关于国际收支调节理论概述
关键词:国际收支调节 价格—铸币流动机制 弹性理论 吸收理论 货币理论 论文摘要:国际收支调节理论是国际金融理论的主要组成部分之一,它是各国政府用以分析国际收支不平衡的原因､适时调节政策以保持国际收支平衡的理论依据｡世界各国经济的不断发展推动了国际收支调节理论的发展｡国际收支调节理论研究的发展可以分为五个阶段:重商主义和古典学派的早期研究;自由资本主义向垄断资本主义过渡时期的研究(以下称过渡时期);20世纪30年代中期至60年代末的弹性理论､吸收理论和货币理论;20世纪70年代后的国际收支危机理论;内外均衡理论｡
一､早期国际收支调节理论
对国际收支进行论述的最初依据体现在重商主义和古典政治经济学的著作中｡尽管重商主义并没有一个完整的理论体系,各学派的观点也很不一致,但他们的理论研究却都涉及到了国际收支｡代表人物有托马斯·格雷欣､约翰·海尔斯､奥雷姆斯､博丹､马莱斯特罗特､马林斯等人,他们对国际收支的认识主要隐含在对货币的论述中;米塞尔顿在对贸易收支进行论述时,首次采用了“贸易平衡”一词;晚期重商主义的杰出代表托马斯·孟在其著作《英国得自对外贸易的财富》中指出,影响一国对外贸易的不仅仅是贸易收支,还有非贸易收支和转移支付,并对资本项目和国际收支平衡表的编制进行了论述｡晚期重商主义者甚至开始尝试编制对外贸易平衡表,该平衡表的结构和记账方式与现代国际收支平衡表大体一致｡ 大卫·休谟是英国古典政治经济学产生时期的主要代表之一｡他在1752年《政治论丛》中提出的“价格—铸币流动机制”被公认为是最早形成的系统的国际收支调节理论｡“价格—铸币流动机制”论述了在金本位制下国际收支失衡的影响和国际收支如何自动达到平衡的机理｡但休谟的国际收支分析只是一种国际收支静态均衡分析｡此后,大卫·李嘉图以更为严谨的经济学术语,阐述了与休谟观点相似的国际收支自动调节思想｡而约翰·穆勒､马歇尔则重申了国际收支自动均衡的观点｡ 可以看出重商主义者和古典经济学家对国际收支问题的早期研究,虽未能形成系统的国际收支调节理论,但为其后对国际收支调节的研究奠定了基础｡
二､过渡时期对国际收支的研究
如果说在自由资本主义时期发生经济危机仅是一种偶然现象,且破坏性相对较小的话;则1929-1933年的资本主义大危机就是市场自动调节机制失灵的一种必然结果,并造成了空前的萧条｡在这样的背景下,解决国际收支平衡问题很自然地成为国际金融研究的一个重点｡这一时期的代表主要有马歇尔､威克塞尔､俄林､凯恩斯､金德尔伯格等｡
马歇尔是新古典政治经济学的著名代表,他在分析国际收支问题时所采用的方法,对后来西方国际收支理论的发展有重要影响｡国际收支调节弹性理论最早是由马歇尔提出的｡他对贸易差额产生的原因与因素､资本和劳务流动的国际收支效应､信用波动和利率变动对国际收支的影响､国际收支与微观商业活动等都进行了分析｡并在国际收支平衡隐含假设下对贸易差额进行分析,推出国际收支平衡等式｡
货币理论也是从宏观角度进行分析,由货币学派创立,是二战后货币主义经济学在国际金融领域的延伸｡他们认为国际收支的任何失衡都是货币市场失衡的
反映｡1951年詹姆斯·米德在《国际经济政策理论》第一卷《国际收支》中把一般模型的货币方面与金本位结合起来,被认为是国际收支调节货币理论的复兴,给后来的货币主义者以启发｡哈里·约翰逊1972年在《国际收支货币分析论》中强调国际收支不平衡的货币性质,提出了一个完整的国际收支货币分析模型｡罗伯特·蒙代尔建立了IS-LM-BP一般均衡理论,把国际收支作为整体来对待,把国际收支不平衡当作是货币供求存量不均衡的结果,即认为国际收支本质上是货币现象｡国际收支调节的货币分析理论在20世纪70年代趋于系统和完整｡ 四､国际收支危机理论
20世纪60年代以来,国际收支危机开始频频爆发,货币危机理论迅速成为理论界关注的焦点之一,经济学家先后建立了三代国际收支危机模型(或货币危机模型)｡
20世纪70年代前,对货币危机研究较少｡萨兰特､亨德森和克鲁格曼等人填补了空白,建立了第一代货币危机模型｡萨兰特､亨德森(Salant & Henderson,1978)在研究黄金价格稳定机制的过程中,从理论上论证了这种价格稳定机制具有内在的不稳定性,且极易遭受毁灭性的投机冲击｡克鲁格曼(Krugman,1979)首创理性投机攻击模型,分析了在固定汇率制下,由于基本面的失衡,致使国际储备枯竭而造成固定汇率制崩溃的货币危机｡这是一种由实际经济决定的货币危机模型,体现了固定汇率制度与宏观政策的冲突｡
1997年东南亚金融危机的爆发及后续影响,使第三代货币危机模型产生｡但从现有文献来看,第三代模型还不很成熟,实际上包含了两种相互对立的假说｡一是沿着第一代模型的逻辑,也把货币危机的发生与一国实际经济基本面相联系,但是视角已经由原来的宏观基本面转向微观基本面,较为流行的是道德风险假说｡它从信息不对称角度出发,着眼于对银行体系和其他金融机构的分析,代表人物主要有麦金农､皮尔和克鲁格曼｡另一个是沿着第二代模型的逻辑,形成流动性不足假说(Chang & Velasco,1998､1999),认为由于资本市场的不稳定性和“金融恐慌”心理(Diamond & Dyb-vig,1983),在羊群效应作用下,普通的流动性不足问题可能演变成大规模的货币危机(Radelet & Sachs,1998)｡
五､内外平衡与国际收支调节理论最新进展
开放经济条件下,经济增长､充分就业､物价稳定和国际收支平衡是宏观调控的四大目标｡前三者属于经济的对内平衡目标,国际收支平衡属于经济的对外平衡目标｡正统的国际收支理论主要讨论了国际收支的自动调节机制,但在20世纪60年代产生的政策配合理论却将国际收支的调整置于一个内外部平衡的综合性分析框架之内｡这表明了国际收支调节实际上是一个政策搭配的过程｡
1951年米德在分析宏观经济管理政策时揭示了一种矛盾,即“米德冲突”｡他指出,如果一国政府只是运用开支变更政策,而不同时运用开支转换政策,不仅不能同时实现内外部平衡,而且还会导致内外部平衡之间发生冲突｡因此,要同时实现内外部平衡,就必须采取两种独立的政策,并进行适当的配合｡1952年,丁伯根提出了经济政策理论,即“丁伯根原则”,他认为一国政府要实现几种经济目标,至少需要相同数目的独立有效的政策工具｡所以,为达到内外部平衡,除了开支变更和转换政策外,还必须寻找新的政策工具并进行合理配合｡1960年,斯旺分析了浮动汇率下支出增减政策与汇率政策的搭配｡1968年,蒙代尔在米德和丁伯根研究的基础上,进一步提出了政策指派与有效市场分派原则,即“蒙代尔分派原则”｡他指出,分配给财政政策实现内部平衡目标;分配给货币政策实现外部平衡目标,以同时实现内外部平衡｡进而,蒙代尔和弗莱明根据凯恩斯主义IS-LM框架,纳入外汇
市场均衡条件,建立了IS-LM-BP模型,并考察了财政与货币政策实现内外部平衡的有效性｡
国际收支系统地反映了一国在一定时期内与世界上其他地区的全部经济交易及相互联系｡目前,国际收支调节机制仍然不健全,多种机制之间较难协调一致,从而使这种调节机制收效甚微,给国际贸易的正常运行和世界经济的健康发展带来不利影响｡所以,对国际收支调节理论的研究不仅在理论上具有重要意义,而且在解决内外部平衡问题上具有重要的现实意义,并可以为一国制定外部平衡调节政策提供基础和依据｡
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09级英语 管丽萍 43号