟悉创业板发行制度的有关规定,为创业板顺利推出做好相关准备工作。

  俗话说:万事开头难。创业板虽然是方兴未艾的新生事物。但要保证她的健康成长和持续发展,还需要监管部门和市场参与者的共同努力。作为市场参与的各方,要树立高度的使命感和责任感,各司其职,各尽其责,共担责任,把创业板市场建设好。各中介机构要加强学习,不断深化对创业板特点和相关规则体系的理解和认识,组织好员工的学习和培训,把规则学好,把责任讲明,把风险研究透,解决好。同时要不断完善机制,尽快建立健全与创业板市场相适应的工作制度。

  中国证监会对创业板上市非常重视,证监会副主席姚刚在培训会上就创业板初期的发行工作进行了具体的部署和安排,并提出了明确要求。他提出,为了使创业板市场能平稳推出并健康发展,各保荐人要“优中选优”,优先推荐符合创业板定位、具有突出自主创新能力和较高成长性的优秀创业板企业,优先推荐能充分体现创业板特色的企业。同时,要把握创业板市场定位,在帮助企业选择上市场所时,一定要充分考虑企业自身特点和主板及创业板的市场定位,不要为了抢进度而在两个市场间摇摆。保荐机构要认真落实《证券发行上市保荐管理办法》、《保荐人尽职调查工作准则》等相关规定,切实提高保荐工作质量。

  7月15日,是证券公司首日受理投资者开通创业板业务的日子。下午收盘后,记者曾致电几家大型券商位于北京、上海、深圳等地的商业部,了解创业板首日开户状况。了解的情况表明,创业板开户首日并不红火。中国银河证券北京中关村营业部工作人员告诉记者,当天柜台或电话咨询的客户比较多,但真正开户的只有七八个。营业部工作人员分析了事情原故:“距离创业板正式‘开板’交易还有两三个月时间,目前看,客户们并不急于抢先,我们也建议客户不要扎堆办理。”

  “股市有风险,入市须谨慎”。对于新登场的创业板市场,人们摸着石头过河,这种心情是完全可以理解的,也是应该持有的态度。


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